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आईटीसी की योजना से ब्रोकरेज उत्साहित

पुनीत वाधवा / नई दिल्ली December 17, 2021

इन्फोटेक कारोबार को सूचीबद्ध कराने की संभावना और अन्य कारोबारों मसलन होटल, एफएमसीजी व तंबाकू को लेकर चिंता दूर करने से संबंधित आईटीसी की महत्वाकांक्षी योजना पर ज्यादातर विश्लेषकों ने संतोष जताया है। निवेशक सम्मेलन में आईटीसी ने ये बातें कही है और विश्लेषकों ने कंपनी के शेयर की खरीद की रेटिंग दी है।

एक्सचेंजों पर आईटीसी का प्रदर्शन कमजोर रहा है। मार्च 2020 के बाद से आईटीसी में अब तक महज 48 फीसदी की बढ़ोतरी हुई है जबकि निफ्टी एफएमसीजी इंडेक्स में 62 फीसदी और निफ्टी-50 में 127 फीसदी की उछाल आई है। ऐस इक्विटी के आंकड़ों से यह जानकारी मिली। कंपनी के बयान का अग्रणी ब्रोकरेज फर्मों ने क्या मतलब निकाला है, एक नजर...


क्रेडिट सुइस

अलग-अलग कारोबार के मूल्यांकन (एसओटीपी) के आधार पर आईटीसी के लिए हमारी लक्षित कीमत 280 रुपये है। हम सिगरेट कारोबार की वैल्यू सितंबर 23 के आय अनुमान का 17 गुना आंकते हैं, जो वैश्विक तंबाकू कंपनियों के गुणक के मुताबिक है। एफएमसीजी कारोबार का मूल्यांकन वित्त वर्ष 24 के ईवी/एबिटा का 35 गुना है और तब हम करीब 10 फीसदी मार्जिन की उम्मीद कर रहे हैं। हम इस शेयर की रेटिंग उम्दा प्रदर्शन करने वालों के तौर पर कर रहे हैं।


आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज

हम इस शेयर की और खरीद की रेटिंग बनाए हुए हैं और डीसीएफ आधारित संशोधित लक्षित कीमत 250 रुपये है। हमारे लक्षित भाव पर यह शेयर मार्च 2023 के 18 गुने पीई गुणक पर ट्रेड करेगा। इसके लिए अहम जोखिम करों में बढ़ोतरी होगी, जिससे सिगरेट के वॉल्यूम पर असर पड़ सकता है।


आईडीबीआई कैपिटल

पिछले आठ वर्षों में आईटीसी ने सिगरेट कारोबार में कुल संग्रह दोगुना कर दिया है। राजस्व के लिहाज से सिगरेट कारोबार में सुधार दिख रहा है, जिसमें नई पेशकश शामिल है और नए उत्पाद कुल वॉल्यूम में 11 फीसदी का योगदान कर रहा है। बेहतर राजस्व से सिगरेट के वॉल्यूम पर कर बढ़ोतरी के दौरान होने वाली कीमत में इजाफे की भरपाई में मदद मिलेगी। हम इसे खरीद की रेटिंग दे रहे हैं और मौजूदा स्तर से उसमें 31 फीसदी की बढ़त की उम्मीद कर रहे हैं।


फिलिप कैपिटल

आईटीसी पर हमारा तटस्थ नजरिया बना हुआ है और लक्षित कीमत 240 रुपये (वित्त वर्ष 24 के ईपीएस का 15 गुना)। अल्पावधि में यह शेयर तब तक किनारे पड़ा रह सकता है जबतक कि आगामी बजट में सिगरेट पर कराधान के बारे में स्थिति स्पष्ट न हो जाए।


निर्मल बांग

एफएमसीजी व अन्य कारोबार में सुधार जारी रहेगा, लेकिन आईटीसी का सिगरेट कारोबार लाभ में खासा योगदान बनाए रखेगा। मौजूदा कीमत पर आईटीसी वित्त वर्ष 22 ई/वित्त वर्ष 23 ई /वित्त वर्ष 24 ई के ईपीएस 18.4 गुना, 16.5 गुना और 15.4 गुने पर कारोबार कर रहा है। अनुकुल जोखिम प्रतिफल व उच्च लाभांश प्रतिफल को देखते हुए हम इसकी खरीद की रेटिंग बनाए हुए हैं और लक्षित कीमत 285 रुपये पर अपरिवर्तित बनी हुई है, जो सितंबर 2023 के ईपीएस पर कंपनी का मूल्यांकन 20 गुना करता है।


मोतीलाल ओसवाल

चिंता हालांकि बनी हुई है, लेकिन सिगरेट कारोबार आईटीसी के कुल एबिटा में करीब 80 फीसदी योगदान कर रहा है। वैश्विक समकक्ष कंपनियों के एक साल आगे के मूल्यांकन 11 गुना को ध्यान में रखते हुए आईटीसी 40-45 फीसदी प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है। हम दिसंबर 2023 के ईपीएस पर आईटीसी का मूल्यांकन 15 गुना कर रहे हैं। हम अपना लक्षित कीमत 240 रुपये बरकरार रखे हुए हैं और हमारी रेटिंग तटस्थ है।

Keyword: आईटीसी, ब्रोकरेज, इन्फोटेक, होटल, एफएमसीजी, तंबाकू,
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