Titan Q1 Performance: देश की सबसे बड़ी सूचीबद्ध स्वर्ण आभूषण निर्माता टाइटन कंपनी (Titan Company) ने वित्त वर्ष 2026 की अप्रैल-जून तिमाही में अपनी बढ़ी दर बरकरार रखी। सोने की ऊंची कीमतों ने नए खरीदारों के जुड़ने की रफ्तार को धीमा जरूर किया, लेकिन प्रति ग्राहक औसत बिक्री में वृद्धि ने बिक्री पर दबाव और ग्राहकों की कमी की भरपाई में मदद की। चुनौतीपूर्ण आर्थिक परिदृश्य के बावजूद तनिष्क, मिया और जोया के घरेलू आभूषण व्यवसाय 12 फीसदी की सेम स्टोर सेल्स वृद्धि के साथ सालाना आधार पर 17 फीसदी बढ़े।
देश के भीतर की बात करें तो स्वर्ण आभूषण बिक्री 15 फीसदी बढ़ी, जड़ाऊ आभूषणों (कैरेटलेन को छोड़कर) में 11 फीसदी और गिन्नियों (सिक्कों ) की बिक्री 46 फीसदी का इजाफा हुआ। कैरेटलेन में सालाना आधार पर 39 फीसदी की बढ़ोतरी हुई और उसे डिजिटल-फर्स्ट ज्वैलरी स्पेस में मजबूत पैठ से मदद मिली। अंतरराष्ट्रीय आभूषण व्यवसाय में 48.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई और यह पहली बार परिचालन के स्तर पर लाभ में आया।
कंपनी ने कहा कि यह वृद्धि पूरी तरह से बड़ी बिक्री के कारण हुई और इसकी औसत वृद्धि 16 प्रतिशत रही। इससे सोने की ऊंची कीमतों और दुकानों में कम ग्राहकों की संख्या से होने वाले नुकसान की भरपाई में मदद मिली। शुक्रवार को घरेलू सोने की कीमतें सर्वाधिक ऊंचे स्तर पर पहुंचने के साथ ही टाइटन को चालू तिमाही में भी ग्राहक संख्या पर दबाव का सामना करना पड़ सकता है।
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गौरव जोगानी के नेतृत्व में जेएम फाइनैंशियल रिसर्च के विश्लेषकों ने कहा कि सोने की कीमतों में उछाल और पिछले साल सीमा शुल्क में कटौती से बना ऊंचा आधार आगामी तिमाहियों में टाइटन की वृद्धि पर असर डाल सकता है।
इस प्रभाव को कम करने के लिए टाइटन ने अपने फेस्टिवल ऑफ डायमंड्स अभियान को आगे बढ़ाया है, नियमित ग्राहकों को आकर्षित किया है, बड़े आकार की खरीद को प्रोत्साहित किया है और किफायत के लिए 9 कैरेट के आभूषण पेश किए हैं। जेएम फाइनैंशियल रिसर्च ने अपनी ‘खरीदें’ रेटिंग बरकरार रखी है और टाइटन को उपभोक्ता क्षेत्र में शीर्ष पसंद बताया है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज को भी वित्त वर्ष 2026 में चुनौतियां दिख रही हैं। ब्रोकरेज फर्म के विश्लेषक जय गांधी और वेदांत मलिक ने लिखा है, ‘सोने की लगातार ऊंची और अस्थिर कीमतें, तेज प्रतिस्पर्धा और सतर्क उपभोक्ता खर्च के कारण वित्त वर्ष 2026 में आभूषणों की मांग पर दबाव रह सकता है।’ ब्रोकरेज ने इस शेयर को ‘घटाएं’ रेटिंग दी है।
घरेलू आभूषण मार्जिन 50 आधार अंक हेजिंग लाभ के समायोजन के साथ 11.3 प्रतिशत पर स्थिर रहा। कोटक सिक्योरिटीज ने कहा है कि टाइटन का मुख्य आभूषण मार्जिन 2025 की पहली छमाही में कई चुनौतियों के बावजूद मजबूत रहा। इन चुनौतियों में सोने की कीमत में 33 फीसदी वृद्धि, बिक्री मिश्रण में कमजोरी, अधिक मार्जिन वाले जड़ाऊ आभूषणों की भागीदारी में 200 आधार अंक की कमी और कम मार्जिन वाली गिन्नी की बिक्री में 300 आधार अंक की वृद्धि शामिल रही। हालांकि जयकुमार दोशी के नेतृत्व में कोटक के विश्लेषकों को आय की बेहतर संभावना दिख रही है, लेकिन वे सतर्क बने हुए हैं। उनका कहना है कि लैब डायमंड का आभूषण खंड पर असर पड़ेगा। आभूषण खंड का कुल आभूषण मार्जिन में 55-60 प्रतिशत का योगदान है।
भले ही आभूषण टाइटन के लिए राजस्व और लाभ का मुख्य स्रोत बने हुए हैं, लेकिन वॉच सेगमेंट ने शानदार वृद्धि दर्ज की। घरेलू घड़ी बिक्री सालाना आधार पर 24 फीसदी बढ़ी और इसे एनालॉग वॉच (28 फीसदी तक) और स्मार्टवॉच खंड में बड़े बदलाव की मदद से यह बढ़त हासिल हुई। टाइटन, सोनाटा और फास्टट्रैक जैसे प्रमुख ब्रांडों के लिए वृद्धि तिमाही के दौरान दो अंक में रही।
वॉच सेगमेंट का समायोजित परिचालन मार्जिन 730 आधार अंक की वृद्धि के साथ 18.6 प्रतिशत हो गया। इस सेगमेंट में मार्जिन 16 फीसदी के करीब रहने की उम्मीद है जो पिछले तीन वर्षों के 10-12 प्रतिशत के स्तर से काफी ऊपर है, जिससे संपूर्ण मुनाफे को बढ़ावा मिलेगा।
ऐंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषक अभिजीत कुंडू ने लिखा है, ‘हम ब्रांड पहुंच, क्रियान्वयन और मजबूत नेटवर्क विस्तार के कारण टाइटन के मध्यावधि से दीर्घावधि प्रदर्शन को लेकर आशान्वित हैं। अन्य सेगमेंटों में मुनाफे में सुधार से कंपनी को मदद मिलेगी। ब्रोकरेज ने इस शेयर पर अपनी ‘खरीदें’ रेटिंग दी है। ’
