Emkay ब्रोकरेज ने REC पर अपनी रिपोर्ट जारी की है जिसमें शेयर को BUY यानी खरीद की रेटिंग दी गई है। हालांकि, कंपनी के हाल के तिमाही नतीजों और आगे की ग्रोथ को देखते हुए टारगेट प्राइस ₹600 से घटाकर ₹525 कर दिया गया है। इसका मतलब है कि मौजूदा शेयर भाव ₹390 के मुकाबले आगे 35% तक की बढ़त संभव है।
Emkay के मुताबिक, REC की जनवरी-मार्च तिमाही थोड़ी कमजोर रही। इसकी बड़ी वजह यह है कि कंपनी को इस तिमाही में ज्यादा पैसे की वापसी (repayment और prepayment) मिली, जिससे नए लोन बांटने की रफ्तार पर असर पड़ा। हालांकि, कंपनी की ब्याज से कमाई (NIM – Net Interest Margin) 3.63% पर स्थिर रही, जो एक अच्छा संकेत है। Alaknanda Hydro Power नाम के प्रोजेक्ट की हालत बिगड़ने पर कंपनी को ज्यादा प्रोविजन रखना पड़ा, लेकिन दूसरी ओर KSK Mahanadi और Corporate Power प्रोजेक्ट्स से अच्छी रिकवरी भी हुई।
कुल मिलाकर, कंपनी की asset quality पहले से बेहतर हुई है। बैड लोन यानी Stage 3 assets गिरकर 1.35% (ग्रॉस) और 0.38% (नेट) रह गए हैं, जो पिछली तिमाही में 1.95% और 0.74% थे।
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REC का मैनेजमेंट अब FY24 से FY30 के बीच अपनी loan book (AUM) को दोगुना करना चाहता है – यानी ₹5 लाख करोड़ से ₹10 लाख करोड़ तक। हालांकि, अब कंपनी ने हर साल की ग्रोथ का अनुमान घटाकर 11-13% कर दिया है, जो पहले 15% के करीब था। कर्ज देने की दिशा में कंपनी का ध्यान पावर सेक्टर (कोयला और रिन्यूएबल दोनों), RDSS योजना, इन्फ्रास्ट्रक्चर और लॉजिस्टिक्स पर रहेगा।
कंपनी को उम्मीद है कि 2026 तक 6 पुराने बैड लोन से ₹800 से ₹1000 करोड़ की वसूली हो जाएगी और तब तक उसका Net NPA पूरी तरह खत्म हो जाएगा।
REC के कमजोर तिमाही नतीजों और मैनेजमेंट की नई ग्रोथ गाइडेंस को देखते हुए, Emkay ब्रोकरेज ने FY26 और FY27 के लिए कंपनी के अनुमान घटा दिए हैं। AUM यानी कुल लोन बुक का अनुमान 6-9% तक घटाया गया है। EPS यानी प्रति शेयर कमाई का अनुमान 4-7% तक घटाया गया है। इसके आधार पर, Emkay ने कंपनी का टारगेट प्राइस ₹600 से घटाकर ₹525 किया है, लेकिन शेयर को BUY रेटिंग दी है।
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Emkay का कहना है कि हाल ही में शेयर में गिरावट आई है और अब यह शेयर FY26 की अनुमानित बुक वैल्यू पर सिर्फ 1x के आस-पास ट्रेड हो रहा है। कंपनी का RoE यानी रिटर्न ऑन इक्विटी लगभग 18% है और डिविडेंड यील्ड 5% के आसपास है। इन आंकड़ों को देखते हुए, Emkay को लगता है कि शेयर अब भी सस्ते वैल्यूएशन पर है और लंबी अवधि में अच्छा फायदा दे सकता है, इसलिए निवेश की सलाह बरकरार रखी गई है।
स्टॉक की परफॉरमेंस बात करें तो बीते एक साल में इसमें करीब 25% की गिरावट देखने को मिली है। हालांकि, लंबी अवधि में यह शेयर निवेशकों को शानदार मुनाफा दे चुका है। पिछले दो साल में इसने लगभग 189%, तीन साल में 361% और पिछले पांच साल में करीब 437% का रिटर्न दिया है। यानी जिन निवेशकों ने लंबे समय के लिए इसमें पैसा लगाया, उन्हें जबरदस्त फायदा हुआ है।
डिस्क्लेमर: यह खबर ब्रोकरेज की रिपोर्ट के आधार पर है, निवेश संबंधित फैसले लेने से पहले एक्सपर्ट की सलाह जरूर लें।
