हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (HPCL), भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (BPCL) और इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन (IOC) जैसी तेल मार्केटिंग कंपनियों के शेयरों में गुरुवार के कारोबारी सत्र के दौरान 4% तक की गिरावट देखी गई। यह गिरावट CLSA की इस सेक्टर में “बिकवाली” की सिफारिश के बाद आई।
CLSA विश्लेषकों का मानना है कि तेल मार्केटिंग कंपनियां (OMC) इस समय अपने उत्पादों पर ऐतिहासिक औसत से ज्यादा मुनाफा कमा रही हैं। OMC के शेयरों की कीमतें भी वैश्विक स्तर पर तेल कंपनियों के शेयरों की तुलना में काफी ज्यादा हैं।
पिछले दो सालों में पेट्रोल और डीजल की कीमतों में ज्यादा बदलाव नहीं हुआ है। चुनाव से पहले पेट्रोल और डीजल की कीमतों में कटौती होने की संभावना कम है। सरकार राजकोषीय सुदृढ़ीकरण पर फोकस कर रही है, जिसके चलते वह चुनाव के बाद राजस्व बढ़ाने के लिए करों में वृद्धि कर सकती है।
CLSA की रिपोर्ट के अनुसार, तेल और गैस कंपनियों के मार्जिन पर दबाव बढ़ने की संभावना है। इसके पीछे दो मुख्य कारण हैं:
1. वैश्विक रिफाइनिंग क्षमता में वृद्धि: दुनिया भर में रिफाइनिंग क्षमता में वृद्धि हो रही है। इसका मतलब है कि तेल को पेट्रोल, डीजल और अन्य ईंधन में बदलने के लिए अधिक प्लांट होंगे। इससे प्रतिस्पर्धा बढ़ेगी और मार्जिन कम होगा।
2. नीतिगत अनिश्चितता: भारत में मार्केटिंग और गैर-ईंधन खुदरा व्यापार में नीतिगत अनिश्चितता है। इससे भी मार्जिन पर दबाव बढ़ सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि इन दो कारकों के कारण, IOC, BPCL और HPCL जैसी भारतीय तेल और गैस कंपनियों के लिए वैश्विक कंपनियों के मुकाबले प्रीमियम को कम करना पड़ सकता है।
इन सबके कारण, CLSA ने तीनों सरकारी तेल कंपनियों – IOC, BPCL और HPCL – में बिकवाली की सलाह दी है। CLSA का अनुमान है कि इन कंपनियों के शेयरों में 30% से 37% तक की गिरावट आ सकती है। अनुमान के मुताबिक, IOC के शेयरों में 37% तक की गिरावट आ सकती है। BPCL के शेयर 29% तक गिर सकते हैं। वहीं, HPCL के शेयरों में 34% तक की गिरावट आ सकती है।
CareEdge की रिपोर्ट भी चिंताजनक
CareEdge नामक एक अन्य रिपोर्ट भी तेल और गैस कंपनियों के लिए चिंताजनक है। यह रिपोर्ट कहती है कि जब सस्ता रूसी तेल कम उपलब्ध होगा, तो इन कंपनियों का मुनाफा कम होगा। इन सबके कारण, तेल और गैस कंपनियों के लिए मुश्किल समय आने वाला है।
CareEdge ने अनुमान लगाया है कि जब तक कच्चे तेल की कीमतें 90 डॉलर प्रति बैरल से नीचे रहेंगी, तब तक पेट्रोल/डीजल कंपनियों का मुनाफा 10 डॉलर प्रति बैरल रहेगा। 22 फरवरी 2024 को कच्चे तेल की कीमतें 83 डॉलर प्रति बैरल के आसपास हैं, जो कि 90 डॉलर से कम है। गौर करने वाली बात है कि अक्टूबर 2023 से ब्रेंट क्रूड की कीमत $90 प्रति बैरल से ऊपर नहीं गई है।
बीएसई (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) पर तेल और गैस कंपनियों के शेयरों में गिरावट आई है। IOC के शेयरों में 2.6% की गिरावट आई है, BPCL के शेयरों में 2% की गिरावट आई है, और HPCL के शेयरों में 1% की गिरावट आई है।
इस महीने की शुरुआत में, IOC 197 रुपये पर पहुंच गया, HPCL 595 रुपये पर पहुंच गया, और BPCL 688 रुपये पर पहुंच गया, जो चार महीने की तेजी के बाद रिकॉर्ड ऊंचाई पर है। फिलहाल शेयर अपने उच्चतम स्तर से करीब 10 फीसदी नीचे कारोबार कर रहे हैं।
इसके बावजूद, इस कैलेंडर वर्ष की शुरुआत से IOC, HPCL और BPCL ने क्रमशः 36%, 35% और 38% की पर्याप्त बढ़त बनाए रखी है। पिछले चार महीनों में, IOC में 130% से अधिक, HPCL में 140% और BPCL में 97% की वृद्धि हुई है।
