सन टीवी नेटवर्क का शेयर जनवरी के अपने ऊंचे स्तर से करीब 17 प्रतिशत टूट चुका है। दिसंबर तिमाही के अनुमान से कमजोर प्रदर्शन, विज्ञापन राजस्व में सुधार में देरी और आय अनुमानों में कटौती की वजह से इस शेयर में गिरावट आई है। ब्रोकरेज कंपनियां आकर्षक मूल्यांकन को देखते हुए इस शेयर पर सकारात्मक हैं और उन्हें आईपीएल फ्रैंचाइजी के लिए वैल्यू बढ़ने की स्थिति में रेटिंग में बदलाव की उम्मीद है।
कंपनी का राजस्व सालाना आधार पर 3 प्रतिशत तक बढ़ा, लेकिन ब्रोकरों के अनुमान के मुकाबले कम था। जेएम फाइनैंशियल रिसर्च का कहना है कि राजस्व उसके अनुमानों से 7 प्रतिशत कम रहा और इसका मूवी वितरण राजस्व कम रहा। जहां कुल कोर राजस्व अनुमान के अनुरूप रहा वहीं विज्ञापन राजस्व वृद्धि सालाना आधार पर 3 प्रतिशत नीचे रही क्योंकि ऐसा लगता है कि क्रिकेट विश्व कप ने एफएमसीजी विज्ञापन खर्च को क्रिकेट की ओर मोड़ दिया है।
जेएम फाइनैंशियल रिसर्च के अभिषेक कुमार और अनुज कोटवार का मानना है कि विज्ञापन राजस्व में धीरे-धीरे सुधार होगा क्योंकि बिक्री में अभी भी नरम वृद्धि और कमजोर ग्रामीण मांग के कारण एफएमसीजी विज्ञापन खर्च सीमित रह सकता है। हालांकि सदस्यता राजस्व की रफ्तार बरकरार रह सकती है। ब्रोकरेज ने 750 रुपये के अपरिवर्तित कीमत लक्ष्य के साथ ‘खरीदें’ रेटिंग दी है।
नुवामा रिसर्च का मानना है कि जहां सन टीवी दक्षिण भारत में मजबूत स्थिति में है, वहीं दक्षिण बाजार में जी जैसी राष्ट्रीय कंपनियों का प्रवेश सफल रहा है जबकि सन टीवी को उत्तर भारत के बाजार में प्रवेश पर ज्यादा ध्यान देने की जरूरत है।
सन टीवी को जिस अन्य क्षेत्र में सुधार की जरूरत है, वह है ओवर-द-टॉप (ओटीटी) सेगमेंट। नुवामा रिसर्च में विश्लेषक अवनीश रॉय के अनुसार, ‘इस समय कंपनी मूवी कंटेंट को ओटीटी में शामिल कर रही है।’ ब्रोकरेज ने 800 रुपये के कीमत लक्ष्य के साथ इस शेयर को खरीदें रेटिंग दी है।
सन नेटवर्क ने विज्ञापन राजस्व वृद्धि के मोर्चे पर अच्छा प्रदर्शन किया है। इस कारण इलारा कैपिटल इस शेयर पर उत्साहित है। कंपनी का विज्ञापन राजस्व वित्त वर्ष 2021-23 की अवधि के दौरान 19 प्रतिशत बढ़ा जबकि पूरे भारतीय टीवी उद्योग के लिए यह वृद्धि 16.7 प्रतिशत रही।
विश्लेषकों का कहना है कि क्षेत्रीय कंटेंट पर जोर दिए जाने से कंपनी का परिचालन मुनाफा मार्जिन 64-66 प्रतिशत के साथ प्रतिस्पर्धियों से अच्छा बना हुआ है। ब्रोकरेज ने 800 रुपये के कीमत लक्ष्य के साथ इस शेयर को ‘खरीदें’ रेटिंग दी है और उसका मानना है कि कोर ब्रॉडकास्टिंग सेगमेंट टीवी विज्ञापन में अच्छे प्रदर्शन और दमदार मुनाफे के बावजूद वित्त वर्ष 2026 के पीई अनुपात के 7 गुना के सस्ते मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है।
इलारा कैपिटल को रेटिंग में सुधार का अनुमान है। ब्रोकर को उम्मीद है कि कोर टीवी सेगमेंट के लिए एक साल का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो 12.0 गुना हो सकता है। मूल्यांकन के अलावा ब्रोकरेज का मानना है कि 4 प्रतिशत के मजबूत लाभांश और 6 प्रतिशत मुक्त नकदी प्रवाह प्रतिफल निवेश के नजरिये से सकारात्मक हैं।
