देश की सबसे बड़ी कार कंपनी मारुति सुजुकी ने सितंबर तिमाही (Q2FY26) में अच्छे नतीजे दिखाए हैं। कंपनी की कमाई (राजस्व) 13% बढ़कर ₹4.21 लाख करोड़ हो गई है, जो बाजार की उम्मीद से ज्यादा है। लाभ (EBITDA) लगभग पहले जैसा ही रहा, लेकिन गाड़ियों की ज्यादा कीमत और अच्छे मॉडल मिक्स की वजह से नतीजे बेहतर निकले। इन नतीजों के बाद बड़े ब्रोकरेज हाउसों ने अपनी राय दी है। नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज, ICICI सिक्योरिटीज और मोतीलाल ओसवाल ने कहा है कि मारुति का शेयर खरीदना चाहिए (BUY) क्योंकि कंपनी आगे और अच्छा प्रदर्शन कर सकती है। वहीं, च्वाइस ब्रोकिंग ने कहा है कि अभी थोड़ा सावधानी से निवेश करना चाहिए क्योंकि मुनाफे पर थोड़ा दबाव रह सकता है।
नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने मारुति सुजुकी को सेक्टर का “आउटपरफॉर्मर” बताते हुए ‘BUY’ रेटिंग बरकरार रखी है। रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी का राजस्व 13% बढ़कर ₹4.21 लाख करोड़ पहुंचा, जो बेहतर मॉडल मिक्स, बढ़ते CNG वाहनों की हिस्सेदारी और स्पेयर पार्ट्स की ऊंची बिक्री की वजह से संभव हुआ। EBITDA ₹4,430 करोड़ रहा, जो उम्मीद से अधिक था।
नुवामा का मानना है कि आने वाले वर्षों में Victoris और e-Vitara जैसे नए मॉडल, SUV और CNG सेगमेंट की मजबूती तथा बढ़ते एक्सपोर्ट कंपनी की ग्रोथ को नई ऊंचाई देंगे। ब्रोकरेज ने FY26–28 के दौरान राजस्व में 12% और EBITDA में 17% की औसत सालाना वृद्धि (CAGR) का अनुमान लगाया है। साथ ही, कंपनी का रिटर्न ऑन कैपिटल (RoIC) 60% से अधिक रहने की संभावना जताई है। नुवामा ने स्टॉक का टारगेट प्राइस ₹18,700 रखा है (पहले ₹18,200 था)। मौजूदा ₹16,186 के हिसाब से इसमें 16% रिटर्न की उम्मीद है।
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मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि मारुति सुजुकी की हालत अच्छी है और कंपनी आगे भी अच्छा काम कर सकती है। उन्होंने कंपनी के शेयर पर ‘BUY’ यानी खरीदने की सलाह दी है। रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी का मुनाफा उम्मीद के मुताबिक रहा, जबकि EBITDA मार्जिन उम्मीद से बेहतर निकला। GST दरों में कटौती से छोटे कार सेगमेंट में फिर से मांग बढ़ी है। साथ ही Victoris और e-Vitara जैसे नए मॉडल लॉन्च होने से कंपनी का बाजार हिस्सा बढ़ने की उम्मीद है। तिमाही में कंपनी का एक्सपोर्ट 42% बढ़कर 1.1 लाख यूनिट तक पहुंच गया, जो अब तक सबसे ज्यादा है।
घरेलू बिक्री में थोड़ी कमी आई क्योंकि लोग GST घटने से पहले खरीद को टाल रहे थे, लेकिन फेस्टिव सीजन में बिक्री दोगुनी हो गई। सितंबर से अक्टूबर के बीच कंपनी ने 4 लाख कारें बेचीं, और अब भी 2 लाख से ज्यादा बुकिंग बाकी हैं। ब्रोकरेज का मानना है कि FY25–28 के बीच कंपनी की कमाई हर साल करीब 17.5% बढ़ सकती है। इसी भरोसे के साथ मोतीलाल ओसवाल ने शेयर का टारगेट ₹18,712 रखा है, जो मौजूदा भाव से करीब 16% का अपसाइड है।
च्वाइस ब्रोकिंग ने मारुति सुजुकी पर थोड़ा सावधान रुख अपनाते हुए कंपनी के शेयर पर ‘REDUCE’ रेटिंग दी है। रिपोर्ट में कहा गया है कि कंपनी की घरेलू मांग में सुधार और मजबूत एक्सपोर्ट भविष्य के लिए अच्छे संकेत हैं। इस तिमाही में मारुति का एक्सपोर्ट 42% बढ़कर 1.10 लाख यूनिट तक पहुंच गया और कंपनी ने भारत के कुल पैसेंजर व्हीकल एक्सपोर्ट में 45% की हिस्सेदारी बनाए रखी।
च्वाइस ब्रोकिंग का मानना है कि GST दरों में कटौती और फेस्टिव सीजन की अच्छी मांग से FY26 की दूसरी छमाही में प्रदर्शन बेहतर रहेगा। लेकिन रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि मुनाफे पर दबाव, मिनी कार सेगमेंट की धीमी रिकवरी, और बाजार हिस्सेदारी में कमी कंपनी के लिए चिंता की बात हैं। इसी वजह से ब्रोकरेज ने FY26 और FY27 की कमाई का अनुमान क्रमशः 3.8% और 5% घटा दिया है और शेयर का टारगेट प्राइस ₹15,800 तय किया है।
ICICI सिक्योरिटीज का मानना है कि मारुति सुजुकी ने सितंबर तिमाही (Q2FY26) में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन किया है। कंपनी का EBITDA उनके अनुमान से 5% अधिक रहा, जिसकी वजह बेहतर मॉडल मिक्स और एक्सपोर्ट मिक्स रही। हाल ही में GST दरों में कमी आने से छोटे कार सेगमेंट में नई मांग बढ़ी है। फेस्टिव सीजन के दौरान मारुति की बुकिंग्स 40% से ज्यादा बढ़ीं और छोटे कारों की बिक्री दोगुनी हो गई। कंपनी के पास इस समय 2 लाख से ज्यादा लंबित बुकिंग हैं और डीलरों के पास स्टॉक कम है, जिससे आने वाले महीनों में बिक्री बढ़ने की संभावना है। एक्सपोर्ट भी मजबूत बने हुए हैं, और Victoris जैसे नए मॉडल से बिक्री में और तेजी आने की उम्मीद है। ICICI सिक्योरिटीज ने FY25 से FY28 के बीच वॉल्यूम, राजस्व और मुनाफे में क्रमशः 9%, 15% और 17% की औसत सालाना वृद्धि का अनुमान लगाया है। ब्रोकरेज ने मारुति सुजुकी पर ‘BUY’ रेटिंग बरकरार रखी है और शेयर का टारगेट प्राइस ₹20,000 तय किया है, जो मौजूदा स्तर से करीब 24% ज्यादा है।
(डिस्क्लेमर: यहां स्टॉक में खरीदारी की सलाह ब्रोकरेज ने दी है। बाजार में निवेश जोखिमों के अधीन है। निवेश संबंधित फैसले करने से पहले अपने एक्सपर्ट से परामर्श कर लें।)
