ईंधन कीमतों में संभावित तेजी और वैश्विक उथल-पुथल के कारण आपूर्ति शृंखला में व्यवधान की आशंका के मद्देनजर ब्रोकरेज और रेटिंग एजेंसियों ने वाहन क्षेत्र के लिए अपने अनुमान में कटौती की है। रूस-यूक्रेन युद्ध के बीच पिछले एक सप्ताह के दौरान प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों ने कई प्रमुख वाहन कंपनियों के आय अनुमान को घटा दिया है। यहां तक कि रेटिंग एजेंसियों ने भी वाहन क्षेत्र में नरमी को देखते हुए अपने परिदृश्य को संशोधित किया है। मोतीलाल ओसवाल की ताजा रिपोर्ट के अनुसार, जिंस लागत में तेजी के कारण मार्जिन को झटका लगेगा। राज्यों में चुनावों के बाद ईंधन की कीमतों में तेजी आने (15 से 20 फीसदी) की आशंका है जिससे विभिन्न क्षेत्रों की मांग प्रभावित होगी। ऐसे में इनपुट लागत और ईंधन कीमतों में तेजी से दोपहिया वाहन कंपनियों को तगड़ा झटका लग सकता है। पिछले 18 महीनों के दौरान उन्होंने कीमतों में करीब 5 बार बढ़ोतरी की है। ब्रोकरेज फर्मों का मानना है कि मौजूदा परिस्थिति में बढ़ी हुई लागत का बोझ हल्का करने के लिए विनिर्माताओं को मूल्य वृद्धि का सहारा लेना पड़ सकता है। मूल्य वृद्धि एक अंतराल पर की जाएगी और इससे अंतरिम तौर पर मार्जिन प्रभावित हो सकता है। दोपहिया ग्राहक पिछले तीन साल से कुल स्वामित्व लागत में वृद्धि के कारण महंगाई से लगातार जूझ रहे हैं। परिणामस्वरूप ब्रोकरेज फर्मों को वाहन क्षेत्र में जल्द सुधार होने के आसार कम दिख रहे हैं। पिछले दो दिनों के दौरान दो प्रमुख वैश्विक ब्रोकरेज फर्मों- मॉर्गन स्टैनली और गोल्डमैन सैक्स- ने हीरो मोटोकॉर्प के लिए अपने अनुमान में कटौती की है। मॉर्गन स्टैनली एशिया के इक्विटी विश्लेषक विनय सिंह ने 7 मार्च को अपनी एक रिपोर्ट में लिखा है, 'हमने कमजोर रन रेट के मद्देनजर वित्त वर्ष 2022 के लिए वॉल्यूम आकलन को 13 फीसदी घटा दिया है।' दोपहिया वाहन उद्योग ने अब तक लागत संबंधी सभी दबाव को आगे बढ़ाया है लेकिन मौजूदा महंगाई के माहौल में हाजिर कीमतों के लिए उद्योग को 1.2 से 2 फीसदी की एक और मूल्य वृद्धि की आवश्यकता होगी। इससे मांग में सुधार की रफ्तार सुस्त होगी खासकर प्रवेश स्तर की श्रेणियों में जहां हीरो प्रमुखता से कारोबार करती है। मॉर्गन ने वित्त वर्ष 2022, वित्त वर्ष 2023 और वित्त वर्ष 2024 में से प्रत्येक के लिए ईपीएस यानी प्रति शेयर आय अनुमान को 12 फीसदी घटा दिया है। गोल्डमैन सैक्स इक्विटी ने हीरो पर सेल रेटिग के साथ कवरेज शुरू किया है। उसने भी कहा है कि दोपहिया बाजार की इस अग्रणी कंपनी अपने प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले मूल्य वृद्धि को लेकर कहीं अधिक संवेदनशील है। इसकी मुख्य वजह घरेलू बाजार पर अत्यधिक (95 फीसदी) निर्भरता है। एल्युमीनियम कीमतों में मौजूदा तेजी के कारण घरेलू बाजार में मूल्य वृद्धि अवश्यंभावी है। गोल्डमैन सैक्स के इक्विटी विश्लेषक चंद्रमौलि मुथैया ने 3 मार्च को जारी अपनी रिपोर्ट में कहा है कि घरेलू बाजार में कीमत ग्राहकों के कंधों पर सरकार के लिए हीरो की क्षमता सीमित है। कंपनी बीएस6 उत्सर्जन मानदंडों के कारण निर्यात बाजार के मुकाबले कहीं अधिक मूल्य वृद्धि पहले ही कर चुकी है। ब्रोकरेज ने उम्मीद जताई है कि वित्त वर्ष 2022 में हीरो के राजस्व में 6 फीसदी की गिरावट आएगी। हालांकि कंपनी घरेलू बाजार में वित्त वर्ष 2023 के दौरान 16 फीसदी, वित्त वर्ष 2024 में 10 फीसदी और वित्त वर्ष 2025 में 10 फीसदी की वृद्धि दर्ज करेगी।
