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ब्रोकरों की नजर में कुछ बेहतर, कुछ कमतर

कुछ शेयरों के लिए आमसहमति वाली लक्षित कीमतें मौजूदा बाजार भाव से ऊपर हैं
सुंदर सेतुरामन /  November 06, 2022

बाजार काफी ऊंचे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है, ऐसे में कई निवेशक ऐसे शेयरों की तलाश में जुटे हैं जहां उन्हें बेहतर रिटर्न मिल सकता है। ऐसे वैयक्तिक शेयरों की पहचान के कई तरीके हैं, जिस पर दांव लगाना फायदेमंद हो सकता है। इसमें से एक तरीका है बॉटम-अप, जिसके तहत निवेशक ऐसे शेयरों पर विचार करते हैं जो पीई अनुपात, आय में बढ़त की संभावना आदि मानकों पर आकर्षक नजर आ रहा हो। इसके अलावा टॉप-डाउन के तहत बाजार, अर्थव्यवस्था या किसी खास क्षेत्र या थीम पर नजर रखी जाती है।

यहां बॉटम-अप का तरीका उन शेयरों के चयन में लगाया गया है, जो अपने-अपने आमसहमति वाली लक्षित कीमतों (जिसका संकलन ब्लूमबर्ग ने किया है) की तुलना में अधिकतम बढ़त की पेशकश करते हैं। हमने बीएसई 200 में शामिल शेयरों की लक्षित कीमतों पर नजर रखी है, जिसके कवरेज में कम से कम 15 ब्रोकरेज फर्में जुड़ी हुई है। इसके बाद मौजूदा भाव और लक्षित कीमत की तुलना कर शेयरों की पहचान की गई है, जो अधिकतम बढ़त या गिरावट की पेशकश करते हैं। इससे पता चलता है कि बंधन बैंक, यूपीएल, मैक्रोटेक डेवलपर्स (लोढ़ा डेवलपर्स) और 

एफएसएन ई-कॉमर्स वेंचर्स (नायिका) अभी अपनी-अपनी लक्षित कीमत से अधिकतम छूट पर ट्रेडिंग कर रही हैं। उदाहरण के लिए निजी क्षेत्र के बंधन बैंक (जिसे 29 विश्लेषक ट्रैक करते हैं) को खरीद की  24 रेटिंग मिली हुई है जबकि बिक्री की एक और निवेशित रहने की चार रेटिंग मिली हुई है। इस शेयर के लिए आमसहमति वाली लक्षित कीमत 333 रुपये है, जो आखिरी बंद भाव 228 रुपये से 46 फीसदी ज्यादा है।

क्रेडिट सुइस ने एक नोट में कहा, बंधन बैंक की पूंजी की स्थिति ठीक है और कॉमन इक्विटी टियर-1 18.4 फीसदी है और गैर-प्रदर्शन वाले 75 फीसदी लोन के लिए कवर है। हम उम्मीद करते हैं कि दूसरी छमाही में क्रेडिट की लागत कम होगी और जैसे ही बढ़त जोर पकड़ेगी, इस शेयर का प्रदर्शन उम्दा हो जाएगा। शुद्ध‍ ब्याज मार्जिन में कमी और उच्च क्रेडिट लागत के कारण 2022-23 के लिए हमने प्रति शेयर आय में 9  से 19 फीसदी की कटौती की है और लक्षित कीमत 360 से घटाकर 330 रुपये कर दिया है। पिछले एक साल में बंधन बैंक का शेयर 23 फीसदी टूटा है।  

आमसहमति वाली लक्षित कीमतें अगर कोई संकेत देती हैं तो एग्रोकेमिकल फर्म यूपीएल (विगत में यूनाइटेड फॉस्फोरस), रियल्टी दिग्गज मैक्रोटेक डेवलपर्स और ब्यूटी रिटेलर नायिका के शेयरों में 35 फीसदी से ज्यादा की बढ़ोतरी की संभावना दिख रही है। एचएसबीसी ने एक नोट में कहा, नायिका के शेयर में गिरावट की आंशिक वजह बढ़ते प्रतिफल के कारण वैश्विक तकनीकी फर्मों की तरफ से बिकवाली और हाल में लॉक इन अवधि खत्म होना है। हमारा मानना है कि मूल्यांकन अब ज्यादा अच्छा है। ब्रोकरेज ने इस शेयर की लक्षित कीमत 2,170 रुपये तय की है। इस साल नायिका शेयर टूटक आधा रह गया है।

सितंबर तिमाही में उम्मीद से बेहतर नतीजे घोषित करने वाली यूपीएल भी ब्रोकरेज फर्मों को पसंद हैं। सेंट्रम रिसर्च के विश्लेषकों रोहित नागराज और जय भारत त्रिवेदी इस कंपनी को लेकर सकारात्मक नजरिया बनाए हुए हैं क्योंकि चार प्लेटफॉर्म के रूप में हालिया कॉरपोरेट रीएलाइनमेंट इसमें बेहतरी ला सकता है और शेयर में बढ़ोतरी की सबसे बड़ी वजह बना रहेगा। वित्त वर्ष 23 की दूसरी तिमाही में रिकॉर्ड बुकिंग के कारण देश की दूसरी सबसे बड़ी सूचीबद्ध‍ रियल एस्टेट कंपनी भी ब्रोकरेज फर्मों को पसंद है।

जेएम फाइनैंशियल इस शेयर पर तेजी का नजरिया अपनाए हुए है क्योंकि यह अलग-अलग कीमत वाली परियोजना व छोटे-छोटे बाजारों तक अपनी परियोजना का​ क्रियान्वयन कर रही है। साथ ही उसके पास खासी जमीन है, जिससे मार्जिन बेहतर रहेगा और पेशकश की रफ्तार भी बनी रहेगी।

उधर, सरकारी स्वामित्व वाली इंजीनियरिंग कंपनी भारत हैवी इलेक्ट्रिकल्स  और कर्ज से लदी दूरसंचार कंपनी वोडाफोन आइडिया अभी अपनी-अपनी लक्षित कीमत से अधिकतम प्रीमियम पर ट्रेड कर रही हैं। बीएचईएल को सिर्फ दो ब्रोकरेज ने खरीद की रेटिंग दी है जबकि 16 ने बिकवाली की रेटिंग। उसका शेयर 70 रुपये पर कारोबार कर रहा है, जो उसकी लक्षित कीमत 50 रुपये से 35 फीसदी ऊपर है।

इस बीच, वोडाफोन आइडिया को किसी भी ब्रोकरेज ने खरीद की रेटिंग नहीं दी है जबकि 16 ने बिकवाली की सलाह दी है। इसकी लक्षित कीमत 6 रुपये है, जो आखिरी बंद भाव 8.41 रुपये से 28 फीसदी नीचे है। लक्षित कीमत तय करने में विश्लेषकों ने विभिन्न चीजों मसलन मूल्यांकन, बढ़त का अनुमान और बकाया कर्ज आदि का ध्यान रखा। इसके परिणामस्वरूप लक्षित कीमत संभावित बढ़त या गिरावट का अच्छा संकेतक हो सकती है।

Keyword: निवेशक, क्रेडिट सुइस, शेयर बाजार, सेंसेक्स, निवेशकों की पूंजी, बाजार पूंजीकरण,
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