NTPC Share: महारत्न कंपनी NTPC कोयला-से-सिंथेटिक नेचुरल गैस (SNG) का प्लांट लगाने की योजना पर काम कर रही है। यह कंपनी के लिए कमाई का एक नया स्रोत हो सकता है। ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) का कहना है कि NTPC कोल-टू-SNG प्रोजेक्ट से प्लांट लोड फैक्टर बढ़ाएगी। यह कदम आयातित एलएनजी पर निर्भरता को कम करेगा। ब्रोकरेज के मुताबिक, निकट भविष्य में भी कंपनी के लिए एग्जीक्यूशन और वैल्यूएशन से जुड़ी चुनौतियां बनी रह सकती हैं, इसलिए Neutral रेटिंग बरकरार रखी गई है।
मोतीलाल ओसवाल ने एनटीपीसी पर ‘न्यूट्रल’ रेटिंग के साथ 370 रुपये प्रति शेयर का टारगेट रखा है। यह स्टॉक के गुरुवार को बंद भाव 327 से करीब 13 फीसदी ज्यादा है। बीते एक साल में यह पीएसयू शेयर करीब 10 फीसदी टूट चुका है। जबकि अपने 52 हफ्ते के हाई करीब 13 फीसदी डिस्काउंट पर ट्रेड कर रहा है।
NTPC की परफॉर्मेंस देखें तो बीते एक साल में शेयर ने करीब 10 फीसदी का निगेटिव रिटर्न दिया है। इस साल शेयर नहीं चला है। छह महीने (-4.06%) और 1 महीने का रिटर्न भी निगेटिव (-3.79) रहा है। हालांकि लंबी अवधि में शेयर मल्टीबैगर रहा है। 5 साल में शेयर ने करीब 250 फीसदी की तेजी दिखाई है, जबकि 3 साल का रिटर्न 90 फीसदी से ज्यादा रहा है।
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ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि NTPC अपनी उत्पादन क्षमता बढ़ाने और गैस आधारित संयंत्रों में स्थिरता लाने के लिए 5–10 मिलियन टन सालाना की एक मेगा कोल-टू-SNG प्लांट लगाने की योजना बना रहा है। यह कदम आयातित एलएनजी पर निर्भरता को कम करेगा, जिसकी कीमतों और आपूर्ति में उतार-चढ़ाव बना रहता है।
फिलहाल NTPC की लगभग 4 गीगावॉट गैस-आधारित क्षमता है, जो पूरे समूह की स्थापित क्षमता का लगभग 5% है। SNG की अपनी सप्लाई होने से कंपनी पीक डिमांड के समय इन गैस प्लांटों को अधिक फ्लैक्सिबल तरीके से चला पाएगी, जिससे ग्रिड स्थिरता भी बेहतर होगी।
ब्रोकरेज रिपोर्ट के मुताबिक, सरकारी इंसेंटिव्स के चलते कोयला गैसीकरण तकनीक को बढ़ावा मिल रहा है, और देश के विशाल कोयला भंडार के मद्देनजर NTPC इस अवसर को भुनाना चाहती है। कंपनी का अनुमान है कि SNG उत्पादन लागत 10–12 डॉलर/mmBtu रहेगी, जिसे वह आयातित LNG के मुकाबले प्रतिस्पर्धी मानती है। अतिरिक्त SNG को उर्वरक, पेट्रोकेमिकल सहित अन्य औद्योगिक क्षेत्रों में व्यावसायिक रूप से बेचा भी जा सकता है।
ब्रोकरेज का कहना है कि लंबी अवधि की कहानी मजबूत दिखती है। लेकिन NTPC की प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन निवेशकों की अपेक्षाओं से पीछे रह सकता है। खासकर NTPC ग्रीन एनर्जी लिमिटेड (NGEL) में यह देखने को मिल सकता है। फिलहाल मूल्यांकन भी ज्यादा आकर्षक नहीं माना जा रहा है क्योंकि NGEL (कुल SoTP का 15%) में री-रेटिंग की गुंजाइश सीमित लगती है।
कंपनी ने दूसरी तिमाही (Q2FY26) की टिप्पणी में बताया कि उसका लक्ष्य 2037 तक समूह की क्षमता को 244GW तक पहुंचाने का है। FY26/27/28 के लिए क्षमता वृद्धि लक्ष्य क्रमशः 9.8/9.6/10.5 GW हैं। निकट भविष्य में भी कंपनी के लिए एग्जीक्यूशन और वैल्यूएशन से जुड़ी चुनौतियां बनी रह सकती हैं, इसलिए Neutral रेटिंग बरकरार रखी गई है।
(डिस्क्लेमर: यहां शेयर पर सलाह ब्रोकरेज ने दी है। बाजार में निवेश जोखिमों के अधीन है। निवेश संबंधी फैसला करने से पहले अपने एडवाइजर से परामर्श कर लें।)
