प्रमुख सलाहकार कंपनियां और विश्लेषक मारुति सुजूकी इंडिया (MSIL) द्वारा सुजूकी मोटर गुजरात (SMG) के शेयरों की खरीद के लिए नकदी सौदे के पक्ष में हैं, क्योंकि यह कार निर्माता 45,853 करोड़ रुपये की नकदी (31 मार्च, 2023 तक) से संपन्न है। एमएसआईएल ने सोमवार को कहा कि वह अपनी उत्पादन और आपूर्ति श्रृंखला की क्षमता सुधारने के लिए पैतृक कंपनी सुजूकी मोटर कॉरपोरेशन (एसएमसी) से गुजरात संयंत्र का अधिग्रहण करेगी।
प्रॉक्सी सलाहकार फर्म इनगवर्न के संस्थापक एवं प्रबंध निदेशक श्रीराम सुब्रमण्यन ने बिजनेस स्टैंडर्ड को बताया कि यदि मूल्यांकन उचित रहा तो यह कदम छोटे शेयरधारकों के लिए सकारात्मक साबित हो सकता है। उन्होंने कहा, ‘एसएमसी में हिस्सेदारी बेचकर एसएमसी अब एमएसआईएल में अपनी शेयरधारिता बढ़ा सकती है। हमें इस संबंध में देखो और इंतजार करो की रणनीति अपनानी होगी कि क्या यह सौदा नकदी या फिर शेयरों से जुड़ा होगा। नकदी सौदा बेहतर है, क्योंकि एमएसआईएल साल दर साल नकदी हासिल करती है।’
विश्लेषकों का मानना है कि सौदे का आकार करीब 13,000 करोड़ रुपये का होगा। एमएसआईएल के बोर्ड ने एसएमजी के साथ अनुबंध निर्माण समझौते (सीएमए) को समाप्त किए जाने और एसएमसी से एसएमजी अधिग्रहण के विकल्प को हरी झंडी दी है। मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज ने कहा है कि समझौते के आधार पर एसएमजी संयंत्र शुद्ध बुक वैल्यू पर खरीदा जाएगा। यह वैल्यू मार्च 2023 तक करीब 12,700 करोड़ रुपये थी।
मोतीलाल ओसवाल ने मंगलवार को अपनी एक रिपोर्ट में कहा, ‘सौदे से संबंधित भुगतान के विकल्प पर बाद की बोर्ड बैठक में निर्णय लिया जाएगा। हमारी गणना के आधार पर, हम वित्त वर्ष 2025 में 4-5 प्रतिशत की प्रति शेयर आय (ईपीएस) कटौती और नियोजित पूंजी पर प्रतिफल में 90 आधार अंक कटौती का अनुमान जता रहे हैं। हमने अपने वित्त वर्ष 2025 के अनुमानों में एसएमजी अधिग्रहण को शामिल किया है और 13,000 करोड़ रुपये की नकदी का अनुमान लगाया है।’
विश्लेषकों का मानना है कि इस सौदे से उत्पादन क्षमता बढ़ेगी और निर्णय लेने की प्रक्रिया मजबूत होगी। एमएसआईएल में मुख्य निवेश संपर्क अधिकारी राहुल भारती ने कहा कि जब कंपनी ने 2024-15 में हरियाणा से बाहर अपना निर्माण बढ़ाने का निर्णय लिया तो उसने इसे प्राथमिकता दी कि सुजूकी निर्माण संयंत्र लगाए, जिससे कि एमएसआईएल को बाजार विकास, नए मॉडलों के निर्माण और अपने नेक्सा चैनल का दायरा बढ़ाने में मदद मिले। भारती ने कहा, ‘एसएमजी ने निर्माण की दिशा में तेजी से प्रगति की और 6 साल में तीन संयंत्र लगाए गए, उत्पादन सुगम बना।’