ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेपी मॉर्गन ने वोडाफोन आइडिया के शेयर रेटिंग को ‘अंडरवेट’ से ‘न्यूट्रल’ कर दिया है। यह फैसला टेलीकॉम कंपनी के 25,000 करोड़ रुपये की पूंजी जुटाने और स्पेक्ट्रम बकाया की कन्वर्जन को देखते हुए किया गया है। इससे कंपनी के शेयरों को फायदा मिलने की उम्मीद जताई गई है।
जेपी मॉर्गन ने वोडाफोन आइडिया के शेयर का टारगेट प्राइस 7 रुपये से बढ़ाकर 10 रुपये कर दिया है। यह टारगेट दिसंबर 2025 के लिए है और बीएसई पर 9.19 रुपये के पिछले बंद भाव से 8.8% की बढ़त का संकेत देता है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “वोडाफोन आइडिया अभी अपनी रणनीति की सफलता साबित करने के शुरुआती चरण में है। यह प्रक्रिया कैपेक्स के निवेश से शुरू होगी, फिर सब्सक्राइबर की संख्या में गिरावट को रोकने और बाजार हिस्सेदारी वापस पाने पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा।”
वोडाफोन आइडिया की कर्ज स्थिति
जेपी मॉर्गन के अनुसार, वोडाफोन आइडिया पर 2,09,500 करोड़ रुपये का कर्ज है, जिसे कंपनी को FY26 से चुकाना शुरू करना होगा। अनुमान है कि इसमें से 29,000 करोड़ रुपये की राशि इक्विटी में बदली जा सकती है। इसके बाद, वोडाफोन आइडिया को FY26 से FY31 तक 23,400 करोड़ रुपये की वार्षिक किस्तों में शेष राशि चुकानी होगी।
रिपोर्ट के अनुसार, FY26 और FY27 में 15% की टैरिफ वृद्धि की स्थिति में कंपनी अपने बकाया का भुगतान कर पाएगी, लेकिन FY28 से उसे और टैरिफ वृद्धि की आवश्यकता होगी।
भारती एयरटेल और भारती हेक्साकॉम पर जेपी मॉर्गन की राय
जेपी मॉर्गन ने भारती एयरटेल के शेयर पर ‘ओवरवेट’ रेटिंग दी है। इसके पीछे 17% टैरिफ वृद्धि, पोस्टपेड और प्रीपेड ग्राहकों के बीच का अंतर कम होना, और नवंबर 2025 व नवंबर 2026 में 15% की टैरिफ वृद्धि की उम्मीद है।
जेपी मॉर्गन ने भारती एयरटेल के शेयर का टारगेट प्राइस दिसंबर 2025 के लिए 1,920 रुपये रखा है। यह अनुमान FY27 में भारत के वायरलेस राजस्व और EBITDA (ब्याज, टैक्स, मूल्यह्रास और अमोर्टाइजेशन से पहले की कमाई) में 5-6% की बढ़ोतरी के आधार पर लगाया गया है। जेपी मॉर्गन का मानना है कि एयरटेल FY27 तक 300 रुपये प्रति यूजर औसत राजस्व (ARPU) का लक्ष्य हासिल कर सकता है।
भारती हेक्साकॉम पर भी ‘ओवरवेट’ रेटिंग दी गई है और इसका टारगेट प्राइस दिसंबर 2025 के लिए 1,580 रुपये रखा गया है। FY27 के लिए 15% टैरिफ वृद्धि की उम्मीद के आधार पर राजस्व और EBITDA अनुमान में 4-5% वृद्धि का अनुमान है।
इंडस टावर्स पर जेपी मॉर्गन का नजरिया
जेपी मॉर्गन ने इंडस टावर्स के शेयर का टारगेट प्राइस बढ़ाकर 525 रुपये कर दिया है। इंडस टावर्स पर ‘ओवरवेट’ रेटिंग भी दी गई है। रिपोर्ट के अनुसार, वोडाफोन आइडिया की टावर और टेनेंसी योजनाएं इंडस टावर्स के लिए सकारात्मक हैं और FY25-27E में राजस्व और EBITDA में अच्छी वृद्धि की संभावना है।
वोडाफोन आइडिया के पुराने बकाया के रिकवरी पर मजबूत विश्वास के कारण, इंडस टावर्स ने 2,640 करोड़ रुपये का बायबैक किया है, जो दो साल में पहली बार हुआ है। इससे FY26 से नियमित डिविडेंड भुगतान की उम्मीद है। FY26/27E में प्रति शेयर 25/30 रुपये का डिविडेंड मिलने का अनुमान है, जो 6-7% की डिविडेंड यील्ड का संकेत देता है।
Q2FY25 में टेलीकॉम सेक्टर से क्या उम्मीदें?
जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि भारती एयरटेल Q2FY25 में 6.7% तिमाही-दर-तिमाही (Q-o-Q) वृद्धि दर्ज करेगा, जिसमें ARPU में 9% की बढ़ोतरी होगी। इस दौरान 1.2 मिलियन ग्राहकों की संख्या में कमी का अनुमान है।
भारती हेक्साकॉम के लिए 6.1% Q-o-Q राजस्व वृद्धि और 7% ARPU बढ़ोतरी का अनुमान है, जबकि 0.2 मिलियन ग्राहकों की संख्या में कमी की संभावना है। वोडाफोन आइडिया से 5.7% Q-o-Q राजस्व वृद्धि की उम्मीद है, जिसमें ARPU में 8% की बढ़ोतरी होगी, जबकि 4 मिलियन ग्राहकों की संख्या में कमी का अनुमान है। इंडस टावर्स में टावर की संख्या बढ़ने के कारण 4% Q-o-Q राजस्व वृद्धि की उम्मीद है।
