सीएलएसए ने चुनिंदा रियल एस्टेट शेयरों को डाउनग्रेड कर दिया है और उम्मीद जताई है कि पिछले कुछ महीनों से चली आ रही तेजी के बाद इस क्षेत्र के ज्यादातर शेयर की तेजी थम सकती है। ब्रोकरेज ने कहा है कि हाउसिंग व ऑफिस स्पेस की मांग में तेजी जैसे सकारात्मक कारक पहले ही इनकी कीमत में शामिल किए जा चुके हैं।
सीएलएसए कुणाल लखन और अलेख्या मिडिडोड्डी ने हालिया नोट में लिखा है कि हाउसिंग उद्योग की मांग साल 2024 में 12 फीसदी की रफ्तार से बढ़ेगी और बड़े डेवलपर उद्योग की वृद्धि दर को पीछे छोड़ते हुए 15 से 20 फीसदी की बढ़त दर्ज करेंगे। हालांकि प्रॉपर्टी शेयरों में पिछले तीन महीनों में काफी तेजी आई है और रिवर्स डिस्काउंटेड कैश फ्लो वैल्युएशन बताता है कि मौजूदा कीमतों के लिहाज से काफी ऊंची वृद्धि चाहिए लेकिन साइक्लिलिटी को देखते हुए इसे हासिल करना मुश्किल होगा।
रियल्टी में शेयर विशेष की बात करें तो सीएलएसए ने डीएलएफ को डाउनग्रेड कर बेचें कर दिया है (जो पहले आउटपरफॉर्म था) जबकि प्रेस्टीज एस्टेट को आउटपरफॉर्म (पहले खरीद था) और शोभा को बेचें (पहले खरीद था) कर दिया है। नोट में कहा गया है कि बड़े शेयरों में डीएलएफ और शोभा ही पिछली बढ़त के चक्र से महफूज बने हुए हैं।
अभी उनकी ट्रेडिंग अपनी नेट ऐसेट वैल्यू से 18 से 29 फीसदी तक के प्रीमियम पर हो रही है, जो 2008-09 की बढ़त के पिछले चक्र के दौरान करीब 15 फीसदी प्रीमियम पर हुई ट्रेडिंग से ज्यादा है। ब्रोकरेज ने मैक्रोटेक, गोदरेज प्रॉपर्टीज और ओबेरॉय रियल्टी के लिए बिकवाली की रेटिंग बरकरार रखी है जबकि सनटेक को खरीद की रेटिंग दी है।
ऐस इक्विटी के अनुसार पिछले एक साल में निफ्टी रियल्टी इंडेक्स ने बड़े अंतर से बाजारों से उम्दा प्रदर्शन किया है और उनमें करीब 93 फीसदी की उछाल आई है जबकि इस दौरान निफ्टी-50 इंडेक्स में करीब 18 फीसदी का इजाफा हुआ है। प्रेस्टीज एस्टेट, शोभा, ब्रिगेड एंटरप्राइजेज और डीएलएफ में पिछले 12 महीने में 100 से 172 फीसदी तक की उछाल आई है।
मजबूत ब्याज दरों के बीच हाउसिंग की बढ़ती बिक्री के बावजूद रियल एस्टेट शेयरों पर सीएलएसए का नकारात्मक रुख सामने आया है। रियल एस्टेट कंसस्टिंग फर्म एनारॉक के मुताबिक देश के सात अग्रणी शहरों एनसीआर, मुंबई मेट्रोपॉलिटन रीजन, बेंगलूरु, पुणे, हैदराबाद, चेन्नई व कोलकाता में हाउसिंग की कुल बिक्री 2023 में 4,76,580 यूनिट रही, जो साल 2022 में 3,64,870 थी।
एनारॉक ने कहा कि मुंबई मेट्रोपॉलिटन रीजन में साल 2023 के दौरान सबसे ज्यादा 1,53,870 यूनिट की बिक्री हुई, जिसके बाद 86,680 यूनिट के साथ पुणे का स्थान रहा। दोनों पश्चिमी बाजारों ने साल 2023 में आवासीय बिक्री की अगुआई की। एनारॉक ग्रुप के चेयरमैन अनुज पुरी के मुताबिक आवास की औसत कीमत 7 अग्रणी शहरों में 8 से 10 फीसदी बढ़ सकती है।
कोलियर्स इंटरनैशनल के मुताबिक, साल 2024 ऑफिस रियल एस्टेट के लिए एकीकरण वाला हो सकता है। उसका कहना है कि इसकी जरूरतें उभरती रहेंगी और बाजार की पेशकश लगातार उसके मुताबिक रहेगी। आवासीय रियल एस्टेट की रफ्तार इस साल लेकिन कोलियर्स की राय में आधार प्रभाव दिख सकता है और ऐसे में बिक्री, पेशकश और कीमत में वृद्धि नरम बनी रहेगी।
सीएलएसए को उम्मीद है कि 2024 में हाउसिंग की मांग में करीब 12 फीसदी की वृद्धि होगी। नोट में कहा गया है कि जून 2025 तक ब्याज दरें करीब 100 आधार अंक कम होंगी जो अफोर्डेबल हाउसिंग सेगमेंट में खरीदारों के लिए अच्छी होगी।