ऐक्सिस बैंक-सिटी सौदे पर ज्यादातर विश्लेषक उत्साहित

भारत में सिटीबैंक और सिटीकॉर्प फाइनैंस के पूरे ग्राहक व्यवसाय को ऐक्सिस बैंक द्वारा खरीदने से उसे ग्राहक सेगमेंट तक मजबूत एवं तेज पहुंच बनाने में मदद मिलेगी। विश्लेषक ों का कहना है कि इस सेगमेंट को लेकर ऐक्सिस बैंक के ग्राहक खंड में कमी महसूस की जा रही थी और यह सौदा ऋणदाता के रिटेल पोर्टफोलियो के अनुरूप होगा। करीब 1.6 अरब डॉलर मूल्य के इस नकदी आधारित सौदे की वैल्यू उपभोक्ता वित्त व्यवसाय के लिए कैलेंडर वर्ष 2020 के 840 करोड़ रुपये के समायोजित कर-बाद लाभ (पीएटी) के 18.7 गुना पर है।
इस सौदे से ऐक्सिस बैंक का क्रेडिट कार्ड बहीखाता 57 प्रतिशत तक बढ़कर 24,400 करोड़ रुपये हो जाएगा और वह निजी क्षेत्र के शीर्ष तीन-बैंकों में शामिल होने की दिशा में आगे बढ़ेगा।
चालू खाता बचत खाता (सीएएसए) जमाएं करीब 12 प्रतिशत बढ़ेंगी और सीएएसए अनुपात 222 आधार अंक बढ़कर 47 प्रतिशत हो जाएगा। रिटेल ऋणों में 7.5 प्रतिशत तक का इजाफा होने की संभावना है।  
प्रबंधन अधीन परिसंपत्तियां (एयूएम) करीब 42 प्रतिशत बढ़कर 3.8 लाख करोड़ रुपये हो जाएंगी, जिससे यह संयुक्त एयूएम के साथ तीसरा सबसे बड़ा ऋणदाता बन जाएगा।
हालांकि विश्लेषकों की नजर पोर्टफोलियो और कर्मचारियों में किसी तरह के बदलाव पर भी लगी रहेगी, क्योंकि बैंक ने हाल में कर्मचारियों के छोडऩे की ऊंची दर दर्ज की है।

ब्रोकरों का नजरिया
मैक्वेरी 790 रुपये कीमत लक्ष्य के साथ ऐक्सिस बैंक पर ‘तटस्थ’ है। उसने कहा है कि प्रबंधन को सिटी के व्यवसाय द्वारा 1.6 प्रतिशत आरओए (परिसंपत्तियों पर प्रतिफल) दिए जाने की संभावना है। मैक्वेरी ने कहा है, ‘ऐक्सिस के लिए हमारा 1.4 प्रतिशत का अनुमान बरकरार है और इसलिए यह सौदा कंपनी के लिए आरओए के लिहाज से अनुकूल है।’

वहीं जेफरीज ने खरीदारी रेटिंग दी है और 1,040 रुपये का कीमत लक्ष्य रखा है। उसने कहा है कि चूंकि प्रबंधन को यह अधिग्रहण कैलेंडर वर्ष 2024 में भरपाई की स्थिति में आ जाने का अनुमान है, लेकिन तब तक तेजी की संभावना सीमित है। मूल्यांकन रेटिंग में बदलाव को लेकर कुछ हद तक गतिरोध देखा जा सकता है, क्योंकि आईसीआईसीआई बैंक के मुकाबले इसका आरओई अंतर घटा है।
एडलवाइस सिक्योरिटीज ने भी इस शेयर के लिए खरीदारी रेटिंग दी है और 1,000 रुपये का कीमत लक्ष्य तय किया है। उसने कहा है, ‘सौदे की संपूर्ण लागत की वजह से पीई मल्टीपल 25 गुना पर है। हालांकि लागत और एक-मुश्त समेकन लागत (1,500 करोड़ रुपये) को छोड़ दें तो पीई 14 गुना के आसपास है।’
एमके ग्लोबल ने इस शेयर के लिए खरीदारी रेटिंग दी है और 1,020 रुपये का कीमत लक्ष्य तय किया है। उसने कहा है कि यह अधिग्रहण ऐक्सिस बैंक के रिटेल सेगमेंट और दीर्घावधि में आरओई को बड़ी ताकत प्रदान कराएगा। एमके ग्लोबल ने कहा है, ‘बैंक के 21.7 प्रतिशत के अनुमानित आरओई 3,900 करोड़ रुपये की नेटवर्थ को देखते हुए प्राइस-टु-बुक वैल्यू (पी/बीवी) 4.1 गुना पर बैठती है, जो तैयार एवं मौजूदा रिटेल व्यवसाय के लिए बहुत ज्यादा भी नहीं है।’
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने इस शेयर के लिए 1,050 रुपये का कीमत लक्ष्य निर्धारित किया है। उसने कहा है, ‘ऐक्सिस बैंक ने 50 लाख रुपये से कम बैलेंस वाले ग्राहकों के लिए 3 प्रतिशत बचत दर और 50 लाख-1 करोड़ रुपये से कम बचत बैलेंस वाले ग्राहकों के लिए 3.5 प्रतिशत बचत दर की पेशकश की है।’
इस बीच, मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज का कहना है कि यह सौदा मार्जिन के लिहाज से अनुकूल साबित हो सकता है, क्योंकि रिटेल/असुरक्षित ऋणों के समावेश में इजाफा हो सकता है। ब्रोकरेज ने इस शेयर के लिए 930 रुपये कीमत लक्ष्य के साथ खरीदारी की रेटिंग दी है।