प्रमुख इक्विटी शोध कंपनियों के मुताबिक जनवरी-मार्च तिमाही में सेंसेक्स में शामिल 30 कंपनियों की बिक्री 5.6 फीसदी तक घट सकती है, जो 14 तिमाहियों में सबसे कम है। वित्त वर्ष 2013 की तीसरी तिमाही में इन कंपनियों की बिक्री सालाना आधार पर 9.7 फीसदी बढ़ी थी। आय में कमी से कंपनियों के मुनाफे पर भी असर पड़ सकता है।

तकनीकी, उपभोक्ता उत्पाद, दवा, यूटिलिटीज और वित्तीय क्षेत्र को छोड़ दें तो ज्यादातर क्षेत्रों के मुनाफे में तेज गिरावट देखी जा सकती है। वाहन, सीमेंट, धातु, इंडस्ट्रियल और तेल एवं गैस क्षेत्र की बिक्री वृद्घि 5 फीसदी से भी नीचे रह सकती है। एडलवाइस सिक्योरिटीज के अनुसार, 'सेंसेक्स कंपनियों का करोपरांत मुनाफा सालाना आधार पर गिरकर 3.7 फीसदी रह सकता है।Ó इसमें अगर टाटा मोटर्स, बीएचईएल और ओएनजीसी को निकाल दें तो सेंसेक्स कंपनियों का करोपरांत मुनाफा 8.3 फीसदी रह सकता है। विशेषज्ञों का कहना है कि पहले जिन क्षेत्रों का प्रदर्शन अच्छा रहा है, उन पर भी दबाव देखा जा रहा है। पिछली कुछ तिमाहियों में 20 फीसदी की दर से विकास करने वाली एफएमसीजी कंपनियों की आय घटकर 14 फीसदी रह सकती है। ऐंटिक स्टॉक ब्रोकिंग ने अनुमान लगाया है कि फार्मा क्षेत्र की बिक्री 10 फीसदी, आईटी 21 फीसदी और वित्तीय क्षेत्र 7 फीसदी की दर से विकास कर सकता है।

सबसे ज्यादा गिरावट
ऐंटिक के मुताबिक, चौथी तिमाही में वाहन, सीमेंट और औद्योगिक उत्पाद क्षेत्र की कंपनियों के मुनाफे में सबसे ज्यादा गिरावट आ सकती है। एसीसी, अंबुजा, बीएचईएल, सेल, हिंडाल्को, ओएनजीसी, रैनबैक्सी और पंंजाब नैशनल बैंक के मुनाफे में तेज गिरावट आने की आशंका है। टाटा मोटर्स, बीएचईएल और ओएनजीसी को वित्त वर्ष 12 में एकमुश्त प्राप्तियां हुईं थीं, ऐसे में सालाना आधार पर इनके मुनाफे में भारी गिरावट आ सकती है।
बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच का मानना है कि टाटा मोटर्स के खराब प्रदर्शन के कारण सेंसेक्स कंपनियों के मुनाफे में सालाना आधार पर बमुश्किल 1 फीसदी का इजाफा हो सकता है। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच के ज्योतिवर्धन जयपुरिया ने कहा कि अगर इससे टाटा मोटर्स को निकाल दें तो सेंसेक्स कंपनियों का मुनाफा 13 फीसदी बढ़ सकता है। ब्लूमबर्ग के अनुमान के मुताबिक सालाना आधार पर टाटा मोटर्स की प्रति शेयर आय 30 फीसदी तक घट सकती है, वहीं टाटा पावर में 207 फीसदी और टाटा स्टील में 68.44 फीसदी की गिरावट आ सकती है।
सिकुड़ा टी-20 क्लब
चौथी तिमाही में 20 फीसदी से ज्यादा मुनाफा कमाने वाली कंपनियों की संख्या गिनी-चुनी हो सकती हैं। ब्लूमबर्ग के मुताबिक, टीसीएस के मुनाफे में 34 फीसदी का इजाफा हो सकता है। एडलवाइस सिक्योरिटीज ने अनुमान लगाया है कि सेंसेक्स में शामिल रिलायंस इंडस्ट्रीज, गेल, टीसीएस, डॉ. रेड्डïीज और एचडीएफसी बैंक का मुनाफा 20 फीसदी से ज्यादा बढ़ सकता है।

बिक्री कम पर मार्जिन बेहतर
जिंसों की कीमतों में नरमी के कारण कुछ कंपनियों का परिचालन मार्जिन बेहतर रह सकता है। जयपुरिया के मुताबिक सेंसेक्स कंपनियों का सकल परिचालन मार्जिन सालाना आधार पर 70 आधार अंक बढ़ सकता है।

आगे भी गिरावट..
वित्त वर्ष 2014 में कंपनियों के मुनाफे में गिरावट का रुख बना रह सकता है। शुरू में नए वित्त वर्ष में बाजार कंपनियों की आय में 12 से 14 फीसदी इजाफे की उम्मीद कर रहा था लेकिन अब यह काफी चुनौतीपूर्ण लक्ष्य लग रहा है। ब्लूमबर्ग के मुताबिक, वित्त वर्ष 13 में सेंसेक्स की कंपनियों में प्र्रति शेयर आय 1215 रुपये और वित्त वर्ष 14 में 1390 रुपये रहने का अनुमान था। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच के अनुसार, वित्त वर्ष 2014 में सेंसेक्स पर प्रति शेयर आय 1300 रुपये से नीचे रह सकती है।