मार्च 2023 के बाद से भारत के शेयर बाजार काफी अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, इसके साथ ही भारत के स्टॉक मार्केट ने कुल मिलाकर बुल मार्केट के लिए जरूरी क्राइटेरिया हासिल कर लिया है। हालांकि, मुख्य NIFTY50 इंडेक्स, जो यह दर्शाता है कि टॉप 50 कंपनियां कितना अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, केवल थोड़ा ऊपर गया है। इसका मतलब यह है कि हालांकि बाजार में सुधार हो रहा है, लोग ज्यादा उत्साहित नहीं हो रहे हैं और स्मार्ट निवेश ऑप्शन चुन रहे हैं। यह जानकारी ICICI Securities की एक रिपोर्ट द्वारा दी गई है।
ICICI सिक्योरिटीज के विश्लेषक विनोद कार्की ने सावधान किया, उन्होंने कहा, “पहले जो हुआ उसके बारे में सोचते हुए, अगर हम मानते हैं कि भारतीय बाजार ऊपर जा रहे हैं, तो इसका मतलब है कि भारतीय बाजार अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं क्योंकि अर्थव्यवस्था अच्छी है। हालांकि, निवेश से आप जो पैसा कमा सकते हैं वह शायद ही बहुत ज्यादा हो, खासकर कई अलग-अलग कंपनियों के लिए।”
बुल मार्केट देखते हुए, ऐतिहासिक रुझान बताते हैं कि प्रमुख सूचकांक अपने पिछले एक साल के रिटर्न के आधार पर आने वाले साल में अच्छा प्रदर्शन जारी रखने की क्षमता रखते हैं
23 मार्च को अपने सबसे निचले स्तर से 14% ऊपर जाने के बाद Nifty50 इंडेक्स 20,000 के स्तर के आसपास लटका हुआ है। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि कंपनियां ज्यादा पैसा कमा रही हैं। लेकिन, असली उत्साह छोटी कंपनियों (मिड, स्मॉल और माइक्रो-कैप) के इंडेक्स में देखने को मिल रहा है। वे मार्च 23 में अपने निचले स्तर से 25%, 29% और 42% बढ़ गए।
बड़ी कंपनियों (लार्ज-कैप) की तुलना में छोटी कंपनियों (मिड-कैप, स्मॉल-कैप और माइक्रो-कैप) के शेयरधारक होने से आप जो पैसा कमाते हैं, वह पहले जितना नहीं होगा। इसका मतलब है कि भविष्य में आप जो लाभ कमा सकते हैं वह पहले जितना नहीं होगा
नोट: लार्ज-कैप – मार्केट-कैप रैंक के अनुसार टॉप 100 कंपनियां, मिड-कैप – अगली 150 कंपनियां (101-250वीं रैंक), स्मॉल-कैप कंपनियां – अगली 250 कंपनियां (251 से 500वीं रैंक), और माइक्रो-कैप – अगली 500 कंपनियां। ऊपर दिया गया चार्ट समय के साथ बड़ी कंपनी शेयरों (लार्ज-कैप) की तुलना में विभिन्न आकार के कंपनी शेयरों (मिड, स्मॉल और माइक्रो-कैप) के बीच कमाई यील्ड में अंतर दिखाता है। इसमें केवल मुनाफे में चल रही कंपनियों को ही गणना में शामिल किया जाता है।
चार्ट एक खास समय पर कमाई यील्ड (Earning Yield) प्रतिशत की तुलना उनके लॉन्ग टर्म औसत से करता है
ICICI सिक्योरिटीज के नीरज करनानी ने कहा, “20% से ज्यादा की संभावित वृद्धि होने पर बाजार को तेज (बुल मार्केट) माना जाता है। बड़ी कंपनियों की तुलना में मध्यम और छोटी कंपनियों के बीच कमाई का अंतर बहुत छोटा हो जाता है, और यहां तक कि जीरो (0) भी हो जाता है। हालांकि, सबसे छोटी कंपनियों के लिए, यह अंतर कम हो जाता है लेकिन फिर भी लगभग 70 आधार अंक पर बना रहता है, जो बताता है कि लोग जोखिम लेने के बारे में बहुत चिंतित नहीं हैं। ऐसा मालूम होता है कि अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है, जो कैपेक्स, टैक्स कलेक्शन, मैन्युफैक्चरिंग गतिविधि, कर्ज वृद्धि आदि जैसे विभिन्न माइक्रो संकेतकों द्वारा दर्शाया गया है।”
स्थानीय आर्थिक हालात मजबूत क्यों दिखते हैं?
कैपेक्स इंडिकेटर्स में देखने को मिली वृद्धि: केंद्र और राज्य दोनों स्तरों पर इन्फ्रास्ट्रक्चर पर सरकारी खर्च में पिछले साल की तुलना में क्रमशः 59% और 63% की वृद्धि हुई है। इसके अलावा, हाई क्वालिटी वाले रियल एस्टेट की मजबूत मांग है, जो रियल एस्टेट बाजार को गति दे रही है।
कोर सेक्टर और क्रेडिट ग्रोथ में सुधार: जून 2023 में पिछले साल की तुलना में कोर सेक्टर में 8.2% की वृद्धि हुई। 14 जुलाई, 2023 तक गैर-खाद्य ऋण में 20.4% की वृद्धि हुई है (HDFC लिमिटेड विलय के लिए एडजस्टमेंट के बाद, यह 15.1% है)।
मैन्युफैक्चरिंग एवं सर्विस सेक्टर में मजबूती: जुलाई 2023 में मैन्युफैक्चरिंग PMI (परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स) 57.7 है, जो विनिर्माण क्षेत्र में मजबूत प्रदर्शन का संकेत देता है। सेवा PMI 62.3 है, जो सेवा क्षेत्र में भी मजबूत प्रदर्शन दिखा रहा है। इसके अतिरिक्त, इसी महीने में वस्तु एवं सेवा कर (GST) कलेक्शन 1.65 ट्रिलियन रुपये है, जो पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 11% ज्यादा है।
गाड़ियों की बिक्री में तेजी: खराब मौसम के कारण उम्मीद की जा रही कम गतिविधि की अवधि के बावजूद, थोक मात्रा स्थिर बनी हुई है। वाणिज्यिक वाहन (CV) अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं, जबकि यात्री वाहन (पीवी) और दोपहिया वाहन (2डब्ल्यू) अपना स्थिर प्रदर्शन बनाए हुए हैं।
