फार्मा सेक्टर की ग्रोथ अब धीरे-धीरे सुस्त पड़ती दिख रही है। मोतीलाल ओसवाल की रिपोर्ट के मुताबिक, पिछले साल कंपनियों की कमाई अच्छी रही थी, लेकिन चालू वित्त वर्ष में ग्रोथ की रफ्तार कम हुई है। 4QFY26 में कंपनियों की आय करीब 9 प्रतिशत और EBITDA करीब 5.4 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है, जबकि मुनाफे में हल्की गिरावट आ सकती है।
रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी जेनेरिक दवाओं के कारोबार में कमी और बढ़ती प्रतिस्पर्धा से कंपनियों के मार्जिन पर दबाव आ रहा है। हालांकि रुपये की कमजोरी से कुछ राहत मिल रही है। वहीं भारत में क्रॉनिक बीमारियों से जुड़े सेगमेंट में दवाओं की मांग बेहतर हो रही है।
डायबिटीज और वजन घटाने की दवा सेमाग्लूटाइड का जेनेरिक वर्जन भारत में लॉन्च हो चुका है। इससे आगे ग्रोथ की उम्मीद है, लेकिन शुरुआती मार्केटिंग खर्च का असर फिलहाल कमाई पर दिख सकता है। हॉस्पिटल कंपनियों की आय करीब 15 प्रतिशत बढ़ सकती है, जो नए अस्पताल और बेहतर प्रति मरीज आय के कारण संभव है। हालांकि नए प्रोजेक्ट्स के खर्च के कारण मार्जिन पर दबाव बना रह सकता है।
| कंपनी | मौजूदा भाव (₹) | टारगेट प्राइस (₹) | अपसाइड (%) | रेटिंग |
|---|---|---|---|---|
| Ajanta Pharma | 2795 | 3350 | 20% | Buy |
| Aurobindo Pharma | 1336 | 1510 | 13% | Buy |
| Biocon | 353 | 450 | 27% | Buy |
| Apollo Hospitals | 7316 | 8768 | 20% | Buy |
| Dr Agarwal Healthcare | 418 | 567 | 36% | Buy |
| Gland Pharma | 1690 | 2030 | 20% | Buy |
| Glenmark Pharma | 2094 | 2495 | 19% | Buy |
| Global Health | 1001 | 1400 | 40% | Buy |
| Granules India | 614 | 730 | 19% | Buy |
| Ipca Laboratories | 1486 | 1820 | 22% | Buy |
| Laurus Labs | 1044 | 1270 | 22% | Buy |
| Laxmi Dental | 180 | 260 | 44% | Buy |
| Mankind Pharma | 1997 | 2488 | 25% | Buy |
| Max Healthcare | 945 | 1238 | 31% | Buy |
| Piramal Pharma | 142 | 190 | 34% | Buy |
| Rubicon Research | 774 | 905 | 17% | Buy |
| Sun Pharma | 1695 | 1945 | 15% | Buy |
| Alembic Pharma | 656 | 720 | 10% | Neutral |
| Alkem Labs | 5257 | 5540 | 5% | Neutral |
| Cipla | 1193 | 1307 | 9% | Neutral |
| Divis Labs | 5857 | 6605 | 13% | Neutral |
| Dr Reddy’s Labs | 1218 | 1235 | 1% | Neutral |
| Eris Lifesciences | 1330 | 1405 | 6% | Neutral |
| GSK Pharma | 2310 | 2410 | 4% | Neutral |
| Lupin | 2277 | 2465 | 8% | Neutral |
फार्मा सेक्टर में फिलहाल ग्रोथ बनी हुई है, लेकिन दबाव भी साफ दिख रहा है। कई कंपनियों की ग्रोथ अलग-अलग फैक्टर्स से आ रही है। Ajanta Pharma, Glenmark, Sun Pharma और Ipca जैसी कंपनियों को भारत और दूसरे बाजारों में क्रॉनिक, रेस्पिरेटरी, ऑन्कोलॉजी और स्पेशलिटी सेगमेंट से सपोर्ट मिल रहा है। वहीं Aurobindo Pharma और Gland Pharma जैसी कंपनियों में यूरोप और अन्य अंतरराष्ट्रीय बाजारों में विस्तार, नए ऑफरिंग और क्षमता बढ़ाने से ग्रोथ की उम्मीद है।
कुछ कंपनियों में खास ट्रिगर दिख रहे हैं। Biocon में कैपेसिटी एक्सपेंशन और बायोलॉजिक बिजनेस, Laurus Labs में बेहतर प्रोडक्ट मिक्स, और Rubicon Research में मजबूत प्रोडक्ट कमर्शियलाइजेशन ग्रोथ को सपोर्ट कर रहे हैं। Mankind Pharma और Piramal Pharma जैसी कंपनियों में बेस बिजनेस ग्रोथ, OTC और CDMO जैसे सेगमेंट अहम भूमिका निभा रहे हैं।
हॉस्पिटल कंपनियों जैसे Apollo Hospitals, Max Healthcare और Global Health में मरीजों की संख्या बढ़ना, नए अस्पताल और बेहतर प्रति मरीज आय (ARPOB) ग्रोथ का मुख्य कारण है। वहीं Dr Agarwal Healthcare में सर्जरी वॉल्यूम, नेटवर्क एक्सपेंशन और मर्जर जैसे फैक्टर्स ग्रोथ को सपोर्ट कर रहे हैं।
यही वजह है कि मोतीलाल ओसवाल ने इस सेक्टर में कई स्टॉक्स पर खरीदारी की सलाह दी है। Ajanta Pharma का टारगेट 3350 रुपये, Aurobindo Pharma का 1510 रुपये और Biocon का 450 रुपये रखा गया है। Apollo Hospitals पर 8768 रुपये, Dixon नहीं बल्कि Dr Agarwal Healthcare पर 567 रुपये और Gland Pharma पर 2030 रुपये का टारगेट दिया गया है। Glenmark Pharma के लिए 2495 रुपये, Global Health के लिए 1400 रुपये और Granules India के लिए 730 रुपये का लक्ष्य तय किया गया है।
इसके अलावा Ipca Laboratories का टारगेट 1820 रुपये, Laurus Labs का 1270 रुपये और Laxmi Dental का 260 रुपये रखा गया है। Mankind Pharma के लिए 2488 रुपये और Max Healthcare के लिए 1238 रुपये का लक्ष्य दिया गया है। Piramal Pharma पर 190 रुपये, Rubicon Research पर 905 रुपये और Sun Pharma पर 1945 रुपये का टारगेट दिया गया है।
वहीं दूसरी तरफ कुछ कंपनियों पर दबाव भी बना हुआ है। Cipla, Dr Reddy’s और Lupin जैसी कंपनियों में US जेनेरिक बिजनेस में गिरावट और बढ़ती प्रतिस्पर्धा असर डाल रही है। Alkem Labs और Divis Labs में कच्चे माल की लागत और ऑपरेटिंग खर्च बढ़ने से मार्जिन दबाव में है। Eris और GSK Pharma में ग्रोथ तो है, लेकिन अपसाइड सीमित दिख रहा है।
(डिस्क्लेमर: यहां दी गई राय ब्रोकरेज की है। बिज़नेस स्टैंडर्ड इन विचारों से सहमत होना जरूरी नहीं समझता और निवेश से पहले पाठकों को अपनी समझ से फैसला करने की सलाह देता है।)
