बिजनेस स्टैंडर्ड - टाइटन इंडस्ट्रीज की चमक टनाटन
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टाइटन इंडस्ट्रीज की चमक टनाटन
प्रिया कंसारा पंड्या /  March 25, 2012

बजट में सोने एवं आभूषण पर शुल्कों में वृद्घि के प्रस्ताव के बावजूद टाइटन इंडस्ट्रीज का शेयर मजबूत बना हुआ है जबकि उसके प्रतिस्पर्धियों (राजेश एक्सपोट्र्स और गीतांजलि जेम्स) में 2-4 फीसदी की कमी आई है। इसकी मुख्य वजह यह है कि टाइटन का मिश्रित व्यवसाय प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक विविधीकृत (आभूषण, घड़ी, चश्मे और इंजीनियरिंग में उपस्थिति) है। वहीं इसकी प्रतिस्पर्धी कंपनियां मुख्य रूप से सोने, हीरा और आभूषण व्यवसायों में कारोबार करती हैं। साथ ही टाइटन को नए सेगमेंटों में अपनी उपस्थिति के विस्तार की दीर्घावधि रणनीति से भी सोने एवं घडिय़ों के कच्चे माल की कीमतों में उतार-चढ़ाव से आय पर पडऩे वाले प्रभाव को कम करने में मदद मिलेगी। टाइटन ने 2011 और 2012 में भी सेंसेक्स की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है और 235 रुपये के मौजूदा स्तर पर यह अपने वित्त वर्ष 2013 की अनुमानित आय के 28 गुना के पीई (25 गुना के पांच वर्षों के ऐतिहासिक औसत की तुलना में अधिक) पर कारोबार कर रहा है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषक पुनीत जैन ने अपनी रिपोर्ट में कहा है, 'अधिक प्रतिफल और वृद्घि की संभावनाओं का असर मूल्यांकन और शेयर की कीमत में दिख चुका है जो इसके लिए संतुलित रिस्क-रिवार्ड की पेशकश करता है।' इस प्रकार 1-2 वर्ष की अवधि के साथ निवेशक इस शेयर को गिरावट पर खरीद सकते हैं। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार प्राइम ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने पिछले महीने 532 की लक्ष्य कीमत के साथ गीतांजलि पर 'खरीद' रेटिंग दी।

उद्योग के कारोबार पर प्रभाव
बजट में स्टैंडर्ड एवं नॉन-स्टैंडर्ड सोने पर सीमा शुल्क दोगुना कर 4 फीसदी और 10 फीसदी, सभी तरह के आभूषणों (गैर-ब्रांडेड और असंगठित कंपनियों के लिए) पर इनवॉइस वैल्यू के 30 फीसदी पर 1 फीसदी केंद्रीय उत्पाद शुल्क और परिष्कृत सोने पर उत्पाद शुल्क को बढ़ा कर 3 फीसदी किया गया है जिससे इस उद्योग पर नकारात्मक प्रभाव पडऩे की आशंका है।
राजेश एक्सपोट्र्स के चेयरमैन राजेश मेहता कहते हैं, 'सीमा शुल्क और उत्पाद शुल्क में वृद्घि से सोने की मौजूदा कीमतों में लगभग 825 रुपये प्रति 10 ग्राम का इजाफा हो जाएगा।' आईसीआईसीआई डायरेक्ट में शोध प्रमुख पंकज पांडे ने कहा, 'सीमा शुल्क में वृद्घि से सोने की मांग पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा, क्योंकि इस वृद्घि का बोझ काफी हद तक ग्राहकों पर पड़ेगा।'
केयर रेटिंग्स ने बजट प्रभाव के संबंध में अपनी विश्लेषण रिपोर्ट में कहा है कि जहां गीतांजलि और टाइटन शुल्क वृद्घि का बोझ ग्राहकों पर डालेंगी वहीं ग्राहकों की खरीदारी शक्ति प्रभावित होगी।  हालांकि गीतांजलि जेम्स के चेयरमैन एवं प्रबंध निदेशक मेहुल चोक्सी इससे अलग इत्तफाक रखते हैं। वे कहते हैं, 'सोने के आयात पर शुल्क और उत्पाद शुल्क में वृद्घि का कीमतों पर मामूली असर पड़ेगा और इससे आभूषण के लिए मांग प्रभावित नहीं होगी। पिछले एक साल के दौरान सोने की कीमतों में 32 फीसदी की तेजी के बावजूद मांग मजबूत बनी हुई है।' 

विविधीकरण पर जोर
सोने की कीमतों को लेकर बढ़ते जोखिम और कारोबार वृद्घि से जुड़ी चुनौतियों के बावजूद टाइटन द्वारा आभूषण (कुल राजस्व का 60 फीसदी) और घड़ी व्यवसाय से आगे विविधीकरण की दीर्घावधि रणनीति शुभ संकेत है। अप्रैल 2007 में चश्मा कारोबार में प्रवेश कर चुकी टाइटन ने 22 राज्यों में अपने स्टोरों की संख्या अगले कुछ वर्षों में 204 से बढ़ा कर 500 करने की योजना बनाई है और वित्त वर्ष 2014 में परिचालन मुनाफा स्तर पर कंपनी के भरपाई की स्थिति में आ जाने की संभावना है।
बेल्ट, बैग और वॉलेट जैसे एक्सेसरीज की पेशकश के बाद टाइटन ने मोटरसाइकिल हेलमेट, अपने घड़ी ब्रांड फास्टट्रैक के तहत फुटवियर और अपैरल जैसे सेगमेंटों में प्रवेश करने की भी योजना बनाई है। साथ ही कंपनी की अपने ब्रांड को ब्राजील, चीन और वियतनाम जैसे उभरते बाजारों में ले जाने की भी योजना है।

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