बिजनेस स?टैंडर?ड - दोपहिया शेयरों की रफ्तार तेज होने के आसार
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दोपहिया शेयरों की रफ्तार तेज होने के आसार

राम प्रसाद साहू / मुंबई April 25, 2022

दोपहिया क्षेत्र ने पांच तिमाहियों से ज्यादा समय में बिक्री के मोर्चे पर अपने प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले कमजोर प्रदर्शन किया है। मार्च तिमाही में भी बजाज ऑटो और हीरो मोटोकॉर्प ने बिक्री में सालाना आधार पर 17-24 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की, जो सूचीबद्घ वाहन कंपनियों में सर्वाधिक है। बार बार कीमत वृद्घि के मौजूदा प्रभाव, सर्वाधिक ऊंची तेल कीमतों और सुस्त ग्रामीण धारणा से दोपहिया निर्माताओं द्वारा कमजोर प्रदर्शन को बढ़ावा मिला है। दोपहिया कंपनियों के लिए हालात जिन वजहों से खराब हुए हैं, उनमें इंटरनल कम्बश्चन इंजन या आईसीई- आधारित यूनिट से बिक्री में आया बदलाव है, क्योंकि इलेक्ट्रिक दोपहिया के लिए लोकप्रियता बढ़ी है।  

हालांकि एक साल पहले की अवधि के मुकाबले यह कमजोर प्रदर्शन था, लेकिन ब्रोकरों का मानना है कि मासिक आधार पर बिक्री में सुधार आया है। निर्मल बांग रिसर्च के वरुण बख्शी का कहना है कि उत्तर भारत में दोपहिया डीलरों के आंकड़ों से ताजा कीमत वृद्घि के बावजूद मांग में मासिक आधार पर सुधार और वाहन निर्माताओं की सक्रियता में तेजी का संकेत मिलता है। उनका कहना है कि मौजूदा शादियों के सीजन और शैक्षिक संस्थानों तथा कार्यालयों के खुलने से भी मोटरसाइकिलों में एंट्री तथा एक्जीक्यूटिव सेगमेंटों के लिए पूछताछ बढ़ी है।

आईआईएफएल रिसर्च का मानना है कि ग्रामीण सेगमेंट में कुछ सकारात्मक बदलाव आए हैं। ब्रोकरेज का कहना है कि ग्रामीण अर्थव्यवस्था में पूंजी प्रवाह केंद्र सरकार की योजनाओं की वजह से सुधरा है, सूक्ष्म वित्त संस्थानों और बैंकों द्वारा ग्रामीणों के लिए ऋण वितरण में तेजी आई है तथा ग्रामीण इलाकों से शहरों की ओर श्रमिकों ने वापसी शुरू की है। ग्रामीण सेगमेंट में सुधार दोपहिया क्षेत्र के लिए बेहद जरूरी है, क्योंकि इसका कुल घरेलू दोपहिया बिक्री में करीब 50 प्रतिशत का योगदान है।

सूचीबद्घ कंपनियों के लिए ब्रोकरों के सुझाव अलग अग हैं, चाहे बात हीरो मोटोकॉर्प जैसे घरेलू केंद्रित, एंट्री/एक्जीक्यूटिव सेगमेंट में दबदबा रखने वाली कंपनियां हों या टीवरएस मोटर और बजाज ऑटो जैसी निर्यात केंद्रित के साथ साथ प्रीमियम बाइक निर्माता आयशर मोटर की हो।

जहां बाजार दिग्गज हीरो मोटोकॉर्प के प्रदर्शन में पिछले साल के दौरान बड़ी कमजोरी आई है, वहीं विश्लेषकों को भविष्य में इस कंपनी का प्रदर्शन अच्छा रहने की संभावना है। यह एकमात्र ऐसी दोपहिया कंपनी का शेयर है जिसने पिछले साल के दौरान 17 प्रतिशत की गिरावट दर्ज की।

पिछले साल के दौरान प्रतिस्पर्धी सूचकांक निफ्टी ऑटो और निफ्टी के साथ प्रतिफल अंतर 30 प्रतिशत से ज्यादा रहा है। ग्रामीण सुधार के अलावा, शेयरखान रिसर्च का मानना है कि कंपनी को अपने उत्पादों की कीमतें बढऩे, अर्थव्यवस्था के मजबूत सेगमेंटों में सुधार, एक्जीक्यूटिव मोटरसाइकिल और प्रीमियम बाइक और स्कूटर सेगमेंटों में आक्रामक उत्पाद पेशकशों से लाभ मिलने की संभावना है। ईवी के लिए हीरो की रूपरेखा उसकी तैयारियों और प्रौद्योगिकी तथा बड़ी भागीदारियों में निवेश को देखते हुए उचित है। उन्होंने कहा कि कंपनी ने मार्च 2022 में ई-मोबिलिटी सॉल्युशन के लिए वाइडा ब्रांड पेश किया है।

भले ही बाजार हीरो मोटोकॉर्प पर सकारात्मक है, लेकिन कुछ ब्रोकरों ने प्रीमियम बाइक निर्माता आयशर मोटर पर बिकवाली रेटिंग दी है। जेएम फाइनैंंशियल का मानना है कि कंपनी नए वाहन पेश करने और नेटवर्क विस्तार के बावजूद अपेक्षित बिक्री वृद्घि में सक्षम नहीं थी। आपूर्ति संबंधित समस्याओं और नई प्रतिस्पर्धा भी उसके उत्पादों के लिए बिक्री में तेजी के अभाव का कारण हो सकती है। समान स्थिति (पिछले पांच वर्षों के दौरान 2-30 प्रतिशत की कीमत वृद्घि) के बावजूद, प्रीमियम बाइक सेगमेंट अपने यूटिलिटी व्हीकल (यूवी) सकमक्षों की सफलता का स्थान लेने में सक्षम नहीं रहा। उनका मानना है कि जहां यूवी सेगमेंट 14 प्रतिशत की दर से बढ़ा है, वहीं प्रीमियम सेगमेंट (250सीसी क्षमता से ज्यादा की बाइक) में रॉयल एनफील्ड शामिल है, और यह पिछले पांच वर्षों के दौरान 4 प्रतिशत तक घटा है। रॉयल एनफील्ड में मासिक थोक बिक्री में संभावना और निरंतरता के अभाव की वजह से बिकवाली रेटिंग दी गई है।

घरेलू-सह-निर्यात दांव - बजाज ऑटो और टीवीएस मोटर को लेकर ब्रोकरों की मिश्रित प्रतिक्रियाएं हैं। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने इस महीने के शुरू में बजाज ऑटो को डाउनग्रेड किया है, क्योंकि उसका मानना है कि यह शेयर मुनाफे के संदर्भ में बिगड़ते परिदृश्य, बढ़ती तेल कीमतों और प्रमुख निर्यात बाजारों में सपाट मांग परिवेश के बीच आकर्षक कीमतों पर है। दोपहिया के लिए निर्यात पिछले 4-5 महीनों से ठहराव का संकेत दे रहा है और बिक्री या तो स्थिर दिखी है या इसमें गिरावट आई है। उन्हें वित्त वर्ष 2022-24 के दौरान निचले आधार पर समान अवधि में कंपनी के घरेलू पोर्टफोलियो में 8 प्रतिशत की सालाना वृद्घि का अनुमान है।

बाजार टीवीएस मोटर के परिदृश्य पर सकारात्मक है। यह शेयर जेफरीज रिसर्च का पसंदीदा है। जेफरीज रिसर्च का मानना है कि घरेलू बाजार से बिक्री वृद्घि के अलावा कंपनी में स्कूटर और प्रीमियम बाइक सेगमेंटों में अच्छी उत्पाद क्षमताएं हैं।

हालांकि ईवी सूचीबद्घ कंपनियों के लिए सबसे बड़ी चुनौती भी है, लेकिन निर्मल बांग रिसर्च का मानना है कि प्रमुख दोपहिया निर्माताओं को नए कंपनियों, परिचालन के उनके ऊंचे दायरे, कुशल खरीद प्रणालियों और उपलब्ध इन्फ्रास्ट्रक्चर बढ़ाने की उनका क्षमता को लेकर लागत लाभ पर भी ध्यान देना होगा।


Keyword: दोपहिया शेयर, बिक्री, कमजोर प्रदर्शन, बजाज ऑटो, हीरो मोटोकॉर्प,
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