वैश्विक भू राजनीतिक तनाव और उपभोक्ता मांग में मंदी के बावजूद, ब्रोकरेज कंपनियां भारतीय इक्विटी बाजार को लेकर आशावादी बनी हुई हैं। उनका अनुमान है कि अगले साल निफ्टी 50 में 11% की बढ़ोतरी होगी और यह अगले साल अप्रैल तक अनुमानित 24,597.40 तक पहुंच जाएगा, जबकि इसका वर्तमान स्तर 22,147.90 है।
इसमें अप्रैल 2023 से 22.6% की वृद्धि और अप्रैल 2022 और अप्रैल 2023 के बीच 5.63% की वृद्धि देखने को मिली है। यह वृद्धि मुख्य रूप से कंपनियों द्वारा अधिक पैसा कमाने के कारण है।
निफ्टी 50 के आंकड़े बताते हैं कि अगले साल में प्रति शेयर आय (EPS) में 14.3% की मजबूत वृद्धि होने की उम्मीद है, जो वर्तमान 936.5 रुपये से बढ़कर 1,070.7 रुपये हो जाएगी। यह पिछले 12 महीनों में 14.2% की वृद्धि दर से थोड़ा अधिक है।
यह वृद्धि भारत की टॉप 50 लिस्टेड कंपनियों के संयुक्त शुद्ध लाभ में वृद्धि को दर्शाती है। हालांकि, ट्रेलिंग PE मल्टीपल में थोड़ी गिरावट की उम्मीद है। वर्तमान 23.6x (23.6 गुना) से, यह अनुमान है कि अप्रैल 2025 तक यह घटकर 23x (23 गुना) हो जाएगा।
पिछले साल की तुलना में निफ्टी 50 का PE मल्टीपल 13.3% बढ़कर अप्रैल 2023 में 20.87x से 23.6x हो गया है। यह दर्शाता है कि निवेशकों को कंपनियों की कमाई के लिए अपेक्षाकृत अधिक भुगतान करना पड़ रहा है। हालांकि, दलालों का मानना है कि अगले साल भी यह अनुपात थोड़ा कम हो सकता है, लेकिन कुछ चुनिंदा शेयरों में 20-40% तक की शानदार वृद्धि देखने को मिल सकती है।
एनएसई 200 में भी अच्छी खबर है, जहां ब्रोकरेज फर्मों का अनुमान है कि कुछ टॉप प्रदर्शन करने वाले शेयरों में 20-40% तक की उछाल आ सकती है। ये वे कंपनियां होंगी जिनकी कमाई बढ़ रही है और जिन पर बाजार का रुझान पॉजिटिव है।
ब्रोकरेज फर्मों ने एनएसई 200 इंडेक्स में 10 ऐसे शेयरों की पहचान की है, जिनके भविष्य के प्रदर्शन को लेकर वे सबसे अधिक आशावादी हैं। हमारे विश्लेषण में केवल वे स्टॉक शामिल हैं जो कम से कम 10 ब्रोकरेज द्वारा कवर किए गए हैं।
हमने घाटे में चल रही कंपनियों, जैसे कि वन97 कम्युनिकेशंस (पेटीएम), को अपनी लिस्ट से बाहर कर दिया है, भले ही उनके मूल्य लक्ष्य आकर्षक लगें। ब्रोकरेज फर्मों का मानना है कि अगले साल में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयर इन सेक्टर्स से होंगे:
बैंकिंग, वित्तीय सेवाएं और बीमा (BFSI): इन सेक्टर्स में कंपनियों की कमाई बढ़ने की उम्मीद है।
फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) और कंज्यूमर गुड्स: इन सेक्टर की कंपनियां मजबूत मांग का लाभ उठा सकती हैं।
हालांकि, पिछले महीनों में इन सेक्टर की कंपनियों का प्रदर्शन कमजोर रहा है। यह दिलचस्प है कि बैंकिंग, वित्तीय सेवाएं और बीमा (बीएफएसआई) और फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) सेक्टर की कंपनियां हाल के महीनों में पिछड़ रही हैं। पिछले साल में, इन सेक्टर के शेयरों की कीमतों में या तो गिरावट आई है या बेंचमार्क सूचकांकों की तुलना में बहुत कम वृद्धि हुई है।
हालांकि, ब्रोकरेज फर्म इन सेक्टर्स को लेकर आशावादी हैं और उनका मानना है कि अगले साल इनमें बेहतर प्रदर्शन देखने को मिलेगा। विविधता के लिए, हमने अपनी लिस्ट में अन्य सेक्टर की कंपनियों को भी शामिल किया है। हमने अपनी टॉप 10 लिस्ट में कुछ शेयरों को शामिल नहीं किया, भले ही उनके टार्गेट प्राइस आकर्षक लगें। इनमें शामिल हैं: बंधन बैंक, कंसाई नेरोलैक, एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस, इंडसइंड बैंक और एसबीआई लाइफ इंश्योरेंस।
Vedant Fashions
पिछले वित्त वर्ष (FY23) में मौजूदा स्टोर्स पर कंपनी की बिक्री 18.1% बढ़ी। लेकिन इस साल के पहले नौ महीनों में कमजोर मांग के कारण वृद्धि धीमी हो गई। हालांकि, बिक्री में जल्द ही उछाल आने की उम्मीद है।
शादी के परिधान बाजार (wedding wear segment) में बढ़ते कंपटीशन के बावजूद, वेदांत प्राइस, क्वालिटी, विशिष्टता (differentiation) और डेटा तक पहुंच के मामले में मजबूत बना हुआ है।
मान्यवर के पास एक ठोस व्यवसाय मॉडल है, जो 40% ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन और करों के बाद निवेशित पूंजी पर 60% रिटर्न का दावा करता है। भले ही अभी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, IIFL रिसर्च वेदांत फैशन के शेयरों को खरीदने की सलाह देता है।
दिसंबर में अपने चरम के बाद से स्टॉक में 38% की गिरावट आई है और अब यह उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र के निचले स्तर पर है। बहरहाल, पिछले चार सालों में इसका बिक्री प्रदर्शन प्रतिस्पर्धियों के समान ही रहा है।
Dalmia Bharat
पिछले साल डालमिया भारत सीमेंट को अपने दक्षिणी और पूर्वी बाजारों में कमजोर सीमेंट कीमतों के कारण थोड़ा झटका लगा था. एचडीएफसी सिक्योरिटीज के अनुसार, वित्त वर्ष 24 की चौथी तिमाही में सीमेंट कीमतों में उम्मीद के मुताबिक 0-1% की बढ़ोतरी के बजाय 4% की गिरावट आई थी।
हालांकि, अब इन बाजारों में सीमेंट की कीमतें निचले स्तर पर आ गई हैं, जिससे डालमिया भारत सीमेंट को उम्मीद की किरण नजर आ रही है। कंपनी अपनी मजबूत उपस्थिति और क्षमता वृद्धि के दम पर दक्षिण और पूर्वी भारत में फिर से अपनी स्थिति मजबूत बना सकती है। आने वाले समय में कंपनी अपनी क्लिंकर क्षमता में 20% तक की वृद्धि की योजना बना रही है, जिससे वित्त वर्ष 2026 तक इसके परिचालन में अच्छी खासी तेजी आने की उम्मीद है।
Dabur India
निकट भविष्य में मांग धीमी रहने की उम्मीद है, लेकिन कीमतों में कटौती ग्रामीण क्षेत्रों में ग्रोथ को बढ़ावा दे सकती है। कंपनी को उम्मीद है कि रबी फसल की अच्छी पैदावार और सामान्य मानसून का अनुमान खपत को बढ़ा सकता है।
कच्चे माल की कम कीमतों और लागत बचत से सकल मार्जिन में सुधार होगा।
सेंट्रम रिसर्च का कहना है कि डाबर ने मूल्य वृद्धि और कुशल प्रबंधन के माध्यम से मुद्रास्फीति के प्रभाव को कम किया है।
कंपनी का मूल्य आकर्षक है, रिटर्न ऊंचा है, और नए उत्पादों पर फोकस है। यह देखते हुए बीपी इक्विटीज ने स्टॉक को “buy” रेटिंग दी है,
HDFC Bank
पिछले साल एचडीएफसी बैंक का प्रदर्शन कमजोर रहा है, इसका स्टॉक 10.6% गिर गया, जबकि सेंसेक्स 19.5% बढ़ा। यह गिरावट धीमी आय वृद्धि के कारण है, खासकर जुलाई 2023 में एचडीएफसी के साथ विलय के बाद आय में धीमी वृद्धि हुई है।
Q2FY24 में, बैंक का शुद्ध लाभ सालाना 6.1% बढ़ा, लेकिन Q3FY24 में यह घटकर 2.6% रह गया। बैंक की सकल ब्याज आय में भी गिरावट आई है, Q3FY24 में यह 21.8% सालाना रही, जो Q2FY24 में 26.3% थी।
डिपॉजिट में तेजी, बेहतर क्रेडिट-टू-डिपॉजिट अनुपात और कम मूल्यांकन के कारण ब्रोकरेज अब स्टॉक पर पॉजिटिव हो रहे हैं।
Coforge
कोफोर्ज लगातार मजबूत प्रदर्शन कर रहा है। पिछले आठ तिमाहियों से कंपनी लगातार $300 मिलियन से अधिक के कुल अनुबंध मूल्य की रिपोर्ट कर रही है और ब्रोकरेज को उम्मीद है कि यह सिलसिला आने वाली तिमाही में भी बना रहेगा। साथ ही, कंपनी को उम्मीद है कि मार्च तिमाही में ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन में सुधार होगा क्योंकि फरलो और नए प्रोजेक्ट्स को शुरू करने में आने वाली लागत कम हो रही है।
विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी के पास लागत कम करने और मुनाफा बढ़ाने के लिए पर्याप्त अवसर हैं। हाल ही में शेयर की कीमत में गिरावट को देखते हुए, शेयरखान रिसर्च का मानना है कि यह मध्यम से लॉन्गटर्म निवेश के लिए एक अच्छा अवसर है। फिलिपकैपिटल रिसर्च को उम्मीद है कि आने वाले समय में कंपनी मजबूत वृद्धि और मुनाफे में बढ़ोतरी दर्ज करेगी।
Bajaj Finance
बजाज फाइनेंस ने साल की शुरुआत में तो अच्छा प्रदर्शन किया था, लेकिन हालिया महीनों में बाजार से पीछे रह गया है। अप्रैल 2023 के अंत से, कंपनी के शेयर की कीमत में सिर्फ 10.9% की बढ़ोतरी हुई है, जबकि इसी अवधि में सेंसेक्स 19.5% ऊपर चढ़ गया है।
इस कमजोर प्रदर्शन का कारण उच्च ब्याज दर का माहौल है। भले ही कंपनी ने मजबूत कर्ज वृद्धि हासिल की है, लेकिन ब्याज दरों के बढ़ने से शुद्ध ब्याज मार्जिन में लगातार गिरावट आई है। नतीजतन, कंपनी की तिमाही शुद्ध लाभ वृद्धि घटकर Q3FY24 में 21.1% रह गई, जो Q1FY24 में 25.6% और पूरे वित्त वर्ष FY23 में 62% थी।
हालांकि, सकल ब्याज आय में लगातार बढ़ोतरी देखी गई है। Q3FY24 में यह 32.4% बढ़ी, जबकि Q1FY24 में 33.1% और FY23 में 28.2% थी। भविष्य के लिए, ब्रोकरेज फर्मों का मानना है कि बजाज फाइनेंस को उच्च ऋण वृद्धि और उधारी लागत में कमी से फायदा होगा, जिससे कंपनी की आय वृद्धि में तेजी आएगी।
Axis Bank
एक्सिस बैंक ने पिछले एक साल में शेयर बाजार में धमाल मचाया है। अप्रैल 2023 के अंत से, इसके शेयरों की कीमतों में 22.6% की वृद्धि हुई है, जो प्रमुख बेंचमार्क सूचकांकों के प्रदर्शन को भी पीछे छोड़ देती है। इस मजबूत प्रदर्शन के पीछे कई कारण हैं।
सबसे पहले, बैंक ने अपेक्षाकृत तेज ऋण वृद्धि दर्ज की है। साथ ही, एडवांस और डिपॉजिट दोनों में बाजार हिस्सेदारी में बढ़ोतरी भी बैंक के लिए सकारात्मक रही है। इसके अलावा, मार्च 2023 में सिटीबैंक के हाई-मार्जिन वाले खुदरा कारोबार के अधिग्रहण से भी एक्सिस बैंक को भविष्य में लाभ होने की उम्मीद है।
निवेशक इस बात को लेकर भी आशावादी हैं और ब्रोकरेज फर्म भी यही उम्मीद जता रहे हैं। रेलिगेयर ब्रोकिंग का अनुमान है कि आने वाले समय में एक्सिस बैंक उद्योग की औसत वृद्धि दर से 500-600 बेसिस पॉइंट अधिक वृद्धि हासिल करेगा। नतीजतन, बैंक के FY23-FY26 अवधि के दौरान 21 प्रतिशत की CAGR से शुद्ध लाभ में वृद्धि का अनुमान है।
Hindustan Unilever
उम्मीद है कि वॉल्यूम ग्रोथ निचले स्तर पर पहुंचने के बाद धीरे-धीरे बढ़ने लगेगी। हालांकि अभी धीमी मांग के कारण राजस्व कम रह सकता है, कच्चे माल की कम लागत से लाभ मार्जिन को स्थिर रखने में मदद मिलेगी। नुवामा रिसर्च का अनुमान है कि सामान्य बारिश और आगामी चुनावों में खर्च बढ़ने से लोग अगले वित्तीय वर्ष की दूसरी तिमाही से अधिक खरीदारी शुरू कर सकते हैं।
स्ट्रीट के नए सीईओ कंपनी को नई ऊंचाइयों पर ले जाने की योजना बना रहे हैं, खासकर ब्यूटी, पर्सनल केयर, फूड और रिफ्रेशमेंट के क्षेत्रों में। इन क्षेत्रों में सुधार और नई चीज़ें लाने की काफी गुंजाइश है।
मोतीलाल ओसवाल रिसर्च पिछले पांच सालों में कंपनी के 65 गुना के औसत पी/ई अनुपात को देखते हुए वित्त वर्ष 2026 के लिए प्रति शेयर आय अनुमान के 45 गुना के मौजूदा मूल्यांकन को उचित मानता है। दूसरे शब्दों में कहें, तो मोतीलाल ओसवाल रिसर्च का मानना है कि कंपनी के पिछले प्रदर्शन को देखते हुए मौजूदा कीमत उचित है।
ITC
ITC को सिगरेट के कारोबार में नियमित फिल्टर और किंग-साइज सेगमेंट में नये प्रोडक्ट और बेहतर प्रोडक्ट मिक्स से बिक्री में बढ़ोतरी होने की उम्मीद है। साथ ही, स्थिर कर वातावरण से भी कंपनी को ग्रोथ में मदद मिलेगी। वहीं, गैर-सिगरेट कारोबार में पिछले कुछ सालों में काफी तेजी से वृद्धि हुई है।
खासकर FMCG कारोबार में 5 गुना से भी ज्यादा की बढ़ोतरी देखने को मिली है और मुनाफा भी लगातार बढ़ रहा है। पिछले 9 महीनों में भी मुश्किल परिस्थितियों के बावजूद FMCG कारोबार ने शानदार प्रदर्शन किया है। होटल जैसे अन्य बिजनेस भी मजबूत मांग और बढ़ी हुई क्षमता के चलते अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं।
Star Health & Allied Insurance
पिछले एक साल में स्टार हेल्थ एंड एलाइड इंश्योरेंस के शेयरों में गिरावट देखने को मिली है। अप्रैल 2023 के अंत से अब तक कंपनी के शेयर की कीमत में 5.5% की कमी आई है, जबकि इसी दौरान मुख्य शेयर बाजार सूचकांकों में 20% की उछाल दर्ज किया गया है। विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी की प्रीमियम आय में कमी के कारण शेयरों में गिरावट आई है।
वित्त वर्ष 2024 की पहली तिमाही में प्रीमियम आय में गिरावट आई थी, जिसे पिछले साल के ज्यादा प्रीमियम आय के आंकड़े और स्वास्थ्य बीमा क्षेत्र में कुल मिलाकर कम प्रीमियम के कारण बताया जा रहा है। हालांकि गौर करने वाली बात ये है कि कंपनी का मुनाफा पिछले साल के मुकाबले 36% बढ़ा है और ऑपरेटिंग इनकम में भी 14.3% की वृद्धि हुई है।
