नतीजे की घोषणा के एक दिन बाद निवेशकों ने शुक्रवार को बजाज फाइनैंस के शेयरों की बिकवाली की। कंपनी ने मार्च तिमाही में शुद्ध ब्याज मार्जिन में तेज गिरावट दर्ज की है। कारोबारी सत्र के दौरान कंपनी का शेयर बीएसई पर 8.2 फीसदी टूट गया लेकिन अंत में 7.7 फीसदी की गिरावट के साथ 6,730 रुपये पर बंद हुआ।
ज्यादातर ब्रोकरेज फर्मों ने अगली कुछ तिमाहियों के लिए आय अनुमान घटाया है क्योंकि प्रबंधन ने कहा है कि उन्हें अल्पावधि में शुद्ध ब्याज मार्जिन पर दबाव बरकरार रहने की आशंका है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के विश्लेषकों ने कहा कि प्रबंधन ने वित्त वर्ष 25 में प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों (एयूएम) में 26 से 28 फीसदी की वृद्धि का अनुमान जताया है लेकिन वित्त वर्ष 25 की पहली छमाही में शुद्ध ब्याज मार्जिन पर संभावित असर और संशोधित क्रेडिट लागत कोविड से पहले के 1.7 फीसदी के मुकाबले 1.85 फीसदी रहने से वित्त वर्ष 25 की पहली छमाही के दौरान आय पर दबाव रह सकता है।
वित्त वर्ष 24 की चौथी तिमाही में बजाज फाइनैंस का शुद्ध ब्याज मार्जिन तिमाही आधार पर 20 आधार अंक घटकर 10 फीसदी रह गया जिसकी वजह फंड की लागत में इजाफा और धीरे-धीरे एयूएम के हिस्सों में सुरक्षित संपत्तियों का हिस्सा बढ़ना है। प्रबंधन का अनुमान है कि वित्त वर्ष 25 की पहली छमाही में शुद्ध ब्याज मार्जिन में 30 से 40 आधार अंकों की और गिरावट आएगी। जुलाई-अगस्त 2024 तक उन्हें फंड की लागत बढ़ने और सुरक्षित संपत्तियों वाला एयूएम सितंबर 2024 तक स्थिर होने की उम्मीद है।
देसी ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज ने इस शेयर को डाउनग्रेड कर न्यूट्रल कर दिया है और लक्षित कीमत घटाकर 7,800 रुपये कर दी है। ब्रोकरेज ने नतीजों की समीक्षा वाली रिपोर्ट में कहा कि हमारी डाउनग्रेडिंग एयूएम में वृद्धि पर अल्पावधि के अवरोध, वित्त वर्ष 25 में एनआईएम में 35 आधार अंकों की संभावित कमी और पूरे वित्त वर्ष 25 में बी2सी पोर्टफोलियो की क्रेडिट लागत ऊंचे स्तर पर रहने आदि पर आधारित है।
चौथी तिमाही में बजाज फाइनैंस का टोटल कस्मटर फ्रैंचाइजी मोटे तौर पर 8.36 करोड़ रहा जो सालाना आधार पर 21 फीसदी और तिमाही आधार पर 4 फीसदी ज्यादा है। नए ग्राहकों का जुड़ाव 31 लाख रहा। यह पिछली तिमाही में 38.5 लाख था।
नए कर्ज की बुकिंग की संख्या सालाना आधार पर 4 फीसदी बढ़कर 79 लाख रही जो पिछले साल की इसी अवधि में 76 लाख थी। तिमाही में बुक किए गए कर्ज क्रमिक आधार पर 8 लाख कम रहे क्योंकि आरबीआई ने ईकॉम व इंस्टा ईएमआई कार्ड के तहत कर्ज के वितरण पर पाबंदी लगा दी। कुल एयूएम सालाना आधार पर 34 फीसदी और तिमाही आधार पर 6 फीसदी के इजाफे के साथ 3.3 लाख करोड़ रुपये रहा।
परिचालन के लिहाज से शुद्ध क्रेडिट लागत चौथी तिमाही में 180 आधार अंक रही। प्रबंधन ने वित्त वर्ष 25 में सकल क्रेडिट लागत 1.75 से 1.85 फीसदी तक रहने का अनुमान जताया है।
कोटक इंस्टिट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने इस शेयर को और खरीदने की रेटिंग बरकरार रखते हुए लक्षित कीमत 7,800 रुपये पर बरकरार रखी है। हालांकि उन्होंने वित्त वर्ष 25 व वित्त वर्ष 26 के लिए अनुमान घटाया है क्योंकि उन्हें लगता है कि बजाज फाइनैंस का कुल लाभ ठीक-ठाक रहेगा और आरओई 22-23 फीसदी होगा।
