नब्बे फीसदी से भी ज्यादा हेज फंड अब निफ्टी फ्यूचर्स में कारोबार करने के लिए एनएसई से ज्यादा सिंगापुर स्टॉक एक्सचेंज को पसंद कर रहे हैं।
इस वजह से एसजीएक्स निफ्टी पर कारोबार का वॉल्यूम धीरे धीरे बढ़ रहा है। इस रुझान से घरेलू और स्टॉक ब्रोकरों को सबसे ज्यादा समस्या हुई है क्योंकि उन्हें अब एसजीएक्स निफ्टी की ओपनिंग और क्लोजिंग पर निर्भर होना पड़ रहा है।
एसजीएक्स निफ्टी में कारोबार नौ बजे से लेकर छ: बजे तक होता है जबकि एनएसई में कारोबार 9.55 पर शुरु होता है और 3.30 पर बंद हो जाता है। पिछले पूरे हफ्ते के दौरान यह देखा गया कि निफ्टी फ्यूचर्स की ओपनिंग और क्लोजिंग एसजीएक्स के क्रम में ही हुई। दोनों बाजारों के ओपन इंट्रेस्ट का विश्लेषण दिखाता है कि घरेलू और एसजीएक्स निफ्टी फ्यूचर्स में काफी समानता देखी गई और यह घरेलू बाजार के काफी निकट आ गया।
एनएसई को एसजीएक्स से कड़ी चुनौती का सामना करना पड़ रहा है। एसजीएक्स निफ्टी में कुल ओपन इंट्रेस्ट इस महीने के दौरान 3.14 करोड़ रहा जबकि घरेलू बाजार में यह 3.88 करोड़ रहा। इन दोनों बाजारों के ओपन इंट्रेस्ट का अंतर पूरे हफ्ते के दौरान लगभग समान ही रहा। विश्लेषकों का मानना है कि एसजीएक्स निफ्टी में ओपन इंट्रेस्ट अपनी अब तक की सबसे अधिक ऊंचाई पर पहुंच चुका है। एसजीएक्स में कान्ट्रैक्ट की संख्या में भी पर्याप्त बढ़ोतरी आने की वजह से भी नेशनल स्टॉक एक्सचेंज को पिछले कई महीनों से रोलओवर में कमजोरी का सामना करना पड़ रहा है।
एसजीएक्स निफ्टी में फ्यूचर्स ट्रेड के ज्यादा विकल्प होने की वजह से भी हेज फंड एसजीएक्स को ज्यादा पसंद कर रहे हैं। एडेलविस कैपिटल के योगेश राधके के मुताबिक इसकी काफी संभावना है कि एसजीएक्स का वॉल्यूम घरेलू बाजार के वॉल्यूम के कारोबार को पार कर जाएगा। निफ्टी फ्यूचर्स के कम वॉल्यूम से एनएसई का प्रभाव लगातार घट रहा है और इससे कुछ बड़े घरेलू निवेशकों को भी एचजीएक्स में अपना कारोबार करने के लिए मजबूर होना पड रहा है।
सूत्रों का कहना है कि लगभग सभी बड़े ब्रोकरेज हाउस सिंगापुर में अपना आधार स्थापित कर रहे हैं जिससे घरेलू कारोबारियों को भी सीधे अपना आधार बनाने में मद्द मिलेगी। एसजीएक्स निफ्टी में कारोबार डॉलर में होता है और यह सामान्यत: निफ्टी फ्यूचर न होकर डिफ्टी फ्यूचर्स है। अब घरेलू निवेशक सिर्फ विदेशी बाजार में पैसा लगा सकते हैं जिसका बाजार के बड़े ऑपरेटर प्रबंधन करेंगे। हालांकि इसकी संभावना कम ही है कि खुदरा निवेशक एसजीएक्स निफ्टी में कैपिटल एकाउंट कनवर्टीबिलिटी की सुविधा होने तक निवेश करें।
इसके अलावा केआर चौकसे शेयर्स एंड सिक्योरिटीज का कहना है कि रुपए में पिछले छह महीनों में आई गिरावट से भी हेज फंडों ने निफ्टी फ्यूचर्स की जगह एसजीएक्स में कारोबार करना ज्यादा पसंद किया है। वे कहते हैं कि विदेशी प्रत्यक्ष निवेशक जब एसजीएक्स का इस्तेमाल हेजिंग के लिए करने पर उन्हें सीधे मुद्राजनित सुरक्षा मिल जाती है। कोटक महिंद्रा बैंक के अंतरराष्ट्रीय कारोबार प्रमुख पॉल पारंबी के मुताबिक यह निश्चित तौर पर सरकार और एनएसई के लिए एक चिंता का विषय है।
