डोमेस्टिक ब्रोकरेज फर्म Nuvama ने रिटेल कंपनी Trent की रेटिंग घटाकर ‘Hold’ कर दी है। रिपोर्ट में कहा गया है कि कंपनी के मुख्य फैशन कारोबार में ग्रोथ की रफ्तार धीमी हो रही है, जबकि शेयर का वैल्यूएशन काफी ऊंचा है। यही वजह है कि अब इसमें बड़ी तेजी की उम्मीदें कम हो गई हैं।
Nuvama की यह राय Trent की हाल ही में हुई AGM (वार्षिक बैठक) के बाद आई है। इस बैठक में कंपनी ने बताया कि उसके फैशन बिजनेस में Q1FY26 में करीब 20% ग्रोथ की उम्मीद है, जबकि पिछले 5 सालों (FY20-FY25) में यह ग्रोथ 35% CAGR रही थी। यानी ग्रोथ की रफ्तार पहले के मुकाबले काफी कम हो गई है।
ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी के मौजूदा ग्रोथ ट्रेंड्स लंबी अवधि के टारगेट से मेल नहीं खाते, इसलिए FY26 और FY27 के लिए उसने अपने राजस्व अनुमान में 5-6% की कटौती की है और EBITDA (ऑपरेटिंग मुनाफा) के अनुमान में 9-12% की कटौती की है।
हालांकि मैनेजमेंट ने भविष्य को लेकर आशावादी रुख बनाए रखा है। AGM में कंपनी ने बताया कि वह FY23 में तय किए गए 10 गुना राजस्व बढ़ाने के लक्ष्य पर अब भी कायम है, और अब तक राजस्व दोगुना हो चुका है। FY26 तक कंपनी सभी फॉर्मैट्स में करीब 250 नए स्टोर खोलने की तैयारी में है।
Nuvama ने इस बात को सराहा और कहा, “हमें भरोसा है कि मैनेजमेंट अपने लक्ष्य को हासिल कर सकता है, क्योंकि उसका अब तक का ट्रैक रिकॉर्ड अच्छा रहा है।” हालांकि, उन्होंने यह भी जोड़ा कि इसका असर फाइनेंशियल रिज़ल्ट्स में दिखने में समय लगेगा।
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ब्रोकरेज ने कंपनी के नए वर्टिकल्स जैसे Zudio Beauty और Star Bazaar को भविष्य के ग्रोथ ड्राइवर बताया है। रिपोर्ट में कहा गया कि Zudio Beauty को अभी तैयार किया जा रहा है, और एक बार यह स्टेबल हो जाए तो इसे भी Zudio की तरह तेजी से बढ़ाया जा सकता है।
Star Bazaar को लेकर मैनेजमेंट का मानना है कि आने वाले समय में यह Westside और Zudio से भी बड़ा बिजनेस बन सकता है, क्योंकि फूड रिटेल सेक्टर बहुत बड़ा है। साथ ही, कंपनी ने यह भी साफ किया कि Star Bazaar को BigBasket के साथ मर्ज करने की कोई योजना नहीं है, क्योंकि दोनों की प्रोडक्ट रेंज और प्राइसिंग स्ट्रैटजी अलग है।
Nuvama का मानना है कि निकट भविष्य की कमजोर ग्रोथ को देखते हुए शेयर की मौजूदा कीमत पर निवेश करना सही नहीं है। इसलिए उन्होंने Trent के लिए टारगेट प्राइस ₹6,627 से घटाकर ₹5,884 कर दिया है। हालांकि, अगर Zudio Beauty या Star Bazaar में किसी तरह की तेज़ ग्रोथ दिखती है, तो यह ब्रोकरेज की मौजूदा राय को बदल सकता है, लेकिन फिलहाल इन नए वेंचर्स को पहले स्थिरता (stability) तक पहुंचना होगा, तभी उन्हें बड़े पैमाने पर बढ़ाया जा सकेगा।
डिस्क्लेमर: यह खबर ब्रोकरेज की रिपोर्ट के आधार पर है, निवेश संबंधित फैसले लेने से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।
