मॉर्गन स्टैनली (Morgan Stanley) ने सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र के चुनिंदा शेयरों की लक्षित कीमतों में 29 फीसदी तक का इजाफा किया है, जिसकी वजह आने वाले समय में इन कंपनियों की आय में होने वाला संभावित सुधार है। आईटी व इंजीनियरिंग, रिसर्च और डेवलपमेंट (ईआरऐंडडी) सेवाओं के भीतर वे अब वित्त वर्ष 2025 के लिए वृद्धि/मार्जिन के अनुमान में और ज्यादा सकारात्मकता देख रहे हैं।
मॉर्गन स्टैनली के विश्लेषकों ने हालिया रिपोर्ट में लिखा है, आर्थिक जोखिम को स्थिर करने के अलावा पाइपलाइन के ऑर्डर बुक में तब्दील होने (जो कई बड़े सौदों की घोषणा में प्रतिबिंबित हुआ है) और डिस्क्रिशनरी खर्च का माहौल कमजोर रहने को लेकर टिप्पणी (जो अब और खराब नहीं हो रहा है) बताती है कि भविष्य को लेकर वृद्धि का रुख सुधर रहा है।
उनका मानना है कि मार्जिन से जुड़े कारक वित्त वर्ष 25 में बेहतर होंगे (नौकरी छोड़ने की दर में कमी, इस्तेमाल की बेहतर दर और कर्मचारी पिरामिड व ऑपरेटिंग लिवरेज में सुधार की गुंजाइश)। लार्जकैप फर्मों में कर्मचारी व उप-अनुबंध की लागत में राजस्व के प्रतिशत के तौर पर सबसे ज्यादा सुधार की गुंजाइश एचसीएल टेक और टीसीएस में है। मॉर्गन स्टैनली ने ये बातें कही है।
मॉर्गन स्टैनली के गौरव रतेरिया और सुलभ गोविला ने हालिया नोट में लिखा है, हमने अपनी लक्षित कीमतें 11 से 29 फीसदी तक बढ़ाई है, जो मंदी के मामले में कम लाभ और तेजी के दौर में ज्यादा लाभ के अलावा लंबी अवधि की आय में बढ़ोतरी की संभावना को देखते हुए किया गया है। हम वित्त वर्ष 25 के लिए राजस्व की रफ्तार में दो अंकों में बढ़ोतरी का अपना अनुमान बरकरार रखे हुए हैं, वहीं ईआरऐंडडी के लिए मार्जिन का अनुमान बढ़ा रहे हैं, जिसकी वजह कीमत में संभावित बढ़ोतरी और बेहतर परिचालन लिवरेज है। वैयक्तिक शेयरों की बात करें तो मॉर्गन स्टैनली ने लार्जकैप के तहत एचसीएल टेक, एलटीआईमाइंडट्री और इन्फोसिस पर अपना ओवरवेट रुख बरकरार रखा है।
मूल्यांकन
इस बीच, एक्सचेंजों पर निफ्टी आईटी इंडेक्स ने कैलेंडर वर्ष 23 में 13 फीसदी से ज्यादा की बढ़त के साथ उम्दा प्रदर्शन किया है जबकि निफ्टी-50 में 8.5 फीसदी का इजाफा हुआ है। परसिस्टेंट सिस्टम्स, कोफोर्ज, एलऐंडटी टेक्नोलॉजी सर्विसेज, टेक महिंद्रा, एम्फैसिस, एलटीआईमाइंडट्री और एचसीएल टेक उम्दा प्रदर्शन करने वालों में हैं और इस अवधि में इनमें 21 फीसदी से लेकर 52 फीसदी तक का इजाफा हुआ है। ऐस इक्विटी के आंकड़ों से यह जानकारी मिली।
मॉर्गन स्टैनली का मानना है कि क्षेत्र का प्रदर्शन आने वाले समय में बाजार की मनोदशा के मुताबिक होगा। उनका कहना है कि सापेक्षिक मूल्यांकन चार अग्रणी आईटी शेयरों की तरह नहीं होगा, जिसका सेंसेक्स के मुकाबले प्रीमियम बढ़कर 19 फीसदी पर पहुंच गया है जबकि लंबी अवधि का औसत 4 फीसदी है।
मॉर्गन स्टैनली ने कहा, वैश्विक कंपनियों मसलन एक्सेंचर से तुलना करें तो टीसीएस का पीई 4 फीसदी प्रीमियम पर है। नोट में कहा गया है, विदेशी संस्थागत निवेशक और देसी संस्थागत निवेशक आईटी शेयरों की पोजीशन को लेकर अंडरवेट हैं।
