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अंबुजा, एसीसीके खरीदार होंगे दमदार

देव चटर्जी, ईशिता आयान दत्त और कृष्ण कांत / मुंबई/कोलकाता April 15, 2022

होल्सिम का भारतीय कारोबार का संभावित अधिग्रहण देश में सबसे बड़े बाध्यकारी कॉरपोरेट सौदों में से एक होगा। फिलहाल, वॉलमार्ट इंक द्वारा वर्ष 2018 में किया गया फ्लिपकार्ट ऑनलाइन सर्विसेज का 16 अरब डॉलर का अधिग्रहण किसी भी अधिग्रहणकर्ता द्वारा भारतीय परिसंपत्ति का सबसे बड़ा अधिग्रहण है। इसके बाद वर्ष 2011 में बीपी पीएलसी द्वारा 7.2 अरब डॉलर में रिलायंस इंडस्ट्रीज के तेल एवं गैस उत्पादन वाले 23 ब्लॉक में 30 प्रतिशत हिस्सेदारी के अधिग्रहण का स्थान आता है।

ब्लूमबर्ग ने बुधवार देर रात यह खबर दी थी कि दुनिया की सबसे बड़ी सीमेंट विनिर्माता होल्सिम भारत में अपने कारोबार की संभावित बिक्री पर विचार कर रही है और अंबुजा सीमेंट्स में अपनी नियंत्रण योग्य हिस्सेदारी का आकलन कर रही है।

बुधवार को कंपनी के 72,350 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के आधार पर अंबुजा सीमेंट में होलसिम की 63.19 फीसदी हिस्सेदारी का मूल्य 46,350 करोड़ रुपये यानी 6.1 अरब डॉलर था। अंबुजा सीमेंट में 26 प्रतिशत की अनिवार्य खुली पेशकश से अधिग्रहणकर्ता पर 19,000 करोड़ रुपये यानी 2.5 अरब डॉलर की अतिरिक्त लागत आएगी। अधिग्रहणकर्ता को भी अंबुजा सीमेंट की सहायक कंपनी एसीसी में भी 26 फीसदी हिस्सेदारी के लिए खुली पेशकश करनी होगी।

एसीसी में अंबुजा सीमेंट की 50.05 फीसदी हिस्सेदारी है जबकि कंपनी में होल्सिम की हिस्सेदारी 4.48 फीसदी है। एसीसी में खुली पेशकश के लिए अधिग्रहणकर्ता की लागत लगभग 10,800 करोड़ रुपये यानी 1.42 अरब डॉलर होगी।

यदि इन दोनों खुली पेशकश को पूर्ण अभिदान मिलता है तो इस अधिग्रहण की कुल लागत करीब 76,200 करोड़ रुपये यानी 10 अरब डॉलर होगी। यदि अंबुजा सीमेंट और एसीसी के शेयर की कीमत में तेजी आती है तो यह लागत कहीं अधिक बढ़ जाएगी। हालांकि यह उन कंपनियों के मामले में यह कोई असामान्य बात नहीं है जो संभावित अधिग्रहण के निशाने पर हों।

होल्सिम द्वारा भारतीय कारोबार को बेचने की चर्चा के कारण पिछले एक महीने में अंबुजा सीमेंट्स के शेयर मूल्य में 20 फीसदी का इजाफा हुआ है।

विश्लेषकों ने यह भी कहा है कि होल्सिम दुनिया के सबसे बड़े सीमेंट बाजार में दूसरी सबसे बड़ी सीमेंट कंपनी में नियंत्रण योग्य हिस्सेदारी की बिक्री के लिए अपनी दोनों सहायक इकाइयों के बाजार मूल्य के मुकाबले 20 से 25 फीसदी अधिक भुगतान की मांग कर सकती है। हालांकि अंबुजा सीमेंट और एसीसी के पास दिसंबर 2021 के अंत में 11,600 करोड़ रुपये की नकदी एवं नकदी समतुल्य परिसंपत्तियां मौजूद थीं। इससे अधिग्रहणकर्ता के लिए कुल अधिग्रहण लागत में करीब 1.5 अरब डॉलर की कमी आएगी।

अंबुजा सीमेंट और एसीसी की खरीदारी से अधिग्रहणकर्ता को देश में बेहतरीन प्रबंधित एवं लाभप्रद सीमेंट परिसंपत्तियां हासिल होंगी। इनकी एकीकृत राजस्व हिस्सेदारी करीब 17 फीसदी होगी जो 30 फीसदी राजस्व हिस्सेदारी के साथ उद्योग की अग्रणी कंपनी अल्ट्राटेक सीमेंट के बाद दूसरे पायदान पर होगी।

आदित्य बिड़ला समूह की कंपनी अल्ट्राटेक सीमेंट सालाना 12 करोड़ टन उत्पादन क्षमता के साथ बाजार की अग्रणी कंपनी है जबकि अंबुजा सीमेंट एवं एसीसी की एकीकृत उत्पादन क्षमता 6.4 करोड़ टन सालाना है। अंबुजा सीमेंट और एसीसी ने दिसंबर 2021 में समाप्त वर्ष के दौरान 30,000 करोड़ रुपये के राजस्व पर 3,900 करोड़ रुपये का एकीकृत शुद्ध लाभ दर्ज किया था।

विश्लेषकों का कहना है कि यदि भविष्य में सीमेंट उद्योग की लाभप्रदता में गिरावट आती है तो ऋण के जरिये अधिग्रहण करने से अधिग्रहणकर्ता की परेशानी बढ़ सकती है। ब्याज दरों में वैश्विक स्तर पर हुई हालिया वृद्धि से ऋण की लागत में कहीं वृद्धि होगी।

बैंकरों का कहना है कि कई भारतीय कंपनियों के पास अंबुजा सीमेंट और एसीसी को खरीदने के लिए पर्याप्त रकम उपलब्ध है और बोलीदाता रकम की व्यवस्था करने के लिए पीई फर्मों के साथ करार कर सकते हैं।

संभावित बोलीदाताओं में जेएसडब्ल्यू समूह ने इस मुद्दे पर टिप्पणी करने से इनकार किया। अदाणी समूह ने इस पर कोई टिप्पणी नहीं की। स्विटजरलैंड की कंपनी होल्सिम ने कहा कि वह बाजार के कयासों पर टिप्पणी नहीं करेगी। श्री सीमेंट के संयुक्त प्रबंध निदेशक प्रशांत बांगुर ने कहा, 'होल्सिम के भारतीय कारोबार में हमारी कोई दिलचस्पी नहीं है और हम उसकी अधिग्रहण प्रक्रिया में भाग नहीं लेंगे।'

Keyword: अंबुजा, एसीसी, होल्सिम, अधिग्रहण, बाध्यकारी कॉरपोरेट सौदा, फ्लिपकार्ट, रिलायंस इंडस्ट्रीज,
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