लगभग छह हफ्ते पहले, भारत की सबसे बड़ी दवा कंपनी सन फार्मास्युटिकल इंडस्ट्रीज को अमेरिका में बड़ा झटका लगा। अमेरिकी न्यू जर्सी डिस्ट्रिक्ट कोर्ट ने इनसाइट कंपनी के पक्ष में प्रारंभिक रोक जारी कर दी, जिससे सन फार्मा अपनी नई एलोपेशिया मेडिसिन Leqselvi को लॉन्च नहीं कर पाई।
सन फार्मा ने इस फैसले के खिलाफ तुरंत अपील करने की घोषणा की है, लेकिन यह प्रतिबंध तब तक लागू रहेगा जब तक कोर्ट सन के पक्ष में फैसला नहीं सुनाती या इनसाइट का 335 पेटेंट दिसंबर 2026 में खत्म नहीं हो जाता।
विश्लेषकों का कहना है कि अगर 2026 में दवा लॉन्च को आधार मान लिया जाए, तो इस दवा से प्रति शेयर ₹59 का शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) हासिल किया जा सकता है। उम्मीद जताई जा रही है कि सन फार्मा और इनसाइट के बीच रॉयल्टी आधारित समझौता हो सकता है।
सन फार्मा लगातार नए प्रोडक्ट जोड़ रही है और विशेष दवाओं के प्रिस्क्रिप्शन में सुधार कर रही है। इसके अलावा, ब्रांडेड जेनेरिक बाजार में कंपनी का फोकस वॉल्यूम बढ़ाने और नए प्रोडक्ट लॉन्च करने पर है।
कुल बिक्री: ₹13,200 करोड़ (Y-o-Y 10.5% वृद्धि)
घरेलू फॉर्मूलेशन बिक्री: ₹4,270 करोड़ (11% वृद्धि, कुल बिक्री का 32%)
अमेरिका में बिक्री: ₹4,330 करोड़ (22% वृद्धि, कुल बिक्री का 33%)
उभरते बाजारों की बिक्री: ₹2,450 करोड़ (5% वृद्धि, कुल बिक्री का 19%)
अन्य बाजारों (ROW) की बिक्री: ₹1,660 करोड़ (2% गिरावट, कुल बिक्री का 13%)
ग्रॉस मार्जिन 290 बेसिस पॉइंट बढ़कर 79.7% हो गया, जबकि एबिटडा मार्जिन 330 बेसिस पॉइंट बढ़कर 28.5% रहा। एबिटडा ₹3,780 करोड़ पर पहुंचा, जो सालाना 25% बढ़ा। शुद्ध लाभ (PAT) 22% बढ़कर ₹2,930 करोड़ हो गया।
राजस्व: ₹25,700 करोड़ (8% वृद्धि)
एबिटडा: ₹7,300 करोड़ (18% वृद्धि)
शुद्ध लाभ: ₹5,800 करोड़ (24% वृद्धि)
कंपनी ने FY25 के लिए R&D खर्च का लक्ष्य 7-8% तक घटा दिया है। Q2 में यह खर्च ₹790 करोड़ (बिक्री का 6%) रहा। हालांकि, कंपनी अगले क्वार्टर में इसे 8-10% तक बढ़ने की उम्मीद कर रही है। विशेष दवाओं में R&D का हिस्सा 38% रहा, और अगले 1-2 साल में कई नई दवाएं फेज-3 ट्रायल में जाने की संभावना है।
विशेष दवा क्षेत्र में कंपनी का प्रदर्शन मजबूत पाइपलाइन और बढ़ते ब्रांडेड प्रिस्क्रिप्शन से काफी आशाजनक दिख रहा है। लागत में कमी और बेहतर संचालन से मार्जिन और बढ़ सकता है।
ब्लूमबर्ग के मुताबिक, 41 में से 30 विश्लेषक सन फार्मा के शेयर पर सकारात्मक हैं, जबकि 7 का रुख न्यूट्रल और 4 का निगेटिव है। औसत एक साल का टारगेट प्राइस ₹2,045.41 है, जबकि शेयर वर्तमान में ₹1,808.95 पर कारोबार कर रहा है।
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