पिछले एक साल के दौरान बाजार में लगातार तेजी के बीच एसऐंडपी बीएसई PSU सूचकांक में करीब 90 फीसदी की तेजी आई। इसके मुकाबले निफ्टी सूचकांक में इस दौरान महज 19 फीसदी की बढ़त दर्ज की गई। बर्न्सटीन की एक हालिया रिपोर्ट में यह बात कही गई है। रिपोर्ट में कहा गया है कि सार्वजनिक उपक्रमों (PSU) के शेयरों में ताजा निवेश के अवसर सीमित हैं।
बर्न्सटीन का मानना है कि PSU अपने ऐतिहासिक औसत के मुकाबले 11.2 गुना पीई और 1.8 गुना पीबी के मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है, जो ऐतिहासिक औसत से 1 स्टैंडर्ड डेविएशन (+1 एसडी) से ऊपर है। स्टैंडर्ड डेविएशन बाजार के उतार-चढ़ाव को मापने का पैमाना है, जो यह बताता है कि कीमतें औसत कीमत से कितनी अलग हैं।
ओएनजीसी, कोल इंडिया, इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन (आईओसी), बैंक ऑफ बड़ौदा, गेल, भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल), केनरा बैंक, हिंदुस्तान पेट्रोलियम (एचपीसीएल), ऑयल इंडिया और एमआरपीएल ऐसे शेयर हैं जिन्हें बर्न्सटीन ने सबसे ज्यादा पसंद किया है।
वे उच्च लाभांश और तेजी से बढ़ने वाले PSU शेयर हैं और मूल्यांकन के लिहाज से भी ज्यादा महंगे नहीं हैं। बर्न्सटीन की रूपल अग्रवाल ने एक रिपोर्ट में कहा कि व्यापक बाजार (बीएसई 500) के लिहाज से PSU के शेयर अभी भी 12 महीने के पीई आधार के ऐतिहासिक औसत से नीचे और पीबी पर औसत से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहे हैं।
एफआईआई की दिलचस्पी
बन्सर्टीन का मानना है कि विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने हमेशा भारत में PSU की तुलना में निजी कंपनियों को प्राथमिकता दी है और इनमें से अधिकांश शेयरों की हालिया बढ़ोतरी में भी इस प्राथमिकता में कोई बदलाव नहीं हुआ है।
गैर-PSU में समेकित एफआईआई स्वामित्व 20.5 प्रतिशत रहा जबकि 10 वर्षीय औसत 21.5 प्रतिशत है और PSU में यह 9.8 प्रतिशत के 10 वर्षीय औसत के मुकाबले 9.3 प्रतिशत पर रहा। रिपोर्ट से पता चलता है कि एफआईआई की दिलचस्पी एनएमडीसी, बीईएल, एचएएल, बैंक ऑफ बड़ौदा, केनरा बैंक, इंडियन बैंक और यूनियन बैंक में बढ़ी है।
आय
इस बीच बीएसई पर सभी PSU शेयरों ने पिछले एक साल में अच्छा प्रतिफल दिया। भारतीय रेल वित्त निगम (आईआरएफसी) का प्रदर्शन सबसे अच्छा रहा। यह शेयर पिछले एक साल में करीब 450 प्रतिशत चढ़ा है। एसीई के आंकड़े से पता चलता है कि एमआरपीएल, इरकॉन इंटरनैशनल, हुडको, एनबीसीसी और आरवीएनएल में इस अवधि के दौरान 375 प्रतिशत तक की तेजी आई।