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सुरक्षा के साथ आपको मिलेगा ज्यादा रिटर्न भी
फंड विश्लेषण
बीएस /  April 05, 2010

बिड़ला सनलाइफ डायनैमिक बॉन्ड रेग्युलर

इस फंड की शुरुआत 2004 में हुई थी। इसके बाद से 2008 तक इस फंड का रिकॉर्ड बहुत अच्छा नहीं रहा। इसके बाद से फंड ने काफी अच्छा प्रदर्शन किया है। बिना ज्यादा जोखिम लिए अपने मूल लक्ष्यों को पूरा करने का काम फंड ने काफी अच्छे से किया है।

मसलन 2008 के अंत में तब रिजर्व बैंक ने नकदी के दरवाजे खोले थे, तब जिन फंडों ने अपनी परिपक्वता अवधि को तेजी से 10 साल या इससे ज्यादा के लिए बढाया था, उन्होंने 10-20 फीसदी का मुनाफा कमाया। अगली तिमाही में ऐसे ज्यादातर फंडों की कमाई अच्छी नहीं रही।

हालांकि डायनैमिक बॉन्ड का प्रदर्शन ठीक रहा। फंड ने दिसंबर 2008 में 6.4 फीसदी का रिटर्न दिया और 2009 की शुरुआत में भी 1.3 फीसदी का रिटर्न देकर सकारात्मक रहा। इसके बाद से फंड मौकों के सतर्क उपयोग की नीति के साथ चल रहा है।

इस योजना का निवेश उद्देश्य ब्याज दर में उतार-चढ़ाव का सक्रिय तरीके  से फायदा उठाकर सुरक्षित आमदनी कमाना है। यह फंड उन निवेशकों के लिए बेहतर पसंद है जो डायनेमिक पर विचार कर रहे हैं।

केनरा रोबेको इनकम

यह फंड सितंबर, 2002 से मौजूद है, लेकिन प्रमुख रूप से इसने अपनी पहचान 2008 में कायम की। किसी डेट फंड द्वारा दूसरे सर्वाधिक रिटर्न को देखते हुए भी यह 29.95 फीसदी के रिटर्न के साथ अपनी श्रेणी में यह सबसे शानदार प्रदर्शन करने वाला फंड है। इसने 6.84 फीसदी के रिटर्न (श्रेणी औसत, 0.24 फीसदी) के साथ 2009 में शानदार प्रदर्शन किया।

यह ओपन-एंडेड डेट स्कीम विभिन्न परिपक्वताओं की मनी मार्केट सिक्योरिटीज और डेट में निवेश के जरिये आय पैदा करती है। इस स्कीम के तहत किया जाने वाला निवेश मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स और रेटेड, अनरेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड एवं डिबेंचर में होगा। डेट के लिए आवंटन 80-100 फीसदी के बीच अलग-अलग होगा।

फंड प्रबंधक सक्रियता से पोर्टफोलियो की परिपक्वता का प्रबंधन करते हैं। 2008 के लिए औसत परिपक्वता एक सप्ताह से भी कम थी। लेकिन सितंबर, 2008 में 5.7 वर्ष तक हो गई और अगले महीने फिर से घट कर 1.25 साल रह गई। बदलाव की यह रणनीति 2009 में फिर से दिखी, जब फंड ने अपनी औसत परिपक्वता 1.2 वर्षों से (मई 2009) 7.5 वर्ष (जून) कर दी।

दिलचस्प तथ्य यह है कि पिछले तीन वर्षों में फंड की औसत पोर्टफोलियो परिपक्वता श्रेणी औसत की तुलना में भी कम है। दीर्घावधि एवं अल्पावधि इंस्ट्रूमेंट्स के मिश्रण के साथ यह फंड एक विविधीकृत पोर्टफोलियो को बरकरार रखे हुए है।

पिछले 18 महीनों में इसने ज्यादातर डिबेंचर्स (32 फीसदी), ओवरनाइट पेपर (23 फीसदी), जीओआई सिक्योरिटीज, सर्टिफिकेट ऑफ डिपोजिट (17 फीसदी) और ट्रेजरी बिल्स (13 फीसदी) में निवेश किया।

आमतौर पर यह फंड पी1+ रेटेड शॉर्ट टर्म पेपर में निवेश करता है। इसने एए रेटेड से नीचे के लॉन्ग-टर्म पेपर में निवेश कभी नहीं किया है। यह अपनी श्रेणी के बेहद कीमती एवं महत्वपूर्ण फंडों में शुमार है।

फोर्टिस फ्लेक्सी डेट रेग्युलर

यह एक बेहद आक्रामक फंड है। इसका एजेंडा सक्रिय रूप से इसके नजरिये से अलग है और यह प्रतिफल दृष्टिकोण पर आधारित है। पिछले दो वर्षों में इसका परिणाम अस्थिर, लेकिन संतोषजनक रहा है। 2009 के मध्य में भले ही इसे नुकसान देखना पड़ा, लेकिन कुल मिला कर इससे सक्रिय रूप से जुड़े निवेशकों को अपेक्षित परिणाम हासिल हुआ है।

इस फंड का मुख्य उद्देश्य है विभिन्न परिपक्वता वाले विभिन्न डेट एवं मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंटस के जरिये आय अर्जित करना। पोर्टफोलियो का डेट हिस्सा सक्रिय रूप से प्रबंधित होगा। यह ब्याज दर को लेकर फंड हाउस के नजरिये पर आधारित होगा। पोर्टफोलियो का बेहतर प्रबंधन कर स्कीम में ब्याज प्रतिफल और पूंजी वृद्धि दोनों के जरिये लक्ष्य हासिल करने की कोशिश की गई है।

पोर्टफोलियो में नकदी आस्तियों और अन्य अल्प परिपक्वता वाली आस्तियों, खासकर ब्याज दरों वृद्धि के दौरान, को भी शामिल किया जा सकता है। एक साल से अधिक की परिपक्वता के साथ डेट इंस्ट्रूमेंट्स की हिस्सेदारी पोर्टफोलियो में 70-90 फीसदी होगी। एक साल से कम की परिपक्वता वाले मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स (कैशकॉलरिवर्स रेपो) और डिबेंचर की हिस्सेदारी इसमें 30-100 फीसदी होगी।

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