Hindalco इंडस्ट्रीज के तिमाही नतीजों के बाद बाजार में मिलेजुले संकेत देखने को मिल रहे हैं। कंपनी का भारत वाला एल्युमिनियम कारोबार अच्छा रहा, लेकिन इसकी विदेशी कंपनी Novelis का प्रदर्शन उम्मीद से कमजोर दिखा। तीन बड़ी ब्रोकरेज फर्मों नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज, एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग और मोतीलाल ओसवाल ने Hindalco पर अपनी रिपोर्ट दी है। इन तीनों की राय थोड़ी अलग है, लेकिन सभी मानते हैं कि कंपनी की बुनियादी हालत ठीक है और आने वाले समय में मुनाफा बढ़ सकता है।
आइए जानते हैं, इन तीनों ब्रोकरेज का क्या कहना है Hindalco के बारे में।
नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज का कहना है कि Hindalco का प्रदर्शन इस बार उम्मीद से थोड़ा कमजोर रहा। कंपनी का मुनाफा (EBITDA) ₹49.04 अरब रहा, जबकि अनुमान ₹53.7 अरब का था। हालांकि दुनिया में एल्युमिनियम की कीमतें बढ़ीं, लेकिन खर्च बढ़ने, प्रीमियम घटने और एल्युमिना की कीमत कम होने से फायदा कम मिला। नुवामा का मानना है कि भारत में एल्युमिनियम की ऊंची कीमतें अगले तीन महीने में कंपनी की कमाई को थोड़ा सहारा देंगी। लेकिन इसकी विदेशी कंपनी Novelis का प्रदर्शन कमजोर रह सकता है, क्योंकि वहां Oswego प्लांट में आग लगी थी और मौसम का भी असर पड़ा है।
नुवामा को उम्मीद है कि हालात FY27 तक सुधर जाएंगे। फिलहाल उनका कहना है कि Hindalco का शेयर कुछ समय तक एक ही दायरे में घूमता रहेगा, यानी इसमें बड़ा उछाल या गिरावट नहीं दिखेगी। नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने Hindalco पर अपनी ‘होल्ड’ रेटिंग बरकरार रखी है और 12 महीने का टारगेट प्राइस ₹838 तय किया है।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग का कहना है कि Hindalco का कारोबार इस तिमाही में एल्युमिनियम के अच्छे प्रदर्शन की वजह से मजबूत दिखा। कंपनी को लेकर एंटीक ने अपनी ‘होल्ड’ की राय बरकरार रखी है, लेकिन टारगेट प्राइस को ₹766 से बढ़ाकर ₹822 कर दिया है। रिपोर्ट के अनुसार, Hindalco का कुल राजस्व ₹247.8 अरब रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 11 प्रतिशत और पिछली तिमाही से 2 प्रतिशत ज्यादा है।
तिमाही के दौरान औसत एल्युमिनियम कीमत लगभग 2,620 डॉलर प्रति टन रही, जो सालाना 10 प्रतिशत और तिमाही 7 प्रतिशत की बढ़ोतरी दिखाती है। इसकी वजह से कंपनी का मुनाफा (EBITDA) भी बढ़ा। अकेले Hindalco (उत्कल एल्यूमिना को छोड़कर) का EBITDA ₹37.5 अरब रहा, जो 36 प्रतिशत सालाना और 13 प्रतिशत तिमाही वृद्धि दर्शाता है। अगर उत्कल एल्यूमिना को भी जोड़ लें, तो कुल EBITDA ₹45.2 अरब रहा, जो 22 प्रतिशत की बढ़ोतरी है।
हालांकि, कंपनी का कुल कर्ज बढ़कर ₹414.2 अरब तक पहुंच गया और उसका कर्ज से मुनाफे का अनुपात (नेट डेट-टू-EBITDA) 1.23 गुना हो गया। एंटीक का मानना है कि एल्युमिनियम की कीमतें आगे भी कंपनी की मदद करेंगी, लेकिन इसकी विदेशी इकाई Novelis से कमाई थोड़ी घट सकती है। इसलिए FY26 से FY28 तक के लिए कंपनी की आय (EBITDA) में केवल थोड़ा सुधार माना गया है।
मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि Hindalco का प्रदर्शन इस बार बहुत अच्छा रहा। उन्होंने कंपनी को “खरीदो” (Buy) की सलाह दी है और शेयर का टारगेट ₹920 तय किया है। इसका मतलब है कि अभी के मुकाबले शेयर में लगभग 16 प्रतिशत तक बढ़त हो सकती है।
रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी की कुल बिक्री ₹660.6 अरब रही, जो पिछले साल से 14 प्रतिशत और पिछली तिमाही से 3 प्रतिशत ज्यादा है। कंपनी का मुनाफा (EBITDA) ₹89.7 अरब रहा, जो उम्मीद से ज्यादा था। शुद्ध लाभ ₹48.7 अरब रहा, जो पिछली तिमाही से 22 प्रतिशत और पिछले साल से 14 प्रतिशत बढ़ा। यह बढ़त भारत और Novelis दोनों के अच्छे कामकाज की वजह से आई है।
एल्युमिनियम कारोबार में भी कंपनी ने अच्छा प्रदर्शन किया। मुख्य कारोबार (अपस्ट्रीम) से ₹100.8 अरब की कमाई हुई और ₹45.2 अरब का मुनाफा हुआ। वहीं आगे की प्रोसेसिंग वाले कारोबार (डाउनस्ट्रीम) से ₹38.1 अरब की बिक्री और ₹2.6 अरब का मुनाफा हुआ।
कंपनी ने आदित्य एल्युमिनियम विस्तार योजना भी शुरू की है। इस प्रोजेक्ट पर ₹102.25 अरब खर्च होंगे और इसे वित्त वर्ष 2029 तक पूरा करने की योजना है। मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि इस प्रोजेक्ट से आने वाले सालों में Hindalco की ताकत और मुनाफा दोनों बढ़ेंगे।
(डिस्क्लेमर: यहां स्टॉक में खरीदारी की सलाह ब्रोकरेज ने दी है। बाजार में निवेश जोखिमों के अधीन है। निवेश संबंधित फैसले करने से पहले अपने एक्सपर्ट से परामर्श कर लें।)
