Q2 Results Impact: इस वर्ष सितंबर में समाप्त तिमाही में निफ्टी 50 इंडेक्स की 18 कंपनियां कमाई के मामले में बाजार अनुमान से पीछे रहीं, जबकि 15 कंपनियों ने उम्मीद से ज्यादा कमाई की। यह जानकारी ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से मिली है।
सितंबर तिमाही के परिणामों के आधार पर, विश्लेषकों ने 19 कंपनियों के अनुमानों में सुधार किया और 14 के अनुमान घटाए। रेवेन्यू और प्रॉफिट के मापदंडों पर कवरेज न होने के कारण बजाज फिनसर्व को चार्ट में शामिल नहीं किया गया है। बाकी निफ्टी 50 कंपनियों के परिणाम अभी घोषित नहीं हुए हैं।
ब्रोकरेज फर्म, मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज द्वारा किए किए गए पोस्ट-रिजल्ट विश्लेषण के मुताबिक, अक्टूबर तक अपनी कमाई की घोषणा करने वाली 34 निफ्टी 50 कंपनियों का लाभ सालाना आधार पर स्थिर रहा है, जबकि पिछले साल अनुमानित वृद्धि दर 2 प्रतिशत थी। यह ठहराव मुख्य रूप से ICICI बैंक, एक्सिस बैंक, भारती एयरटेल, NTPC और HDFC बैंक द्वारा प्रेरित था।
भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (BPCL), JSW स्टील, कोल इंडिया, इंडसइंड बैंक, रिलायंस इंडस्ट्रीज (RIL) और अल्ट्राटेक सीमेंट ने निफ्टी की कमाई पर नकारात्मक प्रभाव डाला। रिपोर्ट के मुताबिक, नौ कंपनियों ने उम्मीद से कम मुनाफा दर्ज किया, 10 ने अनुमान से ज्यादा मुनाफा कमाया और 15 के नतीजे अनुमान के अनुरूप रहे हैं।
रिपोर्ट के अनुसार, इन 34 निफ्टी शेयरों ने सालाना आधार पर 5 प्रतिशत की बिक्री वृद्धि और 1 प्रतिशत की EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास, और परिशोधन से पहले आय) वृद्धि दर्ज की, जबकि कर पूर्व लाभ (PBT) और कर पश्चात लाभ (PAT) में वृद्धि शून्य रही। यह पिछले साल की अनुमानित 5 प्रतिशत बिक्री वृद्धि, 4 प्रतिशत EBITDA वृद्धि, और 2 प्रतिशत PBT और PAT वृद्धि की तुलना में है।
इन कंपनियों में से 10 ने मोतीलाल ओसवाल के विश्लेषकों के PAT अनुमानों को पार किया, जबकि नौ पीछे रह गईं। EBITDA में, आठ ने अनुमान से बेहतर प्रदर्शन किया जबकि सात अनुमानों पर खरी नहीं उतरी।
निफ्टी की प्रमुख कंपनियों में से, ICICI बैंक, विप्रो, HCL टेक्नोलॉजीज, भारत इलेक्ट्रॉनिक्स, टेक महिंद्रा, मारुति सुजुकी,L&T, सिप्ला, टाटा कंज्यूमर, और JSW स्टील का मुनाफा अनुमान से ज्यादा रहा। वहीं, BPCL, कोल इंडिया, इंडसइंड बैंक, अल्ट्राटेक सीमेंट, नेस्ले, कोटक महिंद्रा बैंक, NTPC और भारती एयरटेल अनुमानों को नहीं छू सके।
इन 34 कंपनियों के अलावा, अक्टूबर के अंत तक, मोतीलाल ओसवाल कवरेज के अंतर्गत 166 कंपनियों ने सितंबर तिमाही के लिए अपने परिणाम प्रस्तुत किए हैं। ये कंपनियां अध्ययन के अनुमानित PAT का 73 प्रतिशत और निफ्टी 50 का 74 प्रतिशत योगदान करती हैं। ये कंपनियां भारत की बाजार पूंजीकरण का 50 प्रतिशत और निफ्टी में 81 प्रतिशत वेटिंग रखती हैं।
अक्टूबर के अंत तक 34 कंपनियों के अलावा, मोतीलाल ओसवाल कवरेज के तहत 166 कंपनियों ने सितंबर तिमाही के लिए अपने नतीजे पेश किए हैं। कुल मिलाकर, ये कंपनियां अध्ययन के लिए अनुमानित PAT का 73 प्रतिशत और निफ्टी 50 कंपनियों का 74 प्रतिशत हिस्सा हैं। ये कंपनियां भारत के बाजार पूंजीकरण का 50 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करती हैं और निफ्टी में 81 प्रतिशत भार रखती हैं।
व्यापक समूह के लिए मोतीलाल ओसवाल के अध्ययन के मुताबिक, सितंबर तिमाही के अंत में कॉर्पोरेट आय स्कोरकार्ड में कमजोरी देखी गई है, हालांकि कमोडिटी क्षेत्र के बाहर के नतीजे आम तौर पर उम्मीदों के अनुरूप हैं।
लाभ वितरण बिगड़ा है, कवरेज यूनिवर्स के केवल 62 प्रतिशत ने लाभ अनुमानों को पूरा किया या पार किया। खपत एक कमजोर क्षेत्र के रूप में उभरी है, जबकि बैंकिंग, वित्तीय सेवाओं, और बीमा सेक्टर के कुछ हिस्से परिसंपत्ति गुणवत्ता (asset-quality) में चुनौतियों का सामना कर रहे हैं।
रिपोर्ट में कहा गया कि निफ्टी का FY25 का EPS (प्रति शेयर आय) हाल ही में 1 प्रतिशत घटाया गया है, जबकि पहले से ही मोतीलाल ओसवाल पूर्वावलोकन में 4 प्रतिशत कटौती की जा चुकी थी। पिछले छह महीनों में, कुल मिलाकर निफ्टी EPS में 7 प्रतिशत की कटौती की गई है, जिससे FY25 के लिए अनुमानित लाभ वृद्धि घटकर केवल 5 प्रतिशत रह गई है, जो FY20 के बाद से सबसे कमजोर प्रदर्शन है।
वर्तमान में, निफ्टी का 12-महीने का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) 20.7x पर ट्रेड हो रहा है, जो इसके दीर्घकालिक औसत 20.5x के अनुरूप है।
P/E का उपयोग कंपनी के शेयरों के सापेक्ष मूल्य (relative value) का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। इसे प्रति शेयर बाजार मूल्य को प्रति शेयर आय (EPS) से विभाजित करके गणना किया जाता है। यह अनुपात निवेशकों को यह आकलन करने में मदद करता है कि कोई स्टॉक अपने आय के सापेक्ष अधिक मूल्यांकन, कम मूल्यांकन, या उचित मूल्यांकन पर है।
हाल ही में अपने उच्चतम स्तर से 7-8 प्रतिशत की गिरावट के बावजूद, व्यापक बाजार उच्च मूल्यांकन पर बने हुए हैं, जिसमें NSE Midcap 100 का फॉरवर्ड P/E 30x पर है।
