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शरिया-आधारित फंडों से नहीं मिलता है कर लाभ
फंड प्रश्नोत्तरी
वैल्यू रिसर्च /  April 05, 2010

मुझे भारत में शरिया-आधारित म्युचुअल फंड निवेशों के बारे में जानकारी दीजिए। क्या मुझे इनमें निवेश करने से कर लाभ की सुविधा प्राप्त हो सकती है?  - अब्दुल जब्बार

शरिया, कुरान की शिक्षाओं पर आधारित इस्लामी विहित कानून को संदर्भित करता है। जिसके अंतर्गत मुसलमानों के लिए वित्तीय और वाणिज्यिक गतिविधियों के संदर्भ में स्पष्ट रूप से संरचना का समावेश किया गया है।

जहां एक ओर शरिया कानून में व्यापार और निवेश को तवज्जो दी गई है, वहीं दूसरी ओर शरिया निवेश नियम शराब, जुआ, अश्लीलता, गर्भपात, मानव प्रतिरूपण, हिफाजत, पारंपरिक बैंक या बीमा कंपनियां, और मनोरंजन के ज्यादातर रूपों को प्रतिबंधित करता है। सुअर के मांस से संबंधित उद्योगों के लिए भी इसमें कोई जगह नहीं है।

मार्च 2009 में बेंचमार्क म्युचुअल फंड ने शरिया बीईईएस नामक एक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड को बाजार में उतारा। यह एक निष्क्रिय रुप से प्रबंधित फंड है जोकि उन प्रतिभूतियों में निवेश करता है जिससे एसऐंडपी सीएनएक्स निफ्टी शरिया सूचकांक का एक समान पैमाने में निर्माण करता है।

कोई ऐसा निवेशक जो निम्न जोखिम निवेश को तत्पर है, उसके लिए निष्क्रिय रुप से प्रबंधित किए जाने वाला यह फंड एक अच्छा विकल्प है जोकि बाजार को दोहरा सकेगा और एसऐंडपी सीएनएक्स निफ्टी शरिया सूचकांक का प्रतिनिधित्व करने वाली प्रतिभूतियों के प्रतिफल के काफी करीब संगत प्रतिफल प्रदान करता है।

वहीं दूसरी ओर, टोरस एथिकल एक सक्रिय रूप से प्रबंधित डाइवर्सिफाइड (विशाखित) इक्विटी फंड है जिसने मार्च 2009 में बाजार में दस्तक दी। शरिया के सिध्दांतों का पालन करने वाले शेयरों का एसऐंडपी सीएनएक्स 500 शरिया सूचकांक के खंड से चयनित किया गया है।

जैसा कि दोनों फंड इक्विटी योजनाएं हैं, इनमें से अर्जित होने वाली कोई भी दीर्घावधि पूंजी आय (एलटीसीजी) कर-मुक्त है, वहीं अल्पावधि पूंजी आय (एसटीसीजी) पर 16.99 फीसदी की दर से कर वसूला जाएगा। दोनों फंड कर-बचत (टैक्स सेविंग) योजना के अंतर्गत नहीं आते हैं। आयकर अधिनियम की धारा 80सी के तहत कर रियायत की सुविधा का लाभ उठाने के लिए आपको इक्विटी लिंक्ड सेविंग्स स्कीम (ईएलएसएस) में निवेश करना पड़ेगा।

मैं फरवरी 2007 से प्रणालीबध्द निवेश योजना (एसआईपी) के जरिये आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड में 1,000 रुपये प्रतिमाह का निवेश कर रहा हूं।

वैसे तो हाल के समय में फंड ने बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन मैं असमंजस में हूं कि इसमें निवेश को जारी रखूं या किसी अन्य फंड में निवेश को स्थानांतरित कर दूं। मैं एचडीएफसी टॉप 200, एचडीएफसी इक्विटी और सुंदरम बीएनपी पारिबा स्माइल में भी एसआईपी के जरिये निवेश कर रहा हूं। - प्रवीण कुमार

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर 5-स्टार रेटिंग वाला फंड है। इसके अलावा, यह फंड एक अच्छा निवेश विकल्प है, जैसा कि बुनियादी ढ़ांचा (इन्फ्रास्ट्रक्चर) अब भी एक आकर्षक थीम बना हुआ है। इस फंड के साथ बने रहें।

यदि आप इन्फ्रास्ट्रक्चर थीम से बाहर निकलना चाहते हैं तो आप उस अन्य फंडों में अपने निवेश को स्थनांतरित कर दें जिनमें आप मौजूदा समय में निवेश कर रहे हैं। इन सभी फंडों की रेटिंग बेहतर है और इनके साथ बने रहना लाभदायक है।

वहीं आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल इन्फ्रास्ट्रक्चर एक थीमैटिक फंड है, सुंदरम बीएनपी पारिबा स्माइल मिड- और स्मॉल-कैप फंड है। आपके पोर्टफोलियो में दोनों फंड साथ-साथ रहने से आपका पोर्टफोलियो अस्थिर हो जाएगा और वे आपके पोर्टफोलियो का महत्वपूर्ण हिस्सा स्थापित नहीं कर पाएंगे। इन फंडों में अपने निवेश जोखिम को 20 फीसदी तक सीमित करें।

मैंने एक वर्षीय सावधि जमा में 50,000 रुपये निवेश किया हुआ है जिससे मुझे 6.5 फीसदी प्रतिवर्ष की दर से प्रतिफल मिलेगा। मैं किसी लिक्विड फंड में निवेश करने की फिराक में हूं जिससे मुझे इस सावधि जमा से सुनिश्चित बेहतर प्रतिफल मिल सके। - आलोक अरोड़ा

जहां सावधि जमा सुनिश्चित प्रतिफल देते हैं, वहीं लिक्विड फंड तरलता पर आधारित होते हैं और ज्यादा प्रतिफल देने की संभावना होती है। 29 मार्च तक इस श्रेणी का एक वर्षीय प्रतिफल 3.68 फीसदी (श्रेणी औसत) था। लिक्विड फंड के मामले में आप प्रतिदान प्रक्रिया का लाभ एक दिन बाद भी उठा सकेंगे।

अपनी राशि को लिक्विड फंड और बैंक की सावधि जमा में अलग-अलग कर दें। हालांकि, आप अपनी राशि को बैंक की लंबी अवधि की जमा योजना में भी निवेश कर सकते हैं। यह निवेश आपको बैंक के बचत खाते से मिलने वाले ब्याज दर की तुलना में उच्च दर्जे की ब्याज दर अर्जित करा सकता है। आपको कुछ राशि की निकासी करनी चाहिए। आप ऐसा अपनी संपूर्ण जमा को खंडित किए बिना कर सकते हैं।

मैं एसआईपी के जरिये म्युचुअल फंड में 4,000 रुपये प्रतिमाह का निवेश करना चाहता हूं। 8-10 वर्षों की निवेश समयावधि को ध्यान में रखते हुए मुझे किन फंडों में निवेश करना चाहिए?  - चिदानंद सुबुधि

8-10 वर्षों की अवधि के लिए आप बीएसएल फ्रंटलाइन इक्विटी, डीएसपीबीआर टॉप 100 इक्विटी या एचडीएफसी टॉप 200 जैसे 4- या 5-स्टार रेटिंग वाले इक्विटी डाइवर्सिफाइड फंडों में निवेश कर सकते हैं।

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