L&T Share Price: इंजीनियरिंग दिग्गज लार्सन ऐंड टुब्रो (एलऐंडटी) की सूचीबद्ध आईटी सहायक इकाइयों एलटीआईमाइंडट्री (एलटीआईएम) और एलऐंडटी टेक्नोलॉजी सर्विसेज ने पिछले पखवाड़े शानदार तेजी दर्ज की। दोनों कंपनियों के शेयरों में 14 से 18 प्रतिशत के बीच तेजी दर्ज की गई। दोनों शेयरों ने प्रतिस्पर्धी सूचकांक निफ्टी आईटी के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन किया। निफ्टी आईटी में करीब 8 प्रतिशत तेजी आई जबकि निफ्टी-50 सूचकांक इस दौरान 4 प्रतिशत चढ़ा।
ये तेजी मुख्य वर्टिकलों में सुधार, वृद्धि के नए अवसरों और सकारात्मक मध्यावधि परिदृश्य की वजह से आई है, जिससे कुछ ब्रोकरों ने इन दो शेयरों को अपग्रेड कर दिया। दोनों आईटी फर्मों में सबसे बड़ी एलटीआईएम के लिए अपग्रेड वित्त वर्ष 2025 की जून तिमाही के नतीजों के बाद शुरू हुआ। कंपनी के वित्तीय परिणाम अनुमान से बेहतर रहे। 2.6 प्रतिशत की तिमाही वृद्धि और एक साल पहले की तिमाही के मुकाबले 3.7 प्रतिशत तेजी (स्थिर मुद्रा में) के साथ कंपनी ने 1 प्रतिशत के वृद्धि अनुमान को पीछे छोड़ दिया।
तिमाही की वृद्धि को प्रौद्योगिकी में सुधार से मदद मिली। प्रौद्योगिकी सेगमेंट की वृद्धि तिमाही आधार पर 7.9 प्रतिशत रही, जिसे प्रमुख खातों में तेजी आने से मदद मिली जबकि बैंकिंग, वित्तीय सेवा और बीमा (BFSI) ने चार तिमाहियों की सुस्ती के बाद 2.9 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की। मुख्य वर्टिकलों में सुधार और सकारात्मक प्रबंधन अनुमान से इन अपग्रेड को बढ़ावा मिला है।
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषक कवलजीत सलूजा का मानना है कि एलटीआईएम वित्त वर्ष 2024 के निचले स्तरों से अगले कुछ वर्षों में राजस्व वृद्धि में स्वस्थ सुधार के लिए तैयार है। उसे बीएफएसआई वर्टिकल में खर्च धारणा में सुधार से मदद मिलेगी। अमेरिका में राजस्व वृद्धि डॉलर के लिहाज से वित्त वर्ष 2024 के 4.4 प्रतिशत से सुधरकर वित्त वर्ष 2025 में 6.5 प्रतिशत रहने और वित्त वर्ष 2026 में बढ़कर 11 प्रतिशत पर पहुंचने का अनुमान है। बीएफएसआई में सुधार और तकनीकी की वजह से राजस्व की रफ्तार तेजी से बढ़ने की संभावना है।
पहली तिमाही के नतीजों के बाद मोतीलाल ओसवाल रिसर्च के अभिषेक पाठक और केवल भगत ने डेटा इंजीनियरिंग में शानदार पेशकशों की वजह से शेयर की रेटिंग बदलकर ‘खरीदें’ कर दी है। उनका मानना है कि कंपनी अपने लार्जकैप प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन करेगी और वित्त वर्ष 2026 में स्थिर मुद्रा में निचले दो अंक की वृद्धि कर सकती है।
हालांकि वे राजस्व वृद्धि के बारे में आशावादी हैं लेकिन मोतीलाल ओसवाल रिसर्च मार्जिन को लेकर सतर्क है, जो एक प्रमुख जोखिम है। रेटिंग में बदलाव मार्जिन रिकवरी पर निर्भर है, जो मुख्य रूप से बिक्री सुधार से जुड़ा हुआ है क्योंकि राजस्व वृद्धि के अलावा सीमित कारक हैं। ब्रोकरेज के अनुसार क्रियान्वयन में किसी भी तरह की समस्या की वजह से अनुमानों में गिरावट का जोखिम हो सकता है।
एलटीआईएम ने हाल में शीर्ष 5 वैश्विक इंजीनियरिंग शोध और विकास (ईआरऐंडडी) कंपनियों में से एक बनने और अपना राजस्व मध्यावधि के दौरान मौजूदा 1.14 अरब डॉलर से बढ़ाकर 2 अरब डॉलर पर पहुंचाने का लक्ष्य रखा है।
कंपनी गतिशीलता, निरंतरता और प्रौद्योगिकी पर ध्यान केंद्रित कर रही है जिसका लक्ष्य प्रत्येक क्षेत्र के लिए राजस्व को धीरे-धीरे बढ़ाकर 1 अरब डॉलर करना है। इसका लक्ष्य मध्यावधि में 18 प्रतिशत का मार्जिन हासिल करना है, जो इस समय 17 प्रतिशत है। कंपनी मार्जिन सुधार की संभावना देख रही है और उसने अपनी परिचालन क्षमता बढ़ाने के लिए कई योजनाओं पर जोर दिया है, जिनमें राजस्व की अच्छी गुणवत्ता, शानदार फ्रेशर मिश्रण और ऑफशोरिंग में वृद्धि शामिल हैं।
शेयरखान रिसर्च ने इस शेयर को खरीदें रेटिंग दी है और उसका मानना है कि कंपनी का दृष्टिकोण सही दिशा में है। अपनी गहन डोमेन विशेषज्ञता और अत्याधुनिक तकनीकी समाधानों के साथ, यह बढ़ते इंजीनियरिंग में आरईडी अवसरों का लाभ उठाने के लिहाज से अच्छी स्थिति में है।
कोटक रिसर्च ने भी 6,300 रुपये के कीमत लक्ष्य के साथ अपनी खरीदें रेटिंग बरकरार रखी है। फर्म ने अपना लक्ष्य बढ़ाकर वित्त वर्ष 2026 की आय के 40 गुना पर कर दिया है जिससे माना जा रहा है कि नई योजना से, खासकर मोबिलिटी जैसे शुरू में कमजोर क्षेत्रों में वृद्धि के नए अवसर पैदा हुए हैं। मोबिलिटी सेगमेंट उसके प्रतिस्पर्धियों में सबसे ज्यादा तेजी से बढ़ रहा है।
शेयर ने पिछले साल के दौरान आय अनुमान में नकारात्मक संशोधनों और मार्जिन अनुमान में कमी की वह से बीएसई आईटी सूचकांक के मुकाबले 15 प्रतिशत तक कमजोर प्रदर्शन किया। हालांकि ऐंटीक रिसर्च का मानना है कि कंपनी का परिदृश्य सुधर रहा है क्योंकि प्रबंधन को भविष्य में मजबूत वृद्धि की उम्मीद है।
ब्रोकरेज के विश्लेषक विकास आहूजा को मजबूत मध्यावधि राजस्व वृद्धि और मार्जिन की संभावना लगती है। ब्रोकरेज ने मूल्यांकन चिंताओं की वजह से शेयर पर अपनी ‘होल्ड’ या ‘बिकवाली’ रेटिंग बरकरार रखी हैं।
