देश की शीर्ष सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) सेवा कंपनियों के शेयर बाजार में लगातार गिरावट आ रही है। इसका मुख्य कारण उनकी कम होती कमाई और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से बढ़ती चुनौती है, जिससे निवेशक इन कंपनियों से दूरी बना रहे हैं। बीएसई सेंसेक्स में शामिल देश की पांच सबसे बड़ी आईटी कंपनियों का कुल बाजार मूल्य इस साल जनवरी से अब तक 24 प्रतिशत गिर चुका है और उनका मूल्यांकन पिछले पांच साल के सबसे कम स्तर पर आ गया है।
इस सेक्टर का मूल्यांकन पहली बार चार साल में बीएसई सेंसेक्स की तुलना में सस्ता हो गया है और इन कंपनियों का प्राइस/अर्निंग (P/E) अनुपात भी गिरा है। टॉप पांच आईटी कंपनियों का ट्रेलिंग P/E रेशियो दिसंबर 2023 में 25.5 गुना से घटकर अब 22.3 गुना रह गया है, जबकि दिसंबर 2021 में यह रिकॉर्ड स्तर 36 गुना तक पहुंच चुका था।
इस साल के शुरू से अब तक IT सेक्टर की प्रमुख कंपनियों के बाजार मूल्य में काफी गिरावट आई है, जबकि बीएसई सेंसेक्स 2.2 प्रतिशत बढ़ा है। सेंसेक्स साल के अंत में 78,139 के मुकाबले शुक्रवार को 79,858 पर बंद हुआ।
टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS), इंफोसिस, विप्रो, HCL टेक्नोलॉजीज और टेक महिंद्रा की कुल मार्केट कैप शुक्रवार को ₹24.86 ट्रिलियन रह गई, जो दिसंबर के अंत में ₹32.67 ट्रिलियन थी।
इन कंपनियों में TCS सबसे ज्यादा प्रभावित रही है, जिसका मार्केट कैप इस साल अब तक 26 प्रतिशत घटा है। इसके बाद इंफोसिस 24.3 प्रतिशत और HCL टेक्नोलॉजीज 23.1 प्रतिशत नीचे आई हैं। टेक महिंद्रा की स्थिति अपेक्षाकृत बेहतर है, जो 13.2 प्रतिशत गिरावट के साथ कम नुकसान में रही। वहीं विप्रो का बाजार मूल्य 20.7 प्रतिशत घटा है। विश्लेषकों का मानना है कि शेयरों की गिरावट का मुख्य कारण इन कंपनियों की आय में मंदी और निवेशकों का सेक्टर रोटेशन है।
Systematix Institutional Equity के को-हेड धनंजय सिन्हा ने बताया, “2025 की अप्रैल-जून तिमाही में IT कंपनियों की बिक्री और लाभ वृद्धि उम्मीद से कम रही। खासतौर पर TCS ने उद्योग को चुनौतियों का सामना करना बताया और कर्मचारियों की संख्या घटाने की बात कही, जिससे निवेशकों का विश्वास कमजोर हुआ।” आईटी कंपनियों के शेयरों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) की बिकवाली के कारण गिरावट आई है।
यह भी पढ़ें: पोर्टफोलियो के लिए Motilal Oswal चुने ये 5 दमदार शेयर, 25% तक अपसाइड के लिए BUY रेटिंग
विशेषज्ञों के अनुसार, “एफपीआई पिछले कुछ हफ्तों से बड़े विक्रेता रहे हैं और उनका बड़ा निवेश शीर्ष कंपनियों जैसे टीसीएस, इंफोसिस और एचसीएल टेक्नोलॉजीज में था,” जैसा कि सिन्हा ने बताया।
इसके अलावा, अमेरिका के राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार युद्ध नीति के कारण वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं ने मांग कमजोर कर दी है, जिससे आईटी सेक्टर के नतीजे निराशाजनक रहे हैं। इस कमजोरी का असर कई रूपों में दिखा है — मुनाफे पर दबाव, विकास के लिए अधिक कर्ज लेने की जरूरत, और लागत घटाने के लिए अधिक सख्ती।
कोटक इंस्टिट्यूशनल इक्विटी के कवालजीत, सलूजा सतीशकुमार और एस वामशी कृष्णा ने अपनी आईटी कंपनियों की तिमाही समीक्षा में लिखा है कि पहली तिमाही FY26 (अप्रैल-जून 2025) में राजस्व प्रदर्शन कमजोर रहा। पांच में से चार बड़ी आईटी कंपनियों का तिमाही राजस्व घटा और तीन कंपनियों का साल-दर-साल भी राजस्व कम हुआ।
शीर्ष पांच आईटी कंपनियों का संयुक्त नेट सेल्स पहली तिमाही FY26 में सिर्फ 4 प्रतिशत बढ़कर ₹1.71 ट्रिलियन रहा, जो पिछले चार तिमाहियों में सबसे धीमी वृद्धि है। उनका संयुक्त नेट प्रॉफिट साल-दर-साल 5.6 प्रतिशत बढ़कर ₹27,995 करोड़ हुआ, जो FY25 की पहली तिमाही में 10 प्रतिशत की वृद्धि से कम है, लेकिन FY25 की चौथी तिमाही में 1.5 प्रतिशत वृद्धि से बेहतर है।
कोटक के विश्लेषकों का कहना है कि ट्रंप प्रशासन के टैरिफ नीति की अनिश्चितताओं के कारण मांग में थोड़ी कमी आई है, जिसका खास असर रिटेल, लॉजिस्टिक्स और मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर पर पड़ा है। आईटी सर्विसेज की जगह अब आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस जैसे तकनीकी निवेश के अन्य क्षेत्रों ने लेना शुरू कर दिया है। इसके अलावा, सेक्टर ने बाजार की उम्मीदों पर खरा नहीं उतरने की कीमत भी चुकाई है।
आईटी कंपनियां साल 2024 में अच्छा प्रदर्शन कर रही थीं क्योंकि निवेशकों को उम्मीद थी कि FY24 में राजस्व और लाभ में बेहतर वृद्धि होगी, जबकि FY25 में धीमी बढ़ोतरी होगी। CY24 में इन पांच आईटी कंपनियों का संयुक्त मार्केट कैपिटलाइजेशन 16.8 प्रतिशत बढ़ा, जबकि उसी अवधि में सेंसेक्स सिर्फ 8.2 प्रतिशत उभरा। पहली तिमाही FY26 में खराब नतीजों के बाद निवेशक, खासकर एफपीआई, आईटी कंपनियों से अपनी पूंजी हटा रहे हैं।
