निजी इक्विटी फर्म केकेआर का मानना है कि भारत के इक्विटी और निजी बाजारों में बड़ा बदलाव आ सकता है, भले ही एआई, आय वृद्धि और मौद्रिक उतार-चढ़ाव से जुड़ी चिंताओं के बीच जमीनी स्तर पर निवेशक धारणा सतर्क है।
‘थॉट्स फ्रॉम द रोड’ शीर्षक वाली रिपोर्ट में मुख्य निवेश अधिकारी हेनरी मैकवे ने कहा है कि वैश्विक निवेशक कई वर्षों में भारतीय इक्विटी में सबसे कम अंडरवेट रहे हैं, जबकि अमेरिकी परिसंपत्तियों को लेकर वे ओवरवेट बने हुए हैं। मैकवे ने कहा, ‘जो दीर्घावधि निवेशक कम समय के उतार-चढ़ाव को देखना चाहते हैं, उनके लिए यह इन्फ्लेक्शन पॉइंट यानी बदलाव का समय और भी ज्यादा अहम साबित हो सकता है।’ उन्होंने कहा, ‘भारत की चुनौतियां निश्चित तौर पर वास्तविक हैं, लेकिन इनके फायदे भी उतने ही हैं।’
भारतीय इक्विटी ने 1998 के बाद से 2025 में अपना सबसे कमजोर प्रदर्शन किया है। यह बाजार मुद्रा की कमजोरी, धीमी आय वृद्धि और इस डर से दुबला हो रहा था कि एआई देश के आईटी सेवा मॉडल को बिगाड़ सकता है।
हाल में केकेआर के सह-संस्थापक हेनरी क्रैविस के साथ भारत आए मैकवे ने कहा, ‘मुंबई और दिल्ली में धारणा पिछली यात्रा की तुलना में साफ तौर पर ज्यादा शांत है। लेकिन लंबे समय का बैकग्राउंड बेहतर होता जा रहा है।’
भारतीय बाजारों के लिए एक मुख्य अल्पावधि दिक्कत जेनरेटिव एआई और ऑटोमेशन को तेजी से अपनाना है। इस कारण निवेशकों को डर है कि यह श्रम-केंद्रित आईटी आउटसोर्सिंग सेक्टर को कमजोर कर सकता है, जो लंबे समय से भारत के निर्यात और इक्विटी बाजारों का महत्त्वपूर्ण स्तम्भ रहा है।
मैकवे ने बताया कि वित्त वर्ष 2026 के पहले नौ महीनों में भारत की शीर्ष पांच आईटी फर्मों ने शुद्ध रूप से सिर्फ 17 कर्मचारी जोड़े। यह एक साल पहले इसी समय में जोड़े गए लगभग 18,000 कर्मचारियों की संख्या के मुकाबले बहुत कम है। फर्म ने कहा कि इससे पता चलता है कि एआई-आधारित डिलिवरी मॉडलों की वजह से अनुमान से ज्यादा तेजी से बदलाव हो रहा है, जिसमें राजस्व वृद्धि और हायरिंग का तालमेल गड़बड़ा रहा है।
भारतीय शेयर बाजारों ने 2025 में वैश्विक प्रतिस्पर्धियों से कमजोर प्रदर्शन किया, जबकि विदेशी प्रत्यक्ष निवेश 2020 के अपने लगभग 60 अरब डॉलर के ऊंचे स्तर से आगे निकल गया है। मैकवे ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि राजकोषीय प्रोत्साहन, मौद्रिक नरमी और घरेलू बचतकर्ताओं की बढ़ती हिस्सेदारी से भारतीय शेयर बाजार मजबूत हो जाएंगे और 2026 की दूसरी छमाही में संभवतः रिकवरी दर्ज करेंगे।
