बिजनेस स्टैंडर्ड - गांव और ऑटो मॉल करेंगे निहाल
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गांव और ऑटो मॉल करेंगे निहाल
शीतल अग्रवाल /  January 06, 2013

वाणिज्यिक वाहनों के लिए ऋण देने वाली चेन्नई की कंपनी श्रीराम ट्रांसपोर्ट फाइनैंस कॉर्पोरेशन (एसटीएफसी) के प्रदर्शन में विश्लेषकों को सुधार की उम्मीद है। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच में शोध विश्लेषक वीकेश गांधी ने बिजनेस स्टैंडर्ड को बताया, 'ग्रामीण बाजारों पर ध्यान केंद्रित करने, नए उत्पाद और नएचैनल जैसी पहल के बाद हमें उम्मीद है कि कंपनी बाजार की आशंकाओं के विपरीत बाजार की उम्मीदों से कहीं बेहतर प्रदर्शन करेगी।'
ऋण वृद्धि की धीमी रफ्तार की चिंताओं, घटते मार्जिन और नियामक के सख्त नियमों के बावजूद पिछले एक साल में कंपनी के शेयर ने सेंसेक्स के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन किया है। लेकिन अब विश्लेषकों को लग रहा है कि ग्रामीण क्षेत्रों में उपस्थिति बढ़ाने और ऑटो मॉल जैसे एक ठिकानों की बदौलत कंपनी विकास की रफ्तार तेज कर सकती है। निकट अवधि में एसटीएफसी को दो चीजों से मदद मिल सकती है। पहली, एसटीएफसी बैंकिंग लाइसेंस की मजबूत दावेदार है जिससे इसके शेयर में तेजी आ सकती है। दूसरी यह कि उधारी दर कम होने से सीवी बिक्री बढ़ेगी जो कंपनी की संभावनाओं के लिए सहायक सिद्ध होगी। हालांकि हालिया तेजी के बावजूद शेयर वित्त वर्ष 2014 की अनुमानित बुक वैल्यू के 1.9 गुना पर कारोबार कर रहा है। गांधी ने शेयर के लिए लक्ष्य 850 रुपये तय किया है।

बढ़त की गुंजाइश
लगातार चार तिमाहियों में राजस्व और मुनाफे के मोर्चे पर कमजोर प्रदर्शन करने के बाद सितंबर 2012 तिमाही में शेयर में सुधार हुआ है। कंपनी ग्रामीण क्षेत्रों में अपनी पहुंच बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित कर रही है। एसटीएफसी ने अब तक 15 ऑटो मॉल खोले हैं और इस साल मार्च तक वह 8 ऐसे और मॉल खोलना चाहती है जिससे वित्त वर्ष 2014 के अंत तक इनकी कुल संख्या बढ़कर 40 हो जाएगी। इतना ही नहीं, कंपनी का इक्विपमेंट फाइनैंस (उपकरणों के लिए वित्त मुहैया कराना) कारोबार भी अच्छा कर रहा है और विश्लेषकों को लगता है कि वित्त वर्ष 2014 में इस माध्यम से कंपनी को अपने ऋण आवंटन में 15-20 प्रतिशत का योगदान मिल सकता है। इस्तेमाल या पुराने वाणिज्यिक वाहनों की पुनर्बिक्री अच्छी कीमतों पर होने से कंपनी को इस कारोबार में अच्छा करने की उम्मीद है। नई सीवी की कीमतें अधिक हैं जिससे लोग पुराने कमर्शियल वाहन खरीदने को अधिक तरजीह दे रहे हैं। आने वाले समय में ऑटो मॉल जैसे ठिकाने भी कंपनी के कारोबार में अहम योगदान दे सकते हैं।
प्रतिभूतिकरण की मात्रा अधिक रहने और अनुकूल रकम संरचना के कारण कंपनी के  शुद्ध ब्याज मार्जिन में सुधार होने की उम्मीद है। ऐक्सिस कैपिटल के प्रवीण अग्रवाल कहते हैं, 'राजस्व विकास और मार्जिन के रुझान को लेकर अब स्थिति ज्यादा स्पष्टï है। हमारा मानना है कि एसटीएफसी सतत विकास के साथ इक्विटी पर 20 प्रतिशत से अधिक का प्रतिफल हासिल कर सकती है।'
सीमित प्रभाव
एनबीएफसी को बैंकों के साथ जोडऩे का आरबीआई ने हाल में एक प्रस्ताव दिया है जिसके तहत गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों को वर्गीकृत करने की अवधि वित्त वर्ष 2014 में 180 दिन से घटाकर 120 दिन और वित्त वर्ष 2015 तक इसे कम कर 90 दिन करने का प्रावधान है। इसके अनुसार एसटीएफसी को एनपीए के लिए अधिक प्रावधान करना होगा जिससे इसके मुनाफे  पर प्रतिकूल असर पड़ सकता है। हालांकि कंपनी इसकी भरपाई करने में सक्षम होगी।

Keyword: Commercial vehicles, STFC, Rural market,
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