कृषि रसायन क्षेत्र की प्रमुख कंपनी यूपीएल के शेयर में बुधवार को 3 फीसदी की तेजी दर्ज की गई। कंपनी ने 41 करोड़ डॉलर के अपने डॉलर बॉन्ड को अक्टूबर 2021 की परिपक्वता अवधि से पहले सफलतापूर्वक भुना लिया। इस खबर से कंपनी के शेयर को बल मिला। यह पहल कंपनी की उस रणनीति का हिस्सा है जिसके तहत उसने अपने कुल ऋण बोझ को घटाने की बात कही थी। इससे निवेशकों की एक प्रमुख चिंता दूर हो गई है।
विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी चालू वित्त वर्ष के दौरान अपने कुल ऋण बोझ में 70 करोड़ डॉलर की कमी लाने के लिए सही राह पर अग्रसर है। पिछली तिमाही में यूपीएल ने कहा था कि उसने अपने सकल ऋण बोझ में 770 करोड़ रुपये यानी करीब 10 करोड़ डॉलर की कमी की है।
इन्वेस्टेक सिक्योरिटीज के अनुसंधान विश्लेषक आदित्य झावर ने कहा, ‘हमारा मानना है कि यूपीएल वित्त वर्ष 2021 में 3,800 करोड़ रुपये का मुक्त नकदी प्रवाह सृजित करेगी जिससे उसे अपने 70 से 75 करोड़ डॉलर के लक्ष्य मुकाबले 67.5 से 70 करोड़ डॉलर का ऋण बोझ घटाने में मदद मिलेगी।’
झावर ने कहा कि कंपनी ने 8,000 करोड़ रुपये के नकद भंडार में वृद्धि की है। कंपनी के प्रबंधन के अनुसार उसके एक महत्त्वपूर्ण हिस्से का इस्तेमाल कर्ज चुकाने में किया जा सकता है। वित्त वर्ष 2021 की दूसरी छमाही में दमदार परिचालन प्रदर्शन की आस ने उम्मीद जगाई है।
ब्रोकरेज फर्म फिलिप कैपिटल ने एक हालिया नोट में कहा है, ‘यूपीएल को वित्त वर्ष 2021 की दूसरी छमाही में मजबूत मांग की उम्मीद है जो दुनिया भर में फसल की रिकॉर्ड कीमतों से प्रेरित है। इसके अलावा कंपनी को लैटिन अमेरिका, उत्तरी अमेरिका और एशिया जैसे प्रमुख क्षेत्रों में अपनी बाजार हिस्सेदारी बढऩे की उम्मीद है।’ नोट में कहा गया है कि बीजों के कारोबार में तेजी बरकरार रहने और बायो-सॉल्यूशन श्रेणी में सुधार से वृद्धि को रफ्तार मिलेगी।
वर्तमान मूल्य पर मूल्यांकन भी अनुकूल बना हुआ है। कंपनी वित्त वर्ष 2022 के लिए 6 गुना एंटरप्राइज मूल्य बनाम एबिटा अनुपात के अपने अनुमान के साथ विश्व की पांचवीं सबसे बड़ी वैश्विक कृषि रसायन विनिर्माता है। कंपनी का शेयर अपने 5 साल के ऐतिहासिक औसत के मुकाबले 40 फीसदी की भारी छूट पर कारोबार कर रहा है। मूल्यांकन में छूट की मुख्य वजह प्रशासन संबंधी मुद्दे रहे हैं। हालांकि प्रबंधन ने हरेक मामले में अपनी स्थिति स्पष्ट की है लेकिन बार-बार मुद्दे उभरने और उसकी प्रकृति को देखते हुए निवेशक सतर्क हो गए हैं।
प्रॉफिटमार्ट सिक्योरिटीज के अनुसंधान प्रमुख अविनाश गोरक्षकर ने कहा, ‘हमारा मानना है कि कंपनी को हाल में कंपनी प्रशासन संबधी कई समस्याओं से सामना करना पड़ा है जिनका पूरा प्रभाव दिखा है। मौजूदा मूल्यांकन और दूसरी छमाही में ऋण बोझ घटने की आस में यह शेयर एक एक अच्छा अवसर प्रस्तुत करता है।’ एडलवाइस सिक्योरिटीज ने भी इस शेयर के लिए 615 रुपये के लक्षित मूल्य के साथ ‘बाय’ रेटिंग को बरकरार रखा है।
