क्या जस्ट डायल के दिन फिरने वाले हैं? शेयर बाजार में सुस्ती के बावजूद, नुवामा ने इस स्टॉक को अपग्रेड कर दिया है और इसे ‘BUY’ की रेटिंग दी है। मतलब – अगर अभी खरीदोगे, तो 12 महीनों में 27% तक का फायदा मिल सकता है! तो सवाल उठता है, क्या सच में यह स्टॉक पैसा बनाने का शानदार मौका है? आइए, जानते हैं क्या कहती है नुवामा की रिपोर्ट।
कमजोर ग्रोथ के बावजूद शानदार वैल्यूएशन
नुवामा की रिपोर्ट के मुताबिक, पिछली कुछ तिमाहियों में जस्ट डायल की ग्रोथ को लेकर कई सवाल उठे हैं। FY25 की शुरुआत में कंपनी ने 15% ग्रोथ का टारगेट रखा था, लेकिन हकीकत ये है कि पिछले दो तिमाहियों में कलेक्शंस ग्रोथ सिर्फ 5.6% रही, जबकि FY24 में ये 17.7% थी। इतना ही नहीं, डिफर्ड रेवेन्यू ग्रोथ भी 9.5% तक गिर गई, जबकि FY24 में ये 20.8% थी।
मतलब – कंपनी की ग्रोथ धीमी हो गई है, लेकिन बात यहीं खत्म नहीं होती।
कैश के दम पर मजबूत कंपनी, डिविडेंड का बड़ा दांव
अब तक जस्ट डायल अपने ऑपरेशन्स से हुई कमाई को शेयरधारकों को देने की बजाय कैश के रूप में जमा करता रहा है। और इस कैश का अम्बार लग चुका है – दिसंबर 2024 तक कंपनी के पास ₹5,060 करोड़ (INR 50.6bn) का कैश और कैश इक्विवेलेंट है, जो इसकी कुल मार्केट कैप के 72% के बराबर है।
अब बड़ा सवाल – इतना कैश कंपनी करेगी क्या?
कंपनी ने ऐलान किया है कि अब से 100% नेट इनकम शेयरधारकों को वापस दी जाएगी। मतलब – डिविडेंड आने वाले हैं।
नुवामा ने जस्ट डायल के लिए दो संभावनाएं (scenarios) तैयार की हैं:
इतना सस्ता स्टॉक कभी देखा है?
जस्ट डायल एक एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल पर काम करता है, यानी इसमें ज्यादा इंफ्रास्ट्रक्चर का झंझट नहीं है, और इसका EBITDA मार्जिन 30% तक है। लेकिन सबसे दिलचस्प बात ये है कि Q3FY25 के नतीजों के बाद इसका मार्केट कैप 20% गिर चुका है, और इसका कोर बिजनेस (कैश को छोड़कर) 47.6% तक गिर चुका है।
इतना सस्ता वैल्यूएशन कोविड-19 के बाद के सबसे निचले स्तर पर है। यही वजह है कि नुवामा ने इसे ‘BUY’ रेटिंग दी है और ₹1,140 का टारगेट प्राइस सेट किया है।
रिलायंस वेंचर्स की है जस्ट डायल में हिस्सेदारी
मुकेश अंबानी की रिलायंस रिटेल वेंचर्स के पास दिसंबर 2024 तक जस्ट डायल में 63.84% हिस्सेदारी है, जिससे वह कंपनी की रणनीतियों में अहम भूमिका निभा रही है। हालांकि, पिछले एक साल में जस्ट डायल के शेयरों में गिरावट देखने को मिली है।
