अभी, जब लोग शेयर बाज़ार में कोई चीज़ खरीदते या बेचते हैं, तो सब कुछ कंपलीट होने में दो दिन लग जाते हैं। उदाहरण के लिए, अगर आप सोमवार को किसी कंपनी के कुछ शेयर खरीदते हैं, तो आपको शेयर खाते में बुधवार को मिलते हैं, और विक्रेता को पैसा भी बुधवार को मिलता है।
लेकिन 1 अक्टूबर 2023 से चीजें बदल जाएंगी। सब कुछ तेज़ हो जाएगा! आपके द्वारा कुछ खरीदने या बेचने के बाद, सब कुछ पूरा होने में केवल एक दिन लगेगा। यह बदलाव इसलिए हो रहा है ताकि सब कुछ ज्यादा पारदर्शी हो जाए, देरी कम हो और लोगों को ठीक-ठीक पता हो कि उन्हें उनके शेयर या पैसे कब मिलेंगे।
सेबी ने क्या घोषणा की है?
सेबी ने घोषणा की है कि अक्टूबर से शेयर बाजार में काम करने का तरीका बदल जाएगा। अभी, जब लोग शेयर और बॉन्ड जैसी कुछ चीजें खरीदते या बेचते हैं, तो सब कुछ खत्म होने में दो दिन लगते हैं। लेकिन जल्द ही, सब कुछ तेज़ हो जाएगा! सिर्फ कुछ चीजें ही नहीं, बल्कि वे सभी चीजें जो लोग शेयर बाजार में खरीदते या बेचते हैं, उन्हें खत्म होने में केवल एक दिन लगेगा। इसलिए यदि आप शेयर या बांड खरीदते हैं, तो आप उन्हें अपने खाते में प्राप्त करेंगे, और विक्रेता को अगले ही दिन पैसा मिल जाएगा! इस परिवर्तन से पहले, केवल सबसे लोकप्रिय चीजों का सेटलमेंट जल्दी से किया जाता था, लेकिन अब आप जो भी चीजें खरीद या बेच सकते हैं, उनका सेटलमेंट सिर्फ एक दिन में किया जाएगा।
क्या इसका मतलब यह भी है कि इंस्टेंट सेटलमेंट जल्द ही आने वाला है?
सेबी की चेयरपर्सन माधबी बुच ने कहा कि वह दिन दूर नहीं जब शेयर बाजार में लेनदेन का सेटलमेंट तुरंत T+0 मोड में किया जाएगा। उन्होंने कहा कि सेबी लेनदेन के निपटान की समयसीमा में सुधार करने और इस लक्ष्य को हासिल करने के लिए शेयरहोल्डर्स के साथ काम कर रहा है।
उन्होंने कहा, “अगर ASBA (सेकेंडरी मार्केट में) अच्छे से चलता है, तो अगला कदम इंस्टेंट सेटलमेंट है, अभी मैं ये नहीं बता सकती कि यह (व्यापारों का इंस्टेंट सेटलमेंट) इस वित्तीय वर्ष में हो सकता है, यह अगले वित्तीय वर्ष तक लागू किया जा सकता है।”
इंस्टेंट सेटलमेंट क्या है?
जब आप कोई शेयर खरीदते या बेचते हैं, तो लेनदेन तुरंत हो जाएगा। इसलिए यदि आप सोमवार को शेयर खरीदते हैं, तो आप उन्हें तुरंत अपने खाते में प्राप्त कर लेंगे, शायद कुछ सेकंड या मिनटों के भीतर। यह पारंपरिक T+2 निपटान प्रणाली से अलग है जहां लेनदेन का निपटान ट्रेड तारीख के दो बिजनेस दिनों के बाद किया जाता है। भारत में ‘T+1’ के वर्तमान चक्र का मतलब है कि व्यापार-संबंधी सेटलमेंट एक दिन के भीतर या ट्रांजैक्शन के 24 घंटों के भीतर होता है।
मास्टर कैपिटल सर्विसेज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष अरविंदर सिंह नंदा ने कहा, सेबी ने जनवरी 2023 से भारतीय स्टॉक के लिए एक इंस्टेंट सेटलमेंट साइकिल लागू किया है। इस निपटान अवधि के तहत, एक ट्रेड डे पर ट्रेडों का निपटान पहले की तरह दो दिनों के बजाय अगले दिन, यानी टी+1 आधार पर किया जाता है। यह बदलाव शेयर बाजार और म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए कई चीजें लेकर आया है। इंस्टेंट सेटलमेंट ने निवेशकों को ज्यादा तेजी से शेयर खरीदने और बेचने की अनुमति देकर शेयर बाजार में लिक्विडिटी बढ़ाने में मदद की है, क्योंकि निवेशकों को अब बिक्री से आय प्राप्त करने या पहले से खरीदे गए शेयरों को खरीदने के लिए दो दिन इंतजार नहीं करना पड़ेगा।
इंस्टेंट सेटलमेंट की जरूरत क्यों?
दुनिया में ऐसे बहुत कम बाज़ार हैं जो T+1 आधार पर निपटान यानी सैटलमेंट करते हैं। कई देश निपटान को T+2 से T+1 पर लाने के लिए भी संघर्ष कर रहे हैं। भारत इस साल जनवरी में चीन के बाद टॉप लिस्टेड सिक्योरिटी में T+1 निपटान साइकल शुरू करने वाला दूसरा देश बन गया।
टी+0 निपटान से व्यापारियों और निवेशकों के लिए लिक्विडिटी बढ़ेगी और इससे कुल वॉल्यूम भी बढ़ेगा।
तत्काल निपटान की योजना काफी हद तक ASBA इन्फ्रास्ट्रक्चर पर निर्भर करती है। प्रणालीगत अंतराल, कितनी जल्दी और कितना पैसा बचाया और निवेश किया जा सकता है, यह धीमा कर देते हैं। और इसमें विभिन्न चरणों में पैसा खोने की आशंका भी रहती है। उदाहरण के लिए, निवेशकों का पैसा लेन-देन निपटाने की प्रक्रिया में फंस जाता है, और स्टॉकब्रोकिंग फर्मों को कुछ आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अपने स्वयं के पैसे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रोककर रखना पड़ता है।
फिस्डोम के रिसर्च हेड नीरव कारकेरा ने कहा, “नए इंस्टेंट सेटलमेंट से शेयर बाजार के कैश सेगमेंट में अच्छे बदलाव आएंगे। इसका मतलब है कि निवेश बिना किसी देरी के विभिन्न शेयरों के बीच तेजी से आगे बढ़ेगा। अभी, निवेशकों को दूसरा शेयर खरीदने से पहले निपटान का इंतजार करना पड़ता है, या उन्हें स्टॉकब्रोकर द्वारा दी गई सीमा पर निर्भर रहना पड़ता है। दोनों ही तरीके बहुत कारगर नहीं हैं और जोखिम भरे हो सकते हैं। इंस्टेंट सेटलमेंट से ये समस्याएं कम हो जाएंगी और इससे ग्राहकों की ओर से डिफॉल्ट का जोखिम कम करके स्टॉकब्रोकरों को भी मदद मिलेगी।”
इसका म्यूचुअल फंड निवेशकों पर क्या प्रभाव पड़ता है?
म्यूचुअल फंड दो दिन इंतजार करने के बजाय उसी दिन शेयर निकाल सकेंगे जिस दिन उनसे रिक्वेस्ट किया गया है। नंदा ने कहा, “तत्काल निपटान के साथ, जो लोग म्यूचुअल फंड में निवेश करते हैं, उन्हें अपना पैसा तेजी से वापस मिल जाएगा जब वे इसे वापस लेने का फैसला करेंगे। वे एक ही दिन में म्यूचुअल फंड में निवेश भी कर सकते हैं और पैसा निकाल भी सकते हैं, जिससे उन्हें बिना किसी देरी के अपने निवेश का सही मूल्य जानने में मदद मिलती है।”