बजाज कंज्यूमर केयर अब फिर से तेजी पकड़ती दिख रही है। कंपनी में नए मैनेजिंग डायरेक्टर नवीन पांडे के आने के बाद कारोबार में नई ऊर्जा दिखाई दे रही है और बाजार भी इस बदलाव को महसूस कर रहा है। ब्रोकरेज फर्म नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज का मानना है कि कंपनी की नई रणनीति और बेहतर कामकाज की वजह से आगे भी अच्छी वृद्धि हो सकती है। इसी भरोसे के साथ नुवामा ने कंपनी के शेयर पर ‘खरीद’ की सलाह बनाए रखी है और टारगेट प्राइस बढ़ाकर 435 रुपये कर दिया है, जो पहले 343 रुपये था।
रिपोर्ट के अनुसार, जुलाई 2025 में नवीन पांडे के एमडी बनने के बाद कंपनी के प्रदर्शन में साफ सुधार देखने को मिला है। हाल की तिमाहियों में कंपनी की आय और मुनाफा दोनों तेजी से बढ़े हैं। वित्त वर्ष 2026 के पहले नौ महीनों में कंपनी की आय 17.5% बढ़ी है। वहीं तीसरी तिमाही में आय 30.6% बढ़ी और EBITDA 114% बढ़ा। इससे पहले FY22 से FY25 के बीच कंपनी की आय की औसत सालाना वृद्धि केवल 3.1% थी। बेहतर नतीजों के कारण नए एमडी के आने के बाद कंपनी का शेयर भी लगभग दोगुना हो गया है।
कंपनी के कुल कारोबार का करीब 80% हिस्सा लाइट हेयर ऑयल (ADHO) से आता है। हाल के समय में नारियल तेल के दाम काफी बढ़ने से कई उपभोक्ता लाइट हेयर ऑयल की ओर बढ़े हैं। इसी वजह से इस सेगमेंट में फिर से डबल डिजिट वॉल्यूम ग्रोथ देखने को मिल रही है। कंपनी इस कारोबार को मजबूत बनाने के लिए ब्रांडिंग और प्रचार पर खर्च बढ़ा रही है। वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में विज्ञापन और प्रमोशन पर खर्च 36.7% बढ़ा है।
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कंपनी आने वाले वर्षों में अपने डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क को तेजी से बढ़ाने की योजना बना रही है। बजाज कंज्यूमर केयर का लक्ष्य अगले 4 से 5 साल में सीधे पहुंच वाले आउटलेट्स की संख्या करीब 9 लाख तक ले जाने का है। इसके लिए हर साल लगभग 10% की बढ़ोतरी करने की योजना है। फिलहाल कंपनी की कुल बिक्री में करीब 70% हिस्सा जनरल ट्रेड चैनल से आता है, जिसमें शहरी बाजार की हिस्सेदारी लगभग आधी है।
कंपनी ने जो बंजारा ब्रांड खरीदा था, उसका प्रदर्शन भी अब बेहतर हो रहा है। वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही में इस ब्रांड की बिक्री 15% बढ़ी और इसका मुनाफा मार्जिन मिड-टीन्स के आसपास रहा। कंपनी का कहना है कि दक्षिण भारत में बजाज और बंजारा के प्रोडक्ट साथ बेचने पर ग्राहकों से अच्छा रिस्पॉन्स मिला है। कंपनी जल्द ही दोनों ब्रांड के प्रोडक्ट्स को पूरी तरह एक साथ जोड़ने की योजना बना रही है।
कंपनी का लक्ष्य है कि आने वाले समय में EBITDA मार्जिन को धीरे-धीरे बढ़ाकर 20% से ज्यादा किया जाए। अभी वित्त वर्ष 2026 के पहले नौ महीनों में यह 17.2% है। कंपनी को उम्मीद है कि बेहतर प्रोडक्ट मिक्स, कच्चे माल की कीमतों में स्थिरता और कारोबार बढ़ने से आगे चलकर मार्जिन में सुधार होगा।
रिपोर्ट के अनुसार, अगर आने वाले समय में कोपरा (नारियल) की कीमतें कम होती हैं, तो इससे कंपनी के नारियल तेल कारोबार को फायदा मिल सकता है। इससे FY27 में कंपनी के लिए प्रमोशन बढ़ाना आसान होगा और मुनाफे के मार्जिन में भी सुधार हो सकता है। भारत में हेयर ऑयल और नारियल तेल का बाजार करीब 2 अरब डॉलर का है और पिछले तीन साल में इसमें लगातार वृद्धि देखी गई है।
नुवामा के अनुसार एफएमसीजी और पर्सनल केयर सेक्टर के शेयर औसतन करीब 45 गुना पीई पर ट्रेड करते हैं। बजाज कंज्यूमर के बेहतर प्रदर्शन को देखते हुए ब्रोकरेज ने कंपनी का टारगेट मल्टीपल 20 गुना से बढ़ाकर 24 गुना कर दिया है और वैल्यूएशन को FY28 तक आगे बढ़ाया है। फिलहाल कंपनी का शेयर FY27 और FY28 के अनुमानित मुनाफे के आधार पर 23 गुना और 21 गुना पीई पर ट्रेड कर रहा है। हालांकि कच्चे माल की कीमतें बढ़ना, खासकर लिक्विड लाइट पैराफिन और पैकेजिंग लागत, कंपनी के लिए एक बड़ा जोखिम माना जा रहा है।
डिस्क्लेमर: यहां दी गई राय ब्रोकरेज की है। बिज़नेस स्टैंडर्ड इन विचारों से सहमत होना जरूरी नहीं समझता और निवेश से पहले पाठकों को अपनी समझ से फैसला करने की सलाह देता है।
