ब्रोकरेज फर्म जेएम फाइनेंशियल सर्विसेज को नॉन-बैंकिंग फाइनेंस कंपनी (एनबीएफसी) पूनावाला फिनकॉर्प पर बुलिश बना हुआ है और उसने कंपनी के वित्तीय परिणामों की घोषणा के बाद शेयर पर पॉजिटिव आउटलुक शेयर किया है।
हालांकि, कंपनी के शेयर वित्तीय वर्ष 25 की पहली तिमाही के परिणामों के बाद दूसरे कारोबारी सत्र से निचले स्तर पर कारोबार कर रहे हैं। शेयर में आज लगभग 2 प्रतिशत और इस सप्ताह 2.57 प्रतिशत की गिरावट आई है, और यह वर्तमान में अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर 519.70 रुपये से 22 प्रतिशत नीचे 395.90 रुपये पर कारोबार कर रहा है।
पूनावाला फिनकॉर्प के Q1FY25 के नतीजे
जेएम फाइनेंशियल की रिपोर्ट के अनुसार, पूनावाला फिनकॉर्प ने बेहतर ऑपरेशनल प्रदर्शन दिखाया है। कंपनी का ऑपरेटिंग प्रॉफिट (PPoP) सालाना आधार पर 48% और तिमाही आधार पर 6% बढ़कर 430 करोड़ रुपये हो गया है। इसमें गैर-ब्याज आय (28% तिमाही वृद्धि) और लागत-आय अनुपात में सुधार (36% -34bps तिमाही) का योगदान रहा।
हालांकि, ब्याज से होने वाली आय (NII) की वृद्धि धीमी रही, जो सालाना आधार पर 37% और तिमाही आधार पर 2.4% बढ़कर 580 करोड़ रुपये रही। एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) पर गणना की गई नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) तिमाही आधार पर 72 आधार अंकों की गिरावट के साथ 8.9% पर आ गया।
क्रेडिट कॉस्ट बढ़कर 44.5 करोड़ रुपये (AUM का 68bps बनाम 41bps तिमाही) हो गई, जिसके कारण शुद्ध लाभ (PAT) उम्मीद के मुताबिक 290 करोड़ रुपये रहा, जो सालाना आधार पर 46% बढ़ा लेकिन तिमाही आधार पर 12% कम हुआ।
पूनावाला फिनकॉर्प का प्रदर्शन
ब्रोकरेज रिपोर्ट में बताया गया है, पूनावाला फिनकॉर्प की संपत्ति (AUM) में तेजी से वृद्धि हुई है। यह सालाना आधार पर 52% और तिमाही आधार पर 8% बढ़ी है। इस वृद्धि में व्यक्तिगत और उपभोक्ता लोन का सबसे ज्यादा योगदान है, जो सालाना आधार पर 52% और तिमाही आधार पर 8% बढ़े हैं।
इसके अलावा, सुरक्षित कारोबार में भी अच्छी वृद्धि हुई है। लोन अगेंस्ट प्रॉपर्टी (LAP) सालाना आधार पर 60% और तिमाही आधार पर 13% बढ़ा है, जबकि पुरानी कारों के लिए लोन सालाना आधार पर 33% और तिमाही आधार पर 3.5% बढ़ा है।
कंपनी की संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार हुआ है। खराब कर्जों का स्तर (GS3/NS3) घटकर क्रमशः 0.67% और 0.32% हो गया है। हालांकि, स्टेज-3 पर प्रावधान कवर (PCR) बढ़कर 52.4% हो गया है। पूनावाला फिनकॉर्प के नए MD और CEO ने कंपनी की रणनीतिक दिशा पर प्रकाश डाला है। कंपनी वसूली के बुनियादी ढांचे, उपस्थिति और क्रेडिट एवं विश्लेषण को मजबूत करने के लिए अतिरिक्त निवेश करेगी।
पूनावाला फिनकॉर्प की चुनौतियां और अवसर
ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी की नई रणनीति के कारण निकट भविष्य में ऑपरेटिंग खर्च बढ़ सकता है। कंपनी ने चार नए उत्पादों की शुरुआत करने की बात कही है, जिनमें कंज्यूमर ड्यूरेबल, दुकानदारों को लोन, प्रीमियम पर्सनल लोन और पुराने कमर्शियल वाहनों के लिए लोन शामिल हैं।
कंपनी की अगले 4-5 सालों में अपनी संपत्ति (AUM) को 5 से 6 गुना बढ़ाने की महत्वाकांक्षी योजना है, जिसका मतलब सालाना 38% की वृद्धि दर है। इसके अलावा, कंपनी ने अपने टॉप मैनेजमेंट में बड़े बदलाव किए हैं, जिनमें से ज्यादातर एचडीएफसी बैंक से आए हैं।
ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी की नई व्यावसायिक रणनीति को लागू करने और उसके परिणाम देखने के लिए समय लगेगा। इसके अलावा, कंपनी ने असुरक्षित लोन के बावजूद संपत्ति की गुणवत्ता में गिरावट नहीं देखी है, जिससे निवेशकों की चिंताएं कम हो सकती हैं।
पूनावाला फिनकॉर्प शेयर खरीदें, बेचें या होल्ड करें?
जेएम फाइनेंशियल ने पूनावाला फिनकॉर्प के शेयर पर खरीदने की सलाह जारी रखी है। ब्रोकरेज का कहना है कि वह वित्तीय वर्ष 2025 और 2026 में 200 करोड़ रुपये का अतिरिक्त ऑपरेटिंग खर्च जोड़ रहा है और उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2026 से वृद्धि तेज होगी। इसके परिणामस्वरूप हमारे अनुमानों में वित्तीय वर्ष 2026 के लिए संशोधित आरओए (RoA) और आरओई (RoE) क्रमशः 4.24% और 4.3% हो जाएगा।
ब्रोकरेज ने पूनावाला फिनकॉर्प के शेयरों का लक्ष्य मूल्य संशोधित करके 535 रुपये कर दिया है। हालांकि, जेएम फाइनेंशियल ने चेतावनी दी है कि कंपनी नए उत्पादों को बढ़ाने में असफल हो सकती है। इससे कंपनी की वृद्धि धीमी हो सकती है। इन कारणों से, शेयरों में गिरावट का खतरा बना रहता है।
