बीएस संवाददातायह साल अब तक बीमा शेयरों, खासकर जीवन बीमा कंपनियों के लिए सुर्खियों में रहा है। 6 महीने में 72 प्रतिशत की तेजी के साथ मैक्स लाइफ इंश्योरेंस (एमएलआई) की होल्डिंग कंपनी
मैक्स फाइनैंशियल सर्विसेज स्पष्ट विजेता बनकर उभरी है। अब तक ऐक्सिस बैंक के साथ सौदे (सबसे पहले फरवरी में घोषित) ने इस शेयर में निवेशकों की दिलचस्पी बरकरार रखी है।
सीएलएसए का कहना है कि इस सौदे को लेकर नियामकीय अनिश्चितताओं की आशंका कम है। रिपोर्टों के अनुसार, ऐक्सिस बैंक ने पूर्व के 29 प्रतिशत के बजाय अब 17 प्रतिशत हिस्सेदारी लेने की योजना बनाई है। शुरू में ऐक्सिस बैंक को 28.62 रुपये प्रति शेयर के हिसाब से एमएलआई में हिस्सेदारी खरीदनी थी और मैक्स लाइफ की हिस्सेदारी 294 रुपये की कीमत पर बेचने का विकल्प रखा गया था।
गैर-सूचीबद्घ कंपनी होने की वजह से एमएलआई का मूल्यांकन बेहद व्यक्तिपरक है। हालांकि एमएलआई मैक्स फाइनैंशियल की पूर्ण स्वामित्व वाली इकाई है और यह उसकी एकमात्र सहायक कंपनी भी है। इस नजरिये से मैक्स फाइनैंशियल की शेयर कीमत एमएलआई के मूल्यांकन में दिखनी चाहिए। यहां तक कि 30 प्रतिशत की छूट को देखते हुए होल्डिंग कंपनी का मूल्यांकन करीब 430 रुपये प्रति शेयर है। हालांकि ऐक्सिस बैंक के साथ सौदे की पृष्ठभूमि पूरी तरह सार्वजनिक नहीं हुई है, लेकिन कुछ व्यवस्थाओं के आधार पर इस सौदे की कीमत 28.62 रुपये प्रति शेयर पर निर्धारित की जा सकती है। गैर-सूवीबद्घ कंपनियों का मूल्य निर्धारण शेयर बाजार भाव से निर्देशित करने की जरूरत नहीं होगी। हालांकि पुट ऑप्शन कीमत (294 रुपये प्रति शेयर) मैक्स फाइनैंशियल की मौजूदा बाजार कीमत के आधे से कम है जिससे बाजार के अधिक उत्साह का भी संकेत मिलता है।
बुनियादी आधार के संदर्भ में, जून 2020 की तिमाही में, जब प्रतिस्पर्धियों ने मजबूत नया व्यवसाय वैल्यू (एनबीवी) प्रीमियम दर्ज किया, वहीं मैक्स फाइनैंशियल के लिए यह सालाना आधार पर 260 आधार अंक तक घट गया। प्रोटेक्शन प्लान (सालाना प्रीमियम का 14 प्रतिशत) पर केंद्रित बीमा कंपनी के लिए 65 प्रतिशत व्यवसाय गैर-यूलिप योजनाओं से आता है, जो प्रतिस्पर्धियों में सर्वाधिक है। पहली तिमाही में इस उद्योग में टर्म प्लान की बढ़ती लोकप्रियता के बावजूद उसका एनबीवी सालाना आधार पर 3 प्रतिशत तक घट गया। हालांकि इस साल अब तक उसकी एपीई वृद्घि सपाट रही है जबकि प्रतिस्पर्धियों ने इस संदर्भ में भारी कमी दर्ज की है।
