निफ्टी फार्मा सूचकांक खराब प्रदर्शन करने वालों में से एक रहा और 2022 के शुरू से उसमें 11 प्रतिशत से ज्यादा की कमजोरी आई है। इसके विपरीत, निफ्टी-50 में समान अवधि के दौरान 5 प्रतिशत की तेजी आई। भले ही फार्मा शेयरों ने निवेशकों को निराश किया, लेकिन ब्रोकरों का मानना है कि घरेलू दवा कंपनियां अमेरिकी बाजार में ज्यादा निवेश से जुड़े अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में ज्यादा बेहतर दांव होंगी।
इस निवेश तर्क का कारण है अमेरिकी बाजार में ज्यादा नियामकीय और मूल्य निर्धारण दबाव और भारतीय दवा क्षेत्र का ताजा सुधार। सन फार्मा की गुजरात स्थित हलोल इकाई को अमेरिकी खाद्य एवं दवा प्रशासन (यूएसएफडीए) से आयात अलर्ट मिला है। पहले से ही जांच के दायरे में आई इस इकाई का पुन: निरीक्षण किया गया था और उस पर अच्छी निर्माण प्रणालियां नहीं अपनाने की वजह से जुर्माना लगाया गया था। इस संयंत्र का सन फार्मा के अमेरिकी राजस्व में योगदान 10 प्रतिशत और उसके कुल कारोबार में 3 प्रतिशत है। सूचीबद्ध इकाइयों में, ग्लेनमार्क फार्मा ऐसी अन्य दवा कंपनी है जिसे हिमाचल प्रदेश के बद्दी में अपने संयंत्र के लिए आयात अलर्ट मिला है।
मोतीलाल ओसवाल रिसर्च के अनुसार, आयात अलर्ट के ऐसे उदाहरणों से अमेरिका में भारतीय दवा क्षेत्र के मौजूदा मुख्य व्यवसाय पर नियामकीय जोखिम गहराया है। इसके अलावा, ब्रोकरेज के तुषार मनुधाने और सुमित गुप्ता का कहना है कि असफल यूएसएफडीए अनुपालन से भारतीय दवा कंपनियों द्वारा अमेरिकी जेनेरिक संबंधित व्यवसाय पर प्रभाव पड़ा है।
ज्यादा नियामकीय दबाव के अलावा, पिछले कुछ वर्षों के दौरान कीमत कटौती बढ़ी है, कच्चे माल की ऊंची कीमतों की वजह से लागत में इजाफा हुआ है, कार्यशील पूंजी जरूरतें बढ़ी हैं और समान दवा के लिए नए आवेदनों के लिए ज्यादा प्रतिस्पर्धा से दवा कंपनियों की चिंताएं बढ़ी हैं। अमेरिकी बाजार में समस्याओं को देखते हुए, कई ब्रोकर घरेलू दवा क्षेत्र की कंपनियों पर सकारात्मक हैं। नोमुरा रिसर्च के सायन मुखर्जी और अनीश देवड़ा का कहना है कि घरेलू फॉर्मूलेशन निर्माताओं के लिए वृद्धि कीमत बढ़ोतरी, पेटेंट समाप्ति, मौसमी मांग और अधिग्रहणों पर आधारित होगी। उन्हें घरेलू मांग मजबूत रहने और आय के कम लागत से मदद मिलने की संभावना है। घरेलू वृद्धि में सुधार को भारत-केंद्रित कंपनियों के लिए प्रमुख कारकों में से एक के तौर पर देखा जा रहा है।
अक्टूबर में 3 प्रतिशत की धीमी वृद्धि के बाद, घरेलू दवा बाजार ने नवंबर में सालाना आधार पर 14.5 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की। कुछ थेरेपी को छोड़कर, प्रमुख सेगमेंटों ने दो अंक की वृद्धि दर दर्ज की है।
आनंद राठी रिसर्च की आरती राव और मौलिक वरिया के अनुसार, ‘कई चिकित्सा उपचारों ने पिछले चार-पांच महीनों में तेजी दर्ज की गई है।’ उनका कहना है कि यह तेजी कार्डियक, एंटी-डायबिटीज, डर्मेटोलॉजी, गायनेकॉलोजी और एंटीनियोप्लास्टिक जैसी विभिन्न सब-क्रोनिक और क्रोनिक थेरेपीज श्रेणियों में दर्ज की गई। एक्यूट थेरेपीज में मांग बढ़ रही है। ब्रोकरेज ने अजंता फार्मा, जेबी केमिकल्स, एरिस लाइफसाइंसेज और टॉरंट फार्मा जैसी क्रोनिक-थेरेपी आधारित कंपनियों पर अपना सकारात्मक नजरिया बरकरार रखा है। दौलत कैपिटल की रश्मि शेट्टी और जईन गुलाम हुसैन का कहना है कि दवा कंपनियों का ध्यान घरेलू बाजार पर बढ़ेगा। कंपनियों द्वारा भारतीय परिचालन से अतिरिक्त नकदी के साथ विस्तार के अवसरों की तलाश किए जाने की संभावना है। उनके पसंदीदा शेयरों में सिप्ला, जेबी केमिकल्स, अजंता फार्मा, इंडोको रेमेडीज और सुवेन फार्मा मुख्य रूप से शामिल हैं।
