अशोक लीलैंड के शेयर में शुक्रवार को गिरावट आई। इसकी वजह विश्लेषकों की यह चेतावनी थी कि इस वाणिज्यिक वाहन निर्माता के लिए अल्पावधि में मार्जिन पर दबाव रह सकता है। हिंदुजा समूह की इस कंपनी का शेयर बीएसई पर दिन के कारोबार में 5.3 प्रतिशत तक फिसल गया था और आखिर में यह 4.9 प्रतिशत की गिरावट के साथ बंद हुआ। इसकी तुलना में सेंसेक्स 1.4 फीसदी की कमजोरी के साथ बंद हुआ।
विश्लेषकों ने 2026 वित्त वर्ष की मार्च तिमाही में कंपनी के मजबूत नतीजों को महत्त्व दिया है। लेकिन उन्होंने कमर्शियल वाहनों की मांग में अल्पावधि में संभावित गिरावट को लेकर आगाह किया है।
नोमूरा के विश्लेषकों ने कहा, ‘ईंधन की ऊंची कीमतें, ज्यादा महंगाई और ब्याज दरों में संभावित बढ़ोतरी जैसी द आर्थिक चुनौतियां भारत की जीडीपी वृद्धि को धीमा कर सकती हैं। हमारा मानना है कि मझोले और भारी वाणिज्यिक वाहन (एमएचसीवी) वृद्धि में सुस्ती को लेकर बहुत ज्यादा संवेदनशील हैं।’
चौथी तिमाही में अशोक लीलैंड का राजस्व सालाना आधार पर 18.9 प्रतिशत और तिमाही आधार पर 22.8 प्रतिशत बढ़कर 14,160.5 करोड़ रुपये हो गया। इसकी मुख्य वजह बिक्री में 17.4 प्रतिशत की सालाना बढ़ोतरी और औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) में 1.3 प्रतिशत की सालाना वृद्धि रही।
कंपनी का एबिटा सालाना आधार पर 15.3 प्रतिशत और तिमाही आधार पर 34.6 प्रतिशत बढ़कर 2,065.5 करोड़ रुपये हो गया। लेकिन एबिटा मार्जिन सालाना आधार पर 46 आधार अंक घटकर 14.6 प्रतिशत रह गया, जबकि तिमाही आधार पर इसमें 128 आधार अंक की बढ़ोतरी हुई। अशोक लीलैंड का समायोजित शुद्ध लाभ एक साल पहले के मुकाबले 11.5 प्रतिशत और तिमाही-दर-तिमाही 27.2 प्रतिशत बढ़कर 1,404.7 करोड़ रुपये हो गया।
नोमूरा
रेटिंग: तटस्थ
कीमत लक्ष्य: 169 रुपये
नोमूरा ने अपने कुल एमएचसीवी वृद्धि (निर्यात को छोड़कर) के अनुमान वित्त वर्ष 2027 और 2028 के लिए करीब 7 और 4.5 फीसदी तक घटा दिए हैं। निर्यात में सुस्ती को देखते हुए ये अनुमान घटाए गए हैं। उसने एबिटा मार्जिन अनुमान भी वित्त वर्ष 2027 और 2028 के लिए घटाकर 13.3 फीसदी और 14 फीसदी कर दिए हैं।
मोतीलाल ओसवाल
रेटिंग: खरीदें
कीमत लक्ष्य: 188 रुपये
मोतीलाल ओसवाल फाइनैंशियल सर्विसेज ने कहा कि जहां एक ओर मौजूदा भू-राजनीतिक अनिश्चितता से सीवी की मांग और मार्जिन पर बुरा असर पड़ने की आशंका है, वहीं यह असर अस्थायी रहने की उम्मीद है और वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही से मांग और मार्जिन, दोनों सामान्य हो जाने की संभावना है।
कंपनी को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026-28 के दौरान अशोक लीलैंड का राजस्व, एबिटा और पीएटी क्रमशः 10 प्रतिशत, 12 प्रतिशत और 15 प्रतिशत की सालाना चक्रवृद्धि दर से बढ़ेगा।
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज
रेटिंग: होल्ड
कीमत लक्ष्य घटाया: 165 रुपये
लॉजिस्टिक्स से जुड़ी चुनौतियों के कारण निकट भविष्य में निर्यात वृद्धि पर दबाव पड़ सकता है। लेकिन डिफेंस और आफ्टरमार्केट स्पेयर पार्ट्स में मजबूत बढ़त से मुनाफे वाली वृद्धि को लगातार सहारा मिल सकता है।
जेएम फाइनैंशियल
रेटिंग: खरीदें
कीमत लक्ष्य घटाया: 191 रुपये
जेएम फाइनैंशियल ने बताया कि वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में खाड़ी देशों, अफ्रीका और सार्क बाजारों में अशोक लीलैंड की निर्यात मांग स्थिर रही। हालांकि अंतरराष्ट्रीय लॉजिस्टिक्स में बाधा का असर आने वाले समय में अल्पावधि निर्यात पर पड़ सकता है।
चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज
रेटिंग: खरीदें
कीमत लक्ष्य घटाया: 195 रुपये
सीआईई ने बताया कि कंपनी लगातार कमाई में बढ़ोतरी के लिहाज से अच्छी स्थिति में है। उसे मजबूत रीप्लेसमेंट मांग, बेहतर मॉडल मिश्रण, मजबूत डिफेंस खरीद प्रस्तावों और मध्यम से लंबी अवधि में ईवी की बढ़ती लोकप्रियता से मदद मिल रही है।
