भारत की सबसे बड़ी सूचीबद्ध रिटेल कंपनी एवेन्यू सुपरमार्ट्स (डीमार्ट) का शेयर महीने के अपने ऊंचे स्तर से 10 फीसदी गिर गया है। वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में कमजोर परिचालन प्रदर्शन और बढ़ते प्रतिस्पर्धी दबाव तथा ऊंची लागत की वजह से अल्पावधि में कमजोर संभावना से इस शेयर में गिरावट बढ़ सकती है। सोमवार को शुरुआती कारोबार में यह शेयर 3.44 फीसदी तक गिर गया था। बाद में कुछ संभला और आखिर में 1.07 फीसदी की गिरावट के साथ 4,017 रुपये पर बंद हुआ।
कंपनी का राजस्व प्रदर्शन मजबूत रहा और उसने नेटवर्क विस्तार के साथ साथ स्टोर बिक्री (एसएसएस) में बढ़त की मदद से सालाना आधार पर 16.7 फीसदी की वृद्धि दर्ज की। कंपनी के स्टोर एरिया में 14 प्रतिशत की वृद्धि हुई। शेष वृद्धि प्रति स्टोर राजस्व में 2.7 प्रतिशत की वृद्धि के कारण हुई। दो साल से अधिक पुराने स्टोरों के लिए एसएसएस वृद्धि 8.1 प्रतिशत रही। कंपनी ने तिमाही में 28 स्टोर जोड़े जिससे कुल स्टोरों की संख्या बढ़कर 415 हो गई।
हालांकि, बाजार को मार्जिन प्रदर्शन और परिदृश्य पर प्रबंधन की सतर्क टिप्पणी से निराशा हाथ लगी है। राजस्व में वृद्धि के बावजूद, मजबूत ग्राहक संख्या से परिचालन मुनाफा वृद्धि 4.4 प्रतिशत के साथ राजस्व का एक-चौथाई रही। सकल मार्जिन में सालाना आधार पर 24 आधार अंक और तिमाही आधार पर 59 आधार अंक की गिरावट आई, जिसका कारण ऊंचे मार्जिन वाले सामान्य वस्तुएं और परिधानों की कम हिस्सेदारी थी। एफएमसीजी खंड की हिस्सेदारी में वृद्धि हुई।
परिचालन स्तर पर लाभ में गिरावट पिछले वर्ष की तिमाही के मुकाबले 80 आधार अंक और तिमाही आधार पर 115 आधार अंक रही। परिचालन लाभ मार्जिन 12 तिमाहियों में सबसे कम रहा। कंपनी का मानना है कि एफएमसीजी क्षेत्र में बढ़ती प्रतिस्पर्धा ने सकल मार्जिन को प्रभावित किया है। इसके अलावा, पारिश्रमिक में वृद्धि और सेवा स्तर में सुधार के प्रयासों में लगातार निवेश से भी परिचालन लाभ पर दबाव पड़ा।
कंपनी ने इस तिमाही में बड़ी संख्या में स्टोर भी खोले थे। चौथी तिमाही के प्रदर्शन और प्रबंधन की टिप्पणी को ध्यान में रखते हुए गोल्डमैन सैक्स ने इस कंपनी के लिए अपने आय अनुमान में कटौती की है और बिकवाली रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकरेज के विश्लेषक अर्णब मित्रा ने वित्त वर्ष 2026/27 के प्रति शेयर आय अनुमान 6 फीसदी और 4 फीसदी तक घटा दिए हैं। बढ़ती प्रतिस्पर्धी तीव्रता और कर्मचारी लागत जैसे क्षेत्रों में बढ़ते खर्च को ध्यान में रखकर इन अनुमानों में कटौती की गई है।
ऊंची प्रतिस्पर्धा को ध्यान में रखते हुए सेंट्रम रिसर्च ने वित्त वर्ष 2026 और वित्त वर्ष 2027 के लिए कंपनी के आय अनुमान 6-7 फीसदी तक घटा दिए हैं और रेटिंग भी ‘जोड़ें’ से बदलकर ‘घटाएं’ कर दी है।
