अरबपति गौतम अदाणी की तरफ से अंबुजा सीमेंट्स व उसकी सहायक एसीसी में होल्सिम की हिस्सेदारी 10.5 अरब डॉलर (करीब 81,361 करोड़ रुपये) में अधिग्रहण के बाद विश्लेषकों को उम्मीद है कि अगला तार्किक कदम दोनों कंपनियों का विलय हो सकता है, हालांकि यह मध्यम अवधि में ही देखने को मिलेगा। इसके अलावा लागत व विस्तार के फायदे भी मध्यम से लंबी अवधि में उभर सकते हैं।
फिलिप कैपिटल के वैभव अग्रवाल ने कहा, भारतीय सीमेंट उद्योग की चुनिंदा फर्मों के अधिग्रहण के बाद अदाणी अंबुुजा सीमेंट व एसीसी के विलय पर विचार कर सकते हैं क्योंंकि इससे उन्हें दोनों इकाइयों में फिक्स्ड कॉस्ट को उपयुक्त बनाने में मदद मिलेगी।
कोटक इंस्टिट्यूशनल इक्विटीज के सुमंगल मेवतिया और पी. महाजन ने कहा, अदाणी बढ़त की योजना में तेजी ला सकते हैं और लागत में बचत वाली विभिन्न परियोजनाओं में निवेश कर सकते हैं और लंबी अवधि में दोनों इकाइयों के विलय पर विचार कर सकते हैं।
उन्होंने कहा, एसीसी-अंबुजा का एबिटा प्रति टन अल्ट्राटेक सीमेंट से 250-300 रुपये प्रति टन कम है और इस खाई को अदाणी दोनों कंपनियों के विलय से मिलने वाले लाभ से 125-150 रुपये प्रति टन तक पाट सकते हैं और ह। साथ ही लागत बचत वाली परियोजनाओं मसलन वेस्ट हीट रिकवरी सिस्टम आदि में निवेश किया जा सकता है। इसके अतिरिक्त अदाणी क्षमता को 10 करोड़ टन सालाना कर सकते हैं और वह भी आकर्षक 80-90 डॉलर प्रति टन पर।
रविवार को अदाणी फैमिली ने ऐलान किया था कि उसने अंबुजा व एसीसी में होल्सिम की हिस्सेदारी के अधिग्रहण के लिए करार किया है।
होल्सिम के पास अंबुजा सीमेंट की 63.39 फीसदी और एसीसी की 4.48 फीसदी हिस्सेदारी है। उधर अंबुजा के पास एसीसी की 50.5 फीसदी हिस्सेदारी है। अंबुजा व एसीसी की मौजूदा संयुक्त उत्पादन क्षमता 6.75 करोड़ टन है और दोनों कंपनियों के पास अगले 2-3 साल में उत्पादन क्षमता 8 करोड़ टन और मध्यम अवधि में 10 करोड़ टन करने की योजना है। सेबी के नियम के तहत अदाणी फैमिली इन दोनोंं कंपनियों में गैर-प्रवर्तक हिस्सेदारों से 26 फीसदी शेयर खरीद के लिए खुली पेशकश लाएगी। यह अधिग्रहण अंबुजा सीमेंट के लिए 385 रुपये प्रति शेयर और एसीसी के लिए 2,300 रुपये प्रति शेयर पर हुआ, जो शुक्रवार के बंद भाव के मुकाबले 7 से 9 फीसदी प्रीमियम दर्शाता है। एसीसी के लिए मू ल्यांकन प्रति टन 132 डॉलर बैठता है जबकि अंबुजा के लिए 226 डॉलर प्रति टन। एक्सचेंजों पर कारोबारी सत्र के दौरान एसीसी 8 फीसदी चढ़कर 2,288 रुपये पर पहुंचा जबकि अंबुजा सीमेंट 5 फीसदी चढ़कर 377.5 रुपये पर पहुंचा और अंत में दोनों क्रमश: 3.7 फीसदी व 2.6 फीसदी चढ़कर बंद हुआ जबकि बेंचमार्क सेंसेक्स 0.34 फीसदी की बढ़त पर बंद हुआ।
मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज ने कहा, इस सौदे से दोनों कंपनियों को शायद तात्कालिक फायदा नहीं होगा क्योंंकि अदाणी शायद बढ़त वाले पूंजीगत खर्च पर तत्काल आगे नहीं बढ़ेंगे। मोतीलाल ओसवाल ने हालांकि एसीसी को खरीद की रेटिंग दी है और लक्षित कीमत 2,485 रुपये बताई है जबकि अंबुजा पर रेटिंग तटस्थ और लक्षित कीमत 350 रुपये है।
