जेफरीज में इक्विटी स्ट्रैटजी के वैश्विक प्रमुख क्रिस्टोफर वुड चीन के बाजारों को लेकर उत्साहित हैं। उनका मानना है कि चीन उभरते बाजार के इक्विटी क्षेत्र में मौजूदा हालात में अवसर मुहैया कराने वाला बाजार है। उन्होंने अपने एशिया पैसीफिक एक्स-जापान तुलनात्मक प्रतिफल पोर्टफोलियो में चीन के लिए निवेश आवंटन ढाई प्रतिशत तक बढ़ाया है और अपनी ‘न्यूट्रल’ रेटिंग बरकरार रखी है। वुड का कहना है कि चीन के बाजारों के लिए निवेश बढ़ाने से इंडोनेशिया और कोरिया के लिए भारांक क्रम से डेढ़ प्रतिशत और एक प्रतिशत तक घट जाएगा।
वुड का कहना है कि चीन ने अप्रैल में एशिया (जापान को छोड़कर) और उभरते बाजार (ईएम) के संदर्भ में दिसंबर 2022 के बाद से अपना सबसे अच्छा मासिक प्रदर्शन दर्ज किया है क्योंकि शेयर बाजार को अन्य बाजारों में गिरावट और शांघाई में तेजी का लाभ मिला।
उन्होंने निवेशकों को भेजी अपनी साप्ताहिक रिपोर्ट ग्रीड ऐंड फियर में लिखा है, ‘माना जा रहा है कि चीन के बाजार में मौजूदा तेजी के बरकरार रहने की संभावना है जिससे प्रदर्शन और मजबूत हो सकता है, खासकर तब जब फेडरल रिजर्व के दरें न घटाने पर अन्य बाजारों में फिर से गिरावट आए।’
इस बीच, एमएससीआई चाइना ने प्रदर्शन के लिहाज से अप्रैल में एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स और एमएससीआई एसी एशिया एक्स-जापान को 6.2 प्रतिशत और 5.2 प्रतिशत के अंतर से मात दी। दूसरी तरफ, एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स (एक्स-चाइना) में 1.8 प्रतिशत तक की गिरावट आई। शांघाई कम्पोजिट सूचकांक अप्रैल में 2.1 प्रतिशत चढ़ा और 5 फरवरी के अपने निचले स्तर से इसमें 18.7 प्रतिशत तक की तेजी आ चुकी है।
वुड का कहना है कि इस मजबूत प्रदर्शन के कारण वे अपने एशिया पैसीफिक एक्स-जापान रिलेटिव-रिटर्न पोर्टफोलियो में चीन के लिए भारांक बढ़ाने पर प्रेरित हुए। हालांकि अमेरिकी डॉलर के लिहाज से एमएससीआई चाइना फरवरी 2021 के अपने ऊंचे स्तरों से अभी भी 54 प्रतिशत नीचे बना हुआ है। बाजार में ताजा तेजी के बाद, एमएससीआई चाइना अप्रैल के अंत में 1.16 गुना के पीबी पर कारोबार कर रहा था, जो अक्टूबर 2007 के 5.33 गुना के मुकाबले काफी कम है।
शेयर पुनर्खरीद एवं लाभांश भुगतान
वुड का मानना है कि चीन में तेजी का मामला ढांचागत के बजाय रणनीतिक है। पिछले कुछ महीनों में चीन के इक्विटी बाजारों में आई तेजी की वजह से चीनी कंपनियों द्वारा शेयर पुनर्खरीद में भी इजाफा देखा गया।
रिपोर्टों से पता चलता है कि चाइना-ए ग्रेड के शेयरों को कंपनियों ने इस साल के पहले चार महीनों में पुन: खरीदने पर जोर दिया और चार महीने में यह आंकड़ा 73.2 अरब रैंबिनी था, जो जनवरी-अप्रैल 2023 की अवधि के 21.4 अरब रैंबिनी से अधिक है। वुड ने कहा है, ‘एमएससीआई चाइना के लिए कुल भुगतान अनुपात अब करीब 42 प्रतिशत है, जो 2010 के बाद से सर्वाधिक ऊंचा स्तर है’
