घरेलू इक्विटी कैपिटल मार्केट (ईसीएम) रिकॉर्ड ब्लॉक डील और नई शेयर बिक्री के साथ अपने अब तक के सबसे अच्छे चरण में है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज में इन्वेस्टमेंट बैंकिंग एवं इंस्टीट्यूशनल इक्विटी के प्रमुख अजय सराफ ने समी मोडक के साथ बातचीत में कहा कि यह मजबूत वृहद हालात, मजबूत तरलता और उत्साहजनक आय वृद्धि जैसे अनुकूल परिदृश्य से प्रेरित है। बातचीत के मुख्य अंश:
भारत और हमारे बाजारों के लिए, हालात अनुकूल दिख रहे हैं। ऐसे सूक्ष्म, वृहद और भू-राजनीतिक कारक मौजूद हैं जो भारत को पसंदीदा बना रहे हैं। आप कंपनियों को मजबूत आय वृद्धि दर्ज करते हुए भी देख रहे हैं। यह सिलसिला बरकरार रहने की संभावना है।
हमारा मानना है कि निफ्टी-50 कंपनियों के लिए आय वृद्धि अगले दो वित्त वर्षों तक सालाना 17 प्रतिशत रहेगी। अप्रैल से, हमने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) से मजबूत भागीदारी दर्ज की है, जो पिछले 18 महीनों में देखने को नहीं मिली थी। इससे सौदे करने के पक्ष में धारणा मजबूत हुई है।
जब क्लीनआउट ट्रेड (निवेशक बिकवाली कर पूरी तरह निकल जाता है) होता है तो आप देखते हैं कि उस शेयर की कीमतें सकारात्मक रूप से प्रतिक्रिया दिखाती हैं। जब शेयर आपूर्ति की समस्या से जुड़ा हुआ नहीं होता है तो बाजार सकारात्मक प्रतिक्रिया करता है, जैसा कि हाल के कुछ सौदों में देखा गया।
आईपीओ के मूल्य 2021 की तुलना में ज्यादा उदार हुए हैं। चूंकि मूल्य निर्धारण ज्यादा तर्कसंगत और उचित हैं, इसलिए निवेशक सूचीबद्धता के बाद कमाई कर रहे हैं। इसके अलावा, कई आईपीओ अपने सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बड़ी गिरावट पर कारोबार कर रहे हैं। वहीं, कई मामलों में सूचीबद्धता के बाद प्रदर्शन में तेजी बनी हुई है।
मौजूदा समय में बाजार में ‘मार्जिन ऑफ सेफ्टी’ पर ध्यान दिया जा रहा है। इसलिए, तुलनात्मक प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले बड़ी गिरावट है।
अगले 12 महीनों के दौरान गतिविधि मजबूत रहेगी। लेकिन बाजार बड़े घटनाक्रम को लेकर सतर्क बना रहेगा। इस तरह का एक घटनाक्रम अगले साल का आम चुनाव होगा। अक्सर किसी चुनाव से पहले बाजार में उतार-चढ़ाव देखा जाता है जो सौदे करने के लिए ज्यादा अनुकूल नहीं होता।
लेकिन अब से लेकर दिसंबर तक परिदृश्य अच्छा दिख रहा है। सभी वर्ग के निवेशकों से अच्छी मांग है, चाहे वे संस्थागत, रिटेल हों या एचएनआई। सभी निवेशक मौजूदा बाजार में सक्रिय बने हुए हैं।
हमें व्यापक गतिविधि की उम्मीद है। मौजूदा समय में, निर्माण क्षेत्र पसंदीदा है। वित्त हमेशा से सक्रिय रहा है। भविष्य में हम बड़ी टेक और नए जमाने की कंपनियों से भी भागीदारी में इजाफा देखेंगे। पिछले 6 महीनों के दौरान, नए जमाने की कंपनियों के शेयरों का प्रदर्शन अच्छा रहा।
नए डीलिस्टिंग मानक अगले 3-4 महीनों में क्रियान्वित हो सकते हैं। हमें डीलिस्टिंग यानी सूचीबद्धता समाप्त किए जाने की रफ्तार तेज होने का अनुमान है।
हमने अच्छा प्रदर्शन किया। हमारे पास मजबूत ऑर्डर प्रवाह है। अगले 12 महीनों के लिए हमने बड़े आकार के सौदों को पूरा करने पर जोर दिया है। इस वजह से अगला एक वर्ष अच्छा रहने की संभावना है।