Pension fund managers: फिलहाल 10 पेंशन फंड मैनेजर नेशनल पेंशन सिस्टम (NPS) सब्सक्राइबर्स के फंड मैनेज कर रहे हैं। हाल ही में पराग पारिख (PPFAS) एसेट मैनेजमेंट को ऑपरेशन शुरू करने की मंजूरी मिली है। फंड हाउस जल्द ही कामकाज शुरू कर सकता है, जिससे यह संख्या बढ़कर 11 हो जाएगी। चूंकि यह एक लॉन्ग टर्म निवेश है, इसलिए निवेशकों को अपना होमवर्क करके फंड मैनेजर का सावधानीपूर्वक चुनना चाहिए। नियमों के अनुसार, सब्सक्राइबर्स चार एसेट क्लास के लिए अधिकतम तीन अलग-अलग फंड मैनेजर चुन सकते हैं।
इक्विटी फंड (E) मैनेजर चुनते समय निवेशकों को कई कारकों पर विचार करना चाहिए। सबसे पहला है रिटर्न। प्लान अहेड वेल्थ एडवाइजर्स के फाउंडर और सीईओ विशाल धवन कहते हैं, “6 महीने से लेकर 10 साल तक की अवधि में लगातार रिटर्न पर ध्यान दें।” यह भी देखें कि फंड ने अपने बेंचमार्क के मुकाबले कैसा प्रदर्शन किया है।
जिन निवेशकों के पास सलाहकार (advisors) की सुविधा है, उन्हें इन फंड्स के रोलिंग रिटर्न की गणना करने के लिए कहना चाहिए और उसी को मूल्यांकन का आधार बनाना चाहिए।
इसके बाद, प्रत्येक फंड के पोर्टफोलियो कंसन्ट्रेशन की जांच करें (यह जानकारी व्यक्तिगत पेंशन फंड मैनेजर्स के पोर्टफोलियो डिस्क्लोजर में उपलब्ध होती है)। पेंशनबाजार के हेड विश्वजीत गोयल कहते हैं, “ऐसे पोर्टफोलियो को प्राथमिकता दें जो डायवर्सिफाइड हो, न कि ऐसा जो किसी एक सेक्टर या कुछ ही शेयरों में बहुत ज्यादा फोक्स्ड हो।”
गोयल यह भी सुझाव देते हैं कि निवेशकों को अपने मूल्यांकन में फंड मैनेजमेंट फीस को भी एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में शामिल करना चाहिए।
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कॉरपोरेट बॉन्ड फंड (C) में सबसे महत्वपूर्ण तत्व क्रेडिट रिस्क मैनेजमेंट है। धवन कहते हैं, “यह आकलन करें कि क्या फंड मैनेजर क्रेडिट क्वालिटी से बहुत ज्यादा समझौता किए बिना अच्छे रिटर्न दे पा रहा है।”
पेंशन फंड मैनेजर्स द्वारा अपनी स्कीम पोर्टफोलियो डिस्क्लोजर में दी गई क्रेडिट क्वालिटी की जानकारी को भी जांचें। इसके साथ ही, इन फंड्स के रिटर्न का भी मूल्यांकन करें (जैसा कि इक्विटी फंड्स के लिए बताया गया है)।
सरकारी प्रतिभूति (G) फंड्स में मुख्य जोखिम ब्याज दरों में होने वाले बदलाव से जुड़ा होता है। धवन कहते हैं, “आप अपने लिए कितनी पोर्टफोलियो मैच्योरिटी (परिपक्वता अवधि) सहज मानते हैं, इसका आकलन करें।”
वे आगे बताते हैं कि जो निवेशक G सेगमेंट में उतार-चढ़ाव को सहन कर सकते हैं, वे ऐसे फंड मैनेजर्स चुन सकते हैं जिनके पोर्टफोलियो की औसत मैच्योरिटी ज्यादा हो, और इसके विपरीत भी सही है। साथ ही, इन फंड्स के रिटर्न का भी मूल्यांकन करें।
G और C के बीच का मिक्स अपने क्रेडिट रिस्क को सहने की क्षमता के आधार पर तय करें। धवन के अनुसार, “यदि आप कम क्रेडिट रिस्क चाहते हैं, तो C फंड की तुलना में G फंड मैनेजर में ज्यादा निवेश करें।”
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लगातार कमजोर प्रदर्शन एक चेतावनी संकेत है। धवन कहते हैं, “ऐसे फंड मैनेजर्स जिनका पोर्टफोलियो अत्यधिक केंद्रित हो और जिनकी क्रेडिट क्वालिटी संदिग्ध हो, उनसे भी बचना चाहिए।”
यह भी जांचें कि क्या फंड मैनेजर ज्यादा जोखिम लेकर रिटर्न दे रहा है। ऐसे मैनेजर से बचें जिनका पोर्टफोलियो आपकी जोखिम लेने की क्षमता (risk appetite) से मेल नहीं खाता। टाटा पेंशन मैनेजमेंट के सीईओ कुरियन जोस कहते हैं, “”बाजार की खराब अवधि में संभावित नुकसान की समीक्षा करें ताकि रिस्क मैनेजमेंट का सही आकलन किया जा सके।”
आदर्श रूप से, निवेशकों को अपने निवेश के प्रदर्शन की समीक्षा साल में एक या दो बार करनी चाहिए। जोस कहते हैं, “बहुत बार जांच करने से सामान्य अस्थायी गिरावटों पर भी घबराहट हो सकती है।”
निवेशकों को वित्तीय वर्ष में एक बार अपने पेंशन फंड मैनेजर बदलने की अनुमति है। मनीएडस्कूल के फाउंडर अर्नव पंड्या कहते हैं, “प्रत्येक एसेट क्लास के लिए अलग-अलग मूल्यांकन करें।”
निवेशकों को शॉर्ट-टर्म उतार-चढ़ाव पर प्रतिक्रिया नहीं देनी चाहिए और बदलाव का निर्णय लेने से पहले बाजार की स्थितियों के अनुकूल होने के लिए पर्याप्त समय देना चाहिए। पांड्या कहते हैं, “आदर्श रूप से, किसी भी फंड मैनेजर को बदलने से पहले कम से कम तीन से पांच साल का समय देना चाहिए।”
फंड बदलने का निर्णय लंबी अवधि के आधार पर होना चाहिए। जोस कहते हैं, “यदि कोई फंड लगातार एक उचित अवधि में अपने बेंचमार्क और समकक्ष फंड्स के मुकाबले खराब प्रदर्शन करता है, तो उसे बदलने पर विचार किया जा सकता है।”
पंड्या का सुझाव है कि निवेशक तब भी फंड मैनेजर बदल सकते हैं, जब उनका पोर्टफोलियो ऐसे एसेट या निवेशों में हो, जिनमें वे एक्सपोजर नहीं चाहते।
