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लंबी अवधि में बेहतरीन प्रदर्शन
बीएस /  June 27, 2010

केनरा रोबैको इन्फ्रास्ट्रक्चर
केनरा रोबैको इन्फ्रास्ट्रक्चर आकार में काफी छोटा फंड है लेकिन  इसके बारे में कहने को काफी कुछ है। 2006 में इसने नाममात्र का प्रतिफल दिया था, जिसके बाद 2007 और 2009 में इसने शानदार प्रदर्शन दिखाया। 2008 में इसे श्रेणी औसत के समान ही नुकसान उठाना पड़ा। लंबे समय से अच्छा प्रदर्शन दिखा रहे शेयरों में निवेश इस फंड की मुख्य कोशिश रही है। 

यह फंड बाजार की दिशा और बहाव के साथ चलने के बजाए लंबे समय में बढ़त के मौके तलाशता है। दिसंबर 2008 में नकदी और ऋण साधनों में तमाम इक्विटी फंडों के मुकाबले इस फंड का निवेश काफी ज्यादा था। इस वक्त फंड ने 83 फीसदी निवेश शेयरों में किया था जो अगले दो महीनों में 88 फीसदी हो गया। मार्च 2009 तक यह आंकड़ा 90 फीसदी और मई तक 96 फीसदी हो गया। मतलब यह पूरी तरह से इक्विटी आधारित फंड हो गया जो सामान्य स्थिति नहीं है। छोटे फंड अपने पोर्टफोलियो में तेजी से बदलाव करते हैं, मगर इस फंड का झुकाव लार्ज-कैप फंडों की ओर ज्यादा रहा और इसने जल्दी-जल्दी के बदलाव से खुद  को दूर रखा है। 

शेयरों की खरीदारी और रोककर रखने की रणनीति पर फंड चल रहा है। फंड मैनेजर इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र को लेकर थोड़ा सावधानी बरत रहे हैं क्योंकि इस क्षेत्र में विकास का लंबा क्रम है और मूल्यांकन ज्यादा है। लिहाजा, लार्सन ऐंड टुब्रो जैसे शेयर बाहर और गेल और मुंद्रा पोर्ट के शेयर खरीदे गए हैं। परिसंपत्ति का आकार छोटा रहा है। फंड के पोर्टफोलियो में 35 शेयर हैं जिनके बीच परिसंपत्ति का अनुकूल आवंटन है। प्रमुख 3 फंडों में 58 फीसदी का निवेश श्रेणी औसत के समान है।

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर
2005 में शुरू हुए इस फंड ने दूसरे ही साल शानदार प्रदर्शन के साथ अपनी क्षमता दिखाई। इसने 2007 में अपने प्रतिद्वंद्वियों को बुरी तरह हराया और 2008 में गिरावट को रोका। ज्यादातर समय इसके निवेश निर्णयों ने पक्ष में काम किया है। 2007 में धातु शेयरों ने फंड का साथ दिया। 2008 में फंड ने नकदी, ऋण साधन, निफ्टी, डेरिवेटिव और लार्ज-कैप फंडों की ओर झुकाव बनाए रखा। 2009 में फंड रैकिंग में थोड़ा नीचे गिर गया क्योंकि इसने अपना सतर्क रुख बनाए रखा।
 
मार्च-मई 2009 की बढ़त में श्रेणी औसत 78 फीसदी के मुकाबले फंड ने 63 फीसदी का प्रतिफल दिया, लेकिन फंड ने अपनी रणनीति में बहुत तेजी से बदलाव नहीं किए हैं। फिलहाल, फंड का झुकाव लार्ज-कैप शेयरों की ओर है और यह थोड़ा सीमित है। मगर इसमें बदलाव हो सकते हैं। बुनियादी क्षेत्र में इसका निवेश फिलहाल शून्य है, वहीं इंजीनियरिंग क्षेत्र में वर्ग के दूसरे फंडों के मुकाबले कम है। इंजीनियरिंग क्षेत्र के शेयरों में फंड का निवेश घटता-बढ़ता रहा है। निर्माण उद्योग को लेकर फंड का मानना है कि ऊंची ब्याज दर का माहौल इसके लिए सही नहीं है।

टाटा इन्फ्रास्ट्रक्चर
बड़े और विशाखित पोर्टफोलियो की चाह टाटा इन्फ्रास्ट्रक्चर में पूरी होती है जहां लार्ज-कैप शेयरों में भी विविधता है। जाहिर सी बात है कि ऐसे फंड से बेहद प्रभावशाली प्रतिफल की उम्मीद नहीं की जा सकती, लेकिन ऐसा फंड निवेश की सुरक्षा जरूर देता है और लंबे समय में निवेशक के बैंक बैलेंस में भी अच्छी बढ़त दिखती है। यह प्रवृति फंड के बड़े आकार की वजह से है। 

बड़े फंडों में प्रमुख निवेश अक्सर बड़े शेयरों में होता है। मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंडों में निवेश सावधानी से किया जाना चाहिए। लिहाजा, प्रमुख निवेश लार्ज-कैप फंड हैं और स्मॉल-कैप में हल्का निवेश है। फंड ने अपने पोर्टफोलियो में तेजी से बदलाव नहीं किए हैं, लेकिन प्रमुख 10 शेयरों के निवेश में बदलाव होते रहे हैं। 2006 में शानदार प्रदर्शन के बाद इसका प्रतिफल श्रेणी औसत के समान ही रहा है। 2009 में श्रेणी औसत के मुकाबले प्रतिफल थोड़ा कम था। 2007 में फंड ने धातु क्षेत्र में अपना निवेश बढ़ाया जबकि इस क्षेत्र की स्थिति कमजोर हो रही थी, मगर बाद में इसकी भरपाई हुई और फंड को अच्छा फायदा हुआ।
 
2007 की शुरुआत में फंड ने निर्माण क्षेत्र से अपना निवेश निकाल लिया। अगर फंड इस क्षेत्र में बना रहता, तो इसे बढिय़ा मुनाफा हो सकता है। 2008 में फंड ने पहले वित्तीय क्षेत्र में निवेश कम किए जिसे बाद में बढ़ाया गया। इस रणनीति का भी फंड को फायदा हुआ। ऊर्जा और धातु क्षेत्र में निवेश कमोबेश श्रेणी औसत के समान ही है, लेकिन वित्तीय क्षेत्र में फंड ने खासा निवेश कर रखा है। ठीक-ठाक मूल्यांकन, कॉर्पोरेट बैंकिंग में मजबूत बढ़त और कॉर्पोरेट पूंजीगत खर्च में बढ़त के साथ उधारी में बढ़त की वजह से इस क्षेत्र में निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ी है। फंड अच्छी बढ़त वाली कंपनियों पर ध्यान दे रहा है, पर निवेश काफी सोच-समझकर किया जा रहा है। बढिय़ा प्रदर्शन रिकॉर्ड इसे अलग खड़ा करता है।

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