Market outlook 2024 : भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मॉनेटरी पॉलिसी रिव्यू और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के ब्याज दरों पर नतीजे जैसी प्रमुख आर्थिक घटनाओं के साथ, देसी शेयर बाजार के लिए अब कैलेंडर वर्ष 2023 का पर्दा पूरी तरह से नीचे गिर गया है। विश्लेषकों का सुझाव है कि वर्ष 2024 में अब ध्यान अंतरिम बजट और आने वाले वर्ष में होने वाले आम चुनावों की ओर जा रहा है। उम्मीद है कि ये आयोजन नए वर्ष में भारतीय बाजारों को दिशा देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे।
विश्लेषकों के मुताबिक अगले कैलेंडर वर्ष की पहली छमाही में बाजार की चाल ये दो बड़ी घटनाएं और ग्लोबल डेवलपमेंट जिसमें जियो-पॉलिटिकल घटनाएं, ब्याज दरें, तेल की कीमतें, बॉन्ड यील्ड और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) तथा घरेलू संस्थागत निवेशकों (DII) से पूंजी फ्लो जैसे वैश्विक कारकों से प्रभावित होने की उम्मीद है।
इक्विनॉमिक्स रिसर्च के शोध प्रबंध निदेशक जी. चोकालिंगम के अनुसार, वैश्विक इक्विटी बाजार काफी आशावादी हैं कि रेट साइकिल खत्म हो गया है। उनका सुझाव है कि बाजार के लिए एकमात्र चिंता यह है कि क्या दुनिया भर में लागू संचयी दर (cumulative rate) बढ़ोतरी से विकास में मंदी आएगी, या वैश्विक अर्थव्यवस्था में उल्लेखनीय सुधार होगा।
उन्होंने कहा, “हम हाल ही में तेल की कीमतों में भारी गिरावट, राज्य चुनाव परिणामों और इसके परिणामस्वरूप राजनीतिक स्थिरता और आर्थिक विकास के दृष्टिकोण की प्रत्याशा के कारण अल्पावधि में समग्र बाजारों पर तेजी का दृष्टिकोण (bullish outlook) बनाए हुए हैं। S&P BSE सेंसेक्स के 2024 में आम चुनाव से पहले 73,000 के स्तर तक पहुंचने की संभावना है। अकेले तेल में कोई भी संभावित तेजी घरेलू बाजारों के दृष्टिकोण को खराब कर सकती है।”
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राजनीतिक मोर्चे पर, हिंदी हार्टलैंड के तीन राज्यों मध्य प्रदेश (MP), राजस्थान और छत्तीसगढ़ के विधानसभा चुनावों में भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) की हालिया जीत को जेफरीज के विश्लेषकों द्वारा इस व्यापक धारणा को मजबूत करने के रूप में देखा जा रहा है कि मोदी के नेतृत्व में भाजपा के जीतने की संभावना है। 2024 के आम चुनाव में भाजपा संभवतः 300 से अधिक सीटें हासिल कर सकती है।
जेफरीज के प्रबंध निदेशक (MD) महेश नंदुरकर ने कहा कि निवेशकों की धारणा को बढ़ावा देना, बैंक, औद्योगिक, बिजली, संपत्ति और मिड-कैप जैसे घरेलू चक्रीय क्षेत्रों के लिए अच्छा संकेत होना चाहिए।
विशेषज्ञों का सुझाव है कि भाजपा के लिए मजबूत बहुमत की वापसी, मध्यम अवधि में नीतिगत निरंतरता (policy continuity) और राजकोषीय समेकन (fiscal consolidation) का संकेत देगी। चुनावों से पहले, सरकार ने पहले ही मुफ्त भोजन योजना को पांच साल के लिए बढ़ा दिया है, एलपीजी सिलेंडर सब्सिडी बढ़ा दी है और खाद्य निर्यात प्रतिबंध बढ़ा दिया है।
नोमुरा के विश्लेषकों ने एक हालिया नोट में लिखा, “अगर विपक्षी गठबंधन प्रतिस्पर्धी लोकलुभावनवाद में संलग्न है और भाजपा को अपना समर्थन घटता हुआ दिखाई देता है, तो अधिक रियायतों की घोषणा किए जाने का जोखिम है। वित्त वर्ष 2024-25 (FY25) के लिए, हम उम्मीद करते हैं कि अगला बजट राजकोषीय समेकन को आगे बढ़ाएगा, लेकिन कमजोर वृद्धि के कारण समेकन कठिन हो सकता है।”
इस बीच, एक्सिस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री और एक्सिस कैपिटल के वैश्विक शोध प्रमुख नीलकंठ मिश्रा का मानना है कि भारतीय और वैश्विक केंद्रीय बैंक कुछ हद तक अलग हो गए हैं।
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उनका मानना है कि भारतीय बाजारों में सुधार होने की संभावना है क्योंकि मूल्य-आय (PE) गुणक ऊंचा बना हुआ है। यदि वैश्विक बाजारों में सुधार व्यवस्थित होता है, तो मिश्रा को उम्मीद है कि वित्तीय, उपयोगिता, ऑटो और सीमेंट जैसे कम मूल्य वाले क्षेत्रों को मजबूती मिलेगी।
उन्होंने कहा, “हालांकि बाजार को उम्मीद है कि अमेरिका और यूरोपीय केंद्रीय बैंक आक्रामक रूप से दरों में कटौती करेंगे, हमें उम्मीद नहीं है कि RBI 2024 में दरों में कटौती करेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि उनका ध्यान मुद्रास्फीति पर रहता
है। एक बार जब ग्लोबल फाइनेंस स्थितियां आसान हो जाएंगी, तो RBI तरलता बढ़ा सकता है, जिससे प्रभावी रूप से दर में कटौती हो सकती है। पूंजी की ऊंची लागत पीई गुणकों में सुधार लाएगी, लेकिन सहायक कमाई राहत प्रदान करेगी,”
