कल्याण ज्वैलर्स के शेयर में बड़ी तेजी ने कई विश्लेषकों को चकित कर दिया है, हालांकि उनका मानना है कि इस शेयर में अभी और तेजी देखी जा सकती है, क्योंकि त्रिशूर की यह स्वर्ण रिटेलर अपने नए ऐसेट-लाइट नेटवर्क विस्तार मॉडल की दिशा में तेजी से बढ़ रही है।
कंपनी का शेयर पिछले महीने में 62 प्रतिशत चढ़ गया, जबकि बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स में महज 5 प्रतिशत की तेजी आई।
अपने ताजा बिजनेस अपडेट में, कंपनी ने कहा है कि उसकी समेकित बिक्री सालाना 31 प्रतिशत के साथ अनुमान की तुलना में ज्यादा बढ़ी है, क्योंकि उसे स्वर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव के बावजूद घरेलू मजबूत बिक्री से मदद मिली।
इसके अलावा कंपनी ने तिमाही के दौरान 12 नए शोरूम खोलकर तेज नेटवर्क विस्तार किया और इसके साथ ही उसके कुल स्टोरों की संख्या बढ़कर 159 हो गई।
वारबर्ग पिंकस (Warburg Pincus) समर्थित इस कंपनी ने दीवाली से पहले अन्य 20 स्टोर खोलने की योजना बनाई है। नेटवर्क विस्तार को ध्यान में रखते हुए विश्लेषक यह भरोसा जता रहे हैं कि कंपनी मजबूत विकास ही राह पर बढ़ रही है।
HSBC ने अपनी एक रिपोर्ट में कहा है, ‘कल्याण ज्वैलर्स का शेयर पिछले तीन महीनों के दौरान 56 प्रतिशत चढ़ा है, क्योंकि उसे राजस्व में लगातार वृद्धि और नेटवर्क विस्तार से मदद मिली। कंपनी मजबूत राजस्व वृद्धि, नकदी स्तर में सुधार, सकारात्मक बाजार धारणा, और निरंतर वृद्धि से शानदार प्रदर्शन करने में सफल रही है। यह शेयर मौजूदा समय में 26.7 गुना आगामी PE पर कारोबार कर रहा है, हालांकि रेटिंग में बदलाव बरकरार रह सकता है, क्योंकि वृद्धि की रफ्तार तेज हुई है और पूंजी पर रिटर्न (RoE) में लगातार सुधार आ रहा है।’
ब्रोकरेज ने इस शेयर के लिए कीमत लक्ष्य 150 रुपये से बढ़ाकर 200 रुपये कर दिया है। इससे 182 रुपये के मौजूदा स्तरों से करीब 10 प्रतिशत तेजी का संकेत मिलता है।
कंपनी ने ज्यादा मार्जिन वाले गैर-दक्षिण भारतीय बाजार में विस्तार के लिए फ्रैंचाइजी विकल्प पर जोर दिया है।
HSBC के विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी आगामी तिमाहियों में दो अंक की मजबूत वृद्धि दर्ज कर सकती है और अपने आरओई में भी सुधार ला सकती है। इससे उसके शेयर के लिए रेटिंग की संभावना और मजबूत हो जाएगी।
अप्रैल में इस शेयर ने 12 महीने आगामी आय के 18 गुना पर कारोबार किया। इस तेजी की वजह से शेयर की रेटिंग में सुधार को बढ़ावा मिला है।
HSBC की रिपोर्ट के अनुसार हालांकि मौजूदा मूल्यांकन मल्टीपल करीब 27 गुना का है जो टाइटन कंपनी, डीमार्ट, बर्गर पेंट्स, और गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स जैसे उपभोक्ता शेयरों की तुलना में अभी भी कम है।
शेयर की रेटिंग में सुधार इस उम्मीद पर आधारित है कि नए फ्रैंचाइजी मॉडल को सफलता मिलेगी और कंपनी ज्यादा वृद्धि हासिल करेगी।
DAM Capital Advisors की रिपोर्ट में कहा गया है, ‘कुल मिलाकर, हमारा मानना है कि कल्याण ज्वैलर्स 2022-23 से 2024-25 के दौरान 25 प्रतिशत राजस्व, 20 प्रतिशत एबिटा और 33 प्रतिशत कर-बाद लाभ वृद्धि दर्ज करेगी। हमने इस शेयर को ‘खरीदें’ रेटिंग बरकरार रखी है।’
